在排除管理層救市可能的情況下，四季度的行情總體上仍將處于低迷狀態(tài)，行情將會(huì )在低位震蕩，并在震蕩中尋底、筑底。因此，著(zhù)眼于來(lái)年，四季度更是一個(gè)播種季節。
隨著(zhù)國慶長(cháng)假的結束，股市進(jìn)入今年的最后一個(gè)季度。鑒于國慶節日期間，周邊股市的先抑后揚，尤其是港股在上周四、周五的暴漲，加上去年“紅十月”行情給投資者所留下的美好記憶，因此，對于今年的節后行情乃至四季度行情，不少投資者與業(yè)內人士都充滿(mǎn)了期待，甚至有分析文章認為，股市或將迎來(lái)千點(diǎn)反轉行情。
市場(chǎng)對四季度行情充滿(mǎn)期待這份心情是不難理解的。一方面四季度通常是一個(gè)行情比較活躍的季節，尤其是十月通常被稱(chēng)為“紅十月”，如2009年、2010年的行情都是如此。另一方面今年股市自4月下旬以來(lái)一直處于下跌狀態(tài)，9月30日的收盤(pán)指數2359點(diǎn)是今年的最低收盤(pán)位置，這也意味著(zhù)今年買(mǎi)進(jìn)股票的投資者總體處于套牢狀態(tài)。投資者不僅“無(wú)飯可吃”，而且還要倒虧本金。因此，投資者對“吃飯行情”充滿(mǎn)了期待。
但市場(chǎng)有時(shí)是很殘酷的。雖然投資者對“吃飯行情”充滿(mǎn)期待，但“吃飯行情”未必就會(huì )到來(lái)。雖然不排除節后的市場(chǎng)、四季度的行情會(huì )出現一波反彈行情，但行情的高度與千點(diǎn)反轉相距甚遠。在排除管理層救市可能的情況下，四季度的行情總體上仍將處于低迷狀態(tài)，行情將會(huì )在低位震蕩，并在震蕩中尋底、筑底。因此，著(zhù)眼于來(lái)年，四季度更是一個(gè)播種季節。而之所以難以出現千點(diǎn)反轉行情，其原因主要有這樣三點(diǎn)。
就國際經(jīng)濟形勢來(lái)說(shuō)情況并不樂(lè )觀(guān)。之一是美國經(jīng)濟復蘇進(jìn)程緩慢，這種經(jīng)濟復蘇的緩慢導致美國失業(yè)率居高不下，并加劇美國社會(huì )各方面矛盾的加深。最近發(fā)生的
“占領(lǐng)華爾街”運動(dòng)就是這種問(wèn)題的一次集中爆發(fā)。之二是歐洲債務(wù)危機的影響也不是短期內可以消除的，這一陰云還會(huì )長(cháng)時(shí)間籠罩在歐洲的上空。
就國內的宏觀(guān)經(jīng)濟來(lái)說(shuō)，通脹壓力仍然嚴峻。雖然不排除9月份CPI有小幅回落的可能性，但這并不妨礙CPI在高位運行，并不改變居民消費品價(jià)格在高位運動(dòng)的局面。與此對應的是，盡管貨幣政策不排除定向寬松的可能性，但總體說(shuō)來(lái)貨幣政策并不會(huì )放松。
就股市自身來(lái)說(shuō)，嚴重失血的局面很難得到改觀(guān)。一方面是IPO抽血不止。盡管今年股市行情低迷，但1~9月IPO融資已達2305億元。尤其是最近，中國水電、陜煤股份、中交股份這些巨頭公司相繼發(fā)行或過(guò)會(huì )，四季度股市面臨較大的IPO抽資壓力。另一方面是再融資壓力。今年前三季度上市公司僅通過(guò)增發(fā)融資的金額就達到3369億元。而四季度的再融資壓力顯然不輕，僅9月27日一天，就有工行與浦發(fā)銀行兩家銀行合計推出884億元的次級債發(fā)行計劃。此外就是大小非抽血不止。截至三季度末，今年大小非套現金額達到1394.98億元，隨著(zhù)越來(lái)越多限售股的解禁，這種套現壓力還將長(cháng)期存在。而且，股市越是上漲，越是給大小非套現提供機遇。
