據報，匯金公司自昨天（10月10日）起已在二級市場(chǎng)自主購入工、農、中、建四大行股票，并將繼續相關(guān)市場(chǎng)操作。筆者認為，這可解讀為政策救市舉措，但此次匯金進(jìn)場(chǎng)護盤(pán)畢竟僅限于四大行，由于目前市場(chǎng)解禁流通市值較以前更為龐大、市場(chǎng)主體更為多元，匯金此舉的影響與以往的歷次救市相比已難同日而語(yǔ)。
　　說(shuō)到底，如果不改變二級市場(chǎng)負和游戲的本質(zhì)，任何救市舉措都只能暫時(shí)激起一點(diǎn)浪花；只有推動(dòng)股市形成自身造血機能和回報機制，才能從根本上恢復投資人的市場(chǎng)信心。由此，筆者提出以下幾點(diǎn)建議，供決策部門(mén)參考。
　　首先，通過(guò)落實(shí)中介機構的責任來(lái)為發(fā)行市場(chǎng)降溫。在新股發(fā)行中，經(jīng)過(guò)“詢(xún)價(jià)與定價(jià)”程序確定新股發(fā)行價(jià)后，規定由參與上市中介業(yè)務(wù)的承銷(xiāo)商、會(huì )計師、律師按發(fā)行定價(jià)自行認購發(fā)行總額20%左右的股票，并設置兩年左右的限售期，剩余部分再向各類(lèi)投資者公開(kāi)發(fā)售。如此，將可防止中介機構過(guò)度偏向上市公司，過(guò)度包裝現象將可得到有效制約，也可打消一些公司造假上市圈錢(qián)念頭，發(fā)行市場(chǎng)將會(huì )漸趨穩健、有序。
　　其次，切實(shí)抓緊推出退市機制。創(chuàng )業(yè)板以民企為主，公司上市后殼價(jià)值基本為民企享有，快速退市機制理應先行一步，否則，若等發(fā)起人通過(guò)辭職等手段減持得差不多了，再推出退市機制，此時(shí)風(fēng)險就多由社會(huì )投資者承擔了。盡快推出退市機制，可以降低當前績(jì)劣股或平庸股的估值水平，一些發(fā)起人造殼再上市套現的暴利幅度就會(huì )大幅下降。
　　其三，建立上市公司強制分紅制度。對付當前圈錢(qián)市的唯一辦法就是建立上市公司強制分紅制度。目前二級市場(chǎng)社會(huì )公眾投資者居于明顯的弱勢不利地位，應強制要求上市公司每年將凈利潤的40%以上現金回報股民。與此同時(shí)，取消紅利稅。
　　其四，嚴格限制上市公司再融資。上市公司在紅利回報沒(méi)有達到上次募資額之前，沒(méi)有資格再融資。上市公司實(shí)施任何形式的再融資，之前的年凈資產(chǎn)收益率必須達到一定標準（比如6%），而且融資額要限制在公司凈資產(chǎn)的30%以?xún)取?BR>　　其五，賦予散戶(hù)投資人一定的話(huà)語(yǔ)權。即使大小非、大小限解禁變成與社會(huì )公眾股一樣的可流通股，但只要還沒(méi)有在二級市場(chǎng)拋售，其與社會(huì )公眾股在持股成本上的巨大差距永遠無(wú)法抹殺。因此，有必要借鑒《關(guān)于加強社會(huì )公眾股股東權益保護的若干規定》及《關(guān)于上市公司股權分置改革指導意見(jiàn)》中的分類(lèi)表決制度，規定所有重大事項，應經(jīng)過(guò)除大小非、大小限以外的股東單獨表決通過(guò)（半數以上為通過(guò)）；在此類(lèi)股東大會(huì )上，大小非、大小限原始持股（即使解禁）不參與表決。當然，大小非、大小限在二級市場(chǎng)買(mǎi)入的（大宗交易平臺除外）股票可有表決權。
　　其六，嚴厲打擊操縱投機。無(wú)論是題材概念股、還是ST股，其暴漲背后少不了投機操縱者的鼎力拉抬，莊家實(shí)力往往可以決定股價(jià)漲幅、可以決定到底能夠拉幾個(gè)漲停板。操縱扭曲了市場(chǎng)正常估值，是市場(chǎng)各種畸形機制的主要成因，如不嚴加打擊，那么市場(chǎng)仍將時(shí)不時(shí)在投機操縱主導下，題材概念滿(mǎn)天飛，從而上演一輪又一輪的財富再分配游戲，證券市場(chǎng)的功能也將一再被扭曲。
　　最后，在公募基金改革治理制度之前，不妨考慮暫停發(fā)行新基金。公募基金在市場(chǎng)中享有市場(chǎng)主體地位，但由于基金治理制度的缺失，基金管理人與基金持有人的利益方向未必一致，基金投資行為在許多時(shí)候并非正常市場(chǎng)主體所應有行為。近些年的市況表明，除非通過(guò)制度改革，強力促使基金管理人利益與基金持有人的利益方向一致，成為名副其實(shí)的真正投資主體，否則越多的基金入市，或許對市場(chǎng)正常功能的干擾越大。