在一些專(zhuān)家的眼里,中國目前超3萬(wàn)億美元規模的外匯儲備成了一坐“活火山”,似乎只有大幅度地削減儲備規模,才能使“火山”安全。但是,筆者認為,以減少外匯儲備規模來(lái)保證資產(chǎn)安全是一個(gè)謬論。外匯儲備的安全管理,是在不排斥外匯儲備規模繼續增長(cháng)的前提下,對外匯儲備資產(chǎn)結構、投資形式的動(dòng)態(tài)優(yōu)化。 當前,我國外匯儲備資產(chǎn)過(guò)多集中于外幣有價(jià)證券,比重最大的是各種政府債券和類(lèi)政府債券。很不幸,無(wú)論歐元債、美元債還是股票等權益類(lèi)證券,在危機沖擊下其市場(chǎng)價(jià)格都下跌了不少。鑒于此,筆者認為,外匯儲備應更多轉向實(shí)業(yè)領(lǐng)域直接投資(FDI)。 投資外匯有價(jià)證券,資金的使用權掌握在外方;而外匯對外直接投資,中國并無(wú)讓渡資金的使用權,因此其經(jīng)濟之外的政治、社會(huì )影響更可進(jìn)一步發(fā)揚。 當然,發(fā)展外匯對外直接投資要有堅強的實(shí)力作后盾。國際經(jīng)濟、政治形勢的動(dòng)蕩,必然使我國對外直接投資資產(chǎn)的安全形勢受到嚴峻挑戰。 因此,中國在大力轉變外匯儲備資產(chǎn)結構,利用外匯儲備拓展直接投資的同時(shí),也不能忘了海外投資安全基石國防現代化建設。沒(méi)有軍事實(shí)力保障的海外直接投資發(fā)展,是一種“虛”的外匯資產(chǎn)多元化,一旦有事海外資產(chǎn)就會(huì )面臨被凍結或扣押的危險,外匯儲備資產(chǎn)的安全性仍然無(wú)法得到保障。
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