昨日（10月10日），中央匯金公司已開(kāi)始在二級市場(chǎng)購入工、農、中、建四大行股票，這對于低迷已久的A股市場(chǎng)而言無(wú)疑是一大利好。在此背景下，聯(lián)系近期多家央企大股東或高管增持麾下公司股票的事實(shí)，我們有理由相信：此舉有望提振投資者的信心，有利于大盤(pán)企穩。
　　Wind統計數據顯示，截至9月29日，共有9家央企大股東或高管出手增持，增持市值共計約23億元。盡管目前尚不知曉匯金本輪增持四大行股票的最終數量，但結合目前大盤(pán)整體估值水平以及最近三年來(lái)匯金增持國有銀行股的情況判斷，匯金此番增持應該不會(huì )“小氣”。
　　根據《證券時(shí)報》絡(luò )數據部統計，截至9月29日收盤(pán)，三季度以來(lái)A股跌幅達15%左右，市值蒸發(fā)超過(guò)3萬(wàn)億元；整體動(dòng)態(tài)市盈率從二季度末的16.16倍下降至14.12倍，接近2008年年底的水平。而2008年9月，就在市場(chǎng)極度低迷之時(shí)，匯金公司高調宣布將在一年內增持三大行股份，隨后一年間，匯金按計劃大舉增持三大行股票，共增持工行2.81億股，約占工行總股本的0.08%；增持中行8160.7萬(wàn)股，約占中行總股本的0.03%；增持建行1.29億股，約占建行已發(fā)行總股份的0.06%。如果按上述數據推斷，匯金繼續大筆增持四大行的可能性不小，更何況匯金已放出了“穩定國有商業(yè)銀行股價(jià)”的風(fēng)聲，如果匯金只是小打小鬧地增持，在行情極度低迷、銀行股也是跌跌不休的當下，很難達到“穩定國有商業(yè)銀行股價(jià)”的目的。
　　上證綜指9月份跌破2500點(diǎn)后，市場(chǎng)就產(chǎn)生了這樣一種預期：如果外圍股市繼續大幅波動(dòng)，A股繼續下行，政府可能有“維穩”措施出臺。有業(yè)內人士認為，這些“維穩”措施不外乎應對2008年國際金融危機所采取過(guò)的手段，比如號召長(cháng)線(xiàn)資金入市、中央匯金增持金融股、要求央企增持控股上市公司股份、放緩新股發(fā)行節奏等等。匯金此次出手，可視為市場(chǎng)“維穩”預期在某種程度上兌現。
　　其實(shí)，對于匯金出手增持四大行股票，還可以做另一種解讀，即：這是匯金公司基于麾下銀行的股價(jià)被低估而實(shí)施的市值管理行為，就像股神巴菲特近日宣布增持其麾下“價(jià)值被低估”的公司股票一樣。
　　這種帶有市值管理特點(diǎn)的增持，本質(zhì)上是一種以股票的內在價(jià)值為操作尺度的市場(chǎng)行為，它對于廣大投資者信心的提振更有效，也更真實(shí)。推而言之，對于在匯金之前多家央企增持自家公司股票的行為，也不妨作如是觀(guān)。
　　從長(cháng)期看，穩定市場(chǎng)主要靠無(wú)形之手，發(fā)揮市場(chǎng)自身固有的糾錯功能。相比緩發(fā)或停發(fā)新股、人為控制再融資節奏等“救市”舉措，匯金等央企通過(guò)看不見(jiàn)的手來(lái)增持麾下公司股票的行為，可理解為低價(jià)買(mǎi)入、志在長(cháng)遠的順“市”而為之舉，如此亦符合中國股市的市場(chǎng)化改革取向。實(shí)際上，在匯金等增持麾下公司股票的同時(shí)，IPO或再融資并未因人為調控而明顯放慢節奏。換言之，匯金等央企的增持行為市場(chǎng)化含量較高，這種增持如果能最終在事實(shí)上達成“維穩”的結果，那也是一種健康的“維穩”。
　　中國經(jīng)濟不會(huì )“硬著(zhù)陸”、經(jīng)濟轉型穩健推進(jìn)、上市公司業(yè)績(jì)整體優(yōu)良、地方政府債務(wù)雖有風(fēng)險但可控，這些都是支撐中國股市最終會(huì )向好的內因；債務(wù)危機下的歐風(fēng)美雨，畢竟是外在因素，不可能從根本上決定中國股市的走向。匯金等央企的增持之舉，應是基于這一判斷下的市場(chǎng)化抉擇。投資者有理由寄望匯金的增持將成為中國股市企穩向好的一個(gè)重要起點(diǎn)。