就在中國國慶假期的最后一天,國際評級機構們也未放過(guò)歐盟成員國。10月7日,惠譽(yù)宣布,鑒于歐洲主權債務(wù)危機的加劇,調降意大利及西班牙主權評級,評級展望均為負面。同時(shí)維持葡萄牙評級在負面觀(guān)察名單之中。同一天,穆迪公司對9家葡萄牙銀行的高級債務(wù)與存款評級下調一至兩個(gè)等級,并將其中6家銀行的獨立評級下調一級或兩級;仍是這一天,穆迪還將比利時(shí)“Aa1”級的主權評級置于可能調降的名單之中。 從希臘債務(wù)危機爆發(fā)至今,隨著(zhù)債務(wù)危機的蔓延與擴散、深化,歐盟成員國相繼成為評級下調的“刀下之鬼”,目前已經(jīng)分別有希臘、愛(ài)爾蘭、西班牙、葡萄牙、意大利、塞浦路斯、斯洛文尼亞等七個(gè)國家的主權債務(wù)信用評級被調降。 隨著(zhù)比利時(shí)主權評級被置于可能調降的名單之中,歐盟成員國除了德、法等幾個(gè)相對較好較大的經(jīng)濟體外,其余國家已經(jīng)面臨評級倒下的局面。 事實(shí)上,意大利主權債務(wù)評級被調降就已經(jīng)成為歐債危機全面化不可避免的開(kāi)端,由于歐元區經(jīng)濟的相對一體性,當意大利這個(gè)歐盟第三大經(jīng)濟體的信用被調降時(shí),就已經(jīng)注定其影響將繼續惡化擴散至整個(gè)歐元區國家,目前來(lái)看,這一局面只是時(shí)間問(wèn)題,如果未來(lái)歐盟及國際組織等沒(méi)有找到一套行之有效的救助與解決方案,這場(chǎng)危機注定包括法國甚至最后德國也難逃相關(guān)評級被調降的可能。那時(shí),對歐元區來(lái)說(shuō)是一場(chǎng)惡夢(mèng),對全球經(jīng)濟而言也是一場(chǎng)災難,其危害或許并不亞于2008年的全球金融危機。 眼下,歐債危機依然看不到向好的根本性轉機,這一局面不打破,三個(gè)月后,比利時(shí)主權信用被調降不可避免,其他國家尤其是法國也難以逃過(guò)。 然而,從評級機構調降的理由來(lái)看,要恢復信心、改變局勢的時(shí)間周期十分漫長(cháng),并非短期內能得以轉變,比如惠譽(yù)在調降意大利主權評級中表示,意大利面臨財政局勢惡化的風(fēng)險,這種風(fēng)險在歐美許多國家都存在,近期紐約沖擊華爾街的游行示威正在全美蔓延,歐洲各國為保持原來(lái)高福利的財政支出的抗議活動(dòng)同樣此起彼伏,這使深處債務(wù)危機中的歐盟各國在緊縮財政支出時(shí)屢屢受阻。這種抗議與示威游行現象目前同樣在擴散與蔓延,這使得我們在短期內很難看到各國民眾能對政府緊縮相關(guān)財政以降低債務(wù)風(fēng)險達成共識與理解。 同樣,穆迪公司的降級指出,疲軟的經(jīng)濟前景、政府緊縮措施以及缺少進(jìn)入批發(fā)融資市場(chǎng)的途徑導致的流動(dòng)性緊張,將使葡萄牙國內銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步惡化。如果銀行業(yè)補充資本且去杠桿化的計劃能夠成功,則將有助于市場(chǎng)對葡萄牙銀行業(yè)信心的恢復。但穆迪認為這些計劃在實(shí)施上仍面臨較大的風(fēng)險。 此外,國債收益率大幅走高的趨勢仍伴隨著(zhù)歐元區各國,這一趨勢得不到有效控制與扭轉,則各國的市場(chǎng)融資成本將居高不下。無(wú)論是世行還是國際貨幣基金組織和歐洲央行,向市場(chǎng)提高足夠流動(dòng)性的做法也只是解一時(shí)之渴,本質(zhì)上仍需要歐元區各國經(jīng)濟的復蘇與大幅增長(cháng),否則微薄的財稅無(wú)法支撐高企的全民福利公共支出。 基于評級機構的看法與預測,加上目前市場(chǎng)的現狀及各國日漸渙散的信心,歐債危機或將蔓延至整個(gè)歐元區國家,多國相關(guān)評級的下調或許只是個(gè)時(shí)間問(wèn)題了。
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