金融大家談

　　當前，歐洲主權債務(wù)危機愈演愈烈，以至歐元存留也成為公開(kāi)討論的話(huà)題。那么，在此次金融危機中表現不錯的中國，在歐債危機中應承擔什么樣的角色？《經(jīng)濟學(xué)人》首席經(jīng)濟學(xué)家Robin　Bew就此接受《經(jīng)濟參考報》“金融大家談”欄目專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，如果歐元區瓦解，世界也許會(huì )再現一次金融海嘯，將給中國經(jīng)濟帶來(lái)巨大的外部沖擊，所以中國無(wú)法置身事外，但“購買(mǎi)意大利、西班牙等國國債，并非一個(gè)好的投資”。
　　Robin Bew認為，歐洲債務(wù)危機的根本原因在于，歐盟諸多國家不可持續的債務(wù)積累。歐元區貨幣的一體化，一方面導致債務(wù)借貸和利率調整更加容易，另一方面使得歐盟各國無(wú)法單獨出臺貨幣政策，在處理債務(wù)負擔方面很難操作。而美國情況則大不相同。美國雖也面臨嚴重的債務(wù)問(wèn)題，但他是一個(gè)國家，除擁有單一的貨幣、只有一個(gè)央行外，稅收機制也是統一的，所以它管理經(jīng)濟的能力遠超過(guò)歐盟。
　　更糟糕的是，情況并不像人們所希望的那樣，各國政府盡力救市就可以解決歐洲債務(wù)問(wèn)題。如果只是通過(guò)救助，今后只有兩種可能性，一種是歐元區瓦解，另一種是主權債務(wù)蔓延到歐元區的其它國家。希臘并不是歐盟唯一遇到困難的國家，只是它的情況更加危機。意大利、西班牙、葡萄牙這些國家現在也都無(wú)法依靠自身的能力來(lái)償還債務(wù)，只能要么接受歐盟其它國家政府的支持，要么接受歐洲央行的支持。
　　“出于政治方面的考慮、地緣方面的考慮甚至金融方面的考慮，歐盟肯定會(huì )盡力讓希臘留在歐元區，但歐元區瓦解的風(fēng)險是存在的�！盧obin Bew說(shuō)，“如果希臘退出歐元區，最后整個(gè)歐元區將分崩離析�！�
　　那么，在歐元區面臨困難的情況下，中國該不該出手援助？Robin　Bew對“金融大家談”欄目說(shuō)，歐洲債務(wù)危機不但嚴重影響到歐洲經(jīng)濟增長(cháng)，而且使得世界經(jīng)濟增長(cháng)放緩并長(cháng)期持續低迷，對于中國經(jīng)濟的影響亦是弊大于利。雖然歐債危機可能讓中國在購買(mǎi)歐洲資產(chǎn)時(shí)價(jià)格更便宜，但是經(jīng)濟不景氣必然導致歐盟從中國進(jìn)口數額減少，對華投資減少，而出口和投資的減少又肯定會(huì )使得相關(guān)領(lǐng)域經(jīng)濟發(fā)展減緩�？傮w而言，對于中國經(jīng)濟的發(fā)展是不利的。
　　Robin Bew進(jìn)一步分析，如果歐元區瓦解，很可能導致再一次金融危機。而當前中國正在融入全球一體化，如果世界上很多國家經(jīng)濟狀況非常糟糕，中國不可能受益，甚至到時(shí)會(huì )出現2008年金融危機爆發(fā)時(shí)增速明顯下滑的情況。因此，中國無(wú)法對當前歐元區的債務(wù)危機坐視不理。
　　不過(guò)，Robin Bew強調，如果中國購買(mǎi)意大利、西班牙等國國債，“并不是一個(gè)好的金融投資”。他說(shuō)，現在很少有私人部門(mén)去購買(mǎi)這些國家的國債，因為風(fēng)險過(guò)大。對于其他國家政府而言，購買(mǎi)這些國家的國債也大多不是出于經(jīng)濟上的原因。
　　“如果你相信歐元區還會(huì )存在的話(huà)，未來(lái)歐元區的經(jīng)濟一體化會(huì )進(jìn)一步加強，經(jīng)濟能夠復蘇，當然現在可以抄底。但關(guān)鍵在于，冒這么大的風(fēng)險會(huì )不會(huì )得到一個(gè)相應的回報？如果這種預測是錯的話(huà)，結果又會(huì )怎樣？”Robin Bew問(wèn)。
　　除施以援手外，Robin　Bew還通過(guò)“金融大家談”欄目建議，中國應該從此次的歐債危機中吸取教訓，尤其是在人民幣的國際化方面�！皻W債危機向人們顯示了使用單一貨幣的巨大風(fēng)險，預計未來(lái)一段時(shí)期不會(huì )再出現超主權貨幣，而是由幾種主要貨幣用于國際支付和結算�！盧obin Bew認為，“就中國而言，鑒于其貿易大國的地位，推行人民幣國際化是一件好事，也應該繼續進(jìn)行下去，但人民幣要想成為儲備貨幣，還有很長(cháng)的路要走�！�
　　Robin Bew向“金融大家談”欄目進(jìn)一步解釋說(shuō)，中國目前的金融體系很龐大，但并未達到國際化的標準。如果中國貨幣想要在國際貿易中不斷開(kāi)放，有可能會(huì )導致人民幣或者經(jīng)濟變得不穩定。因此人民幣國際化不應急于求成，而要逐步推進(jìn)，與自身金融體系的成熟程度相適應。而政府在制定相關(guān)政策時(shí)，應多從1997年亞洲金融危機中吸取更多的經(jīng)驗教訓。