香港是推進(jìn)人民幣國際化這盤(pán)棋的不二之選　。這是因為香港有國際性的金融網(wǎng)絡(luò )，有得天獨厚的優(yōu)勢。不過(guò)，香港未必能夠長(cháng)時(shí)間受惠于人民幣國際化，但香港可以利用人民幣國際化進(jìn)程，嘗試為未來(lái)打好更穩健的基礎　。
　　可以預期，在未來(lái)的5-10年，香港會(huì )在人民幣國際化進(jìn)程中扮演著(zhù)重要角色，即“離岸人民幣中心”。不過(guò)，隨著(zhù)內地未來(lái)持續進(jìn)行匯率改革，當人民幣達到大致可自由兌換和資本賬戶(hù)開(kāi)放的時(shí)候，在岸和離岸的分別將變得沒(méi)有意思，兩個(gè)市場(chǎng)將實(shí)現基本互通并融為一體，在岸和離岸的價(jià)格和利息差別也不再存在。這時(shí)人民幣國際化的過(guò)程將大致完成，香港會(huì )功成身退。到時(shí)候，全球最大的人民幣中心應該不會(huì )是香港，而是上�；蚱渌麅鹊爻鞘�。
　　既然只有5-10年的時(shí)間，香港只能利用人民幣國際化舉措，嘗試為未來(lái)鋪好更穩健的基礎　。在一系列的措施中，有三方面是市場(chǎng)比較關(guān)注的，即人民幣FDI、人民幣QFII（RQFII）和港股ETF。
　　從循序漸進(jìn)的角度來(lái)看，人民幣FDI的先行者會(huì )是本港企業(yè)，而RQFII的先行者是內地在港的金融機構。不過(guò)，從長(cháng)遠的角度來(lái)看，如何吸引其他國家和地區的跨國企業(yè)到香港利用人民幣FDI平臺，才是確立香港長(cháng)遠地位的重要策略。否則，人民幣FDI就會(huì )淪為在港內地企業(yè)一個(gè)融資套戥（離岸融資成本低，再把人民幣調到內地）。因此需要關(guān)注的也不是人民幣FDI的規模，而是企業(yè)的國際性和代表性。同樣，筆者認為RQFII應該以全球各地最重要的金融機構為對象，積極推廣宣傳，不應過(guò)分狹窄。當國際不同的金融機構能在香港參與人民幣業(yè)務(wù)時(shí)，人民幣才能加速?lài)�際化。
　　港股ETF（港股組合交易買(mǎi)賣(mài)基金）是一個(gè)由境內流出的機制，被稱(chēng)為“小型直通車(chē)”。內地券商可以在內地的交易所掛出港股ETF，讓內地市民投資港股組合。
　　由于內地券商需要買(mǎi)入同等值的港股，因此此舉是通過(guò)內地市民曲線(xiàn)購買(mǎi)港股增加內地投入港股的資金。由于額度沒(méi)有定下來(lái)，故難以估計實(shí)際影響，但相信會(huì )使國際企業(yè)多了一個(gè)理由來(lái)香港上市集資，因為這樣會(huì )得到一個(gè)曲線(xiàn)獲得內地資金的機會(huì )。從另一個(gè)層面來(lái)說(shuō)，香港更是吃到了內地建設“國際板”的“頭啖湯”。因此，筆者更關(guān)注的是，會(huì )否出現新的亮點(diǎn)，利用港股ETF的機會(huì )吸引更多國際企業(yè)到香港上市，甚至可以成立一個(gè)“國際企業(yè)”的港股ETF（和相關(guān)指數），追蹤所有在香港上市的國際企業(yè)，并在內地交易所掛牌。這樣一來(lái)，有利于進(jìn)一步鞏固香港作為國際企業(yè)在內地“曲線(xiàn)集資”的“橋頭堡”地位。