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國慶節后首個(gè)交易日（10月10日），滬深股市再創(chuàng )調整新低，收盤(pán)后意外迎來(lái)匯金公司增持四大國有銀行股的消息，被市場(chǎng)人士一致稱(chēng)為救市利好。但11日的A股未改弱勢，上證指數靠尾盤(pán)拉升勉強上漲0．16％；深證成指盤(pán)中跌破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，收盤(pán)下跌1．04％。這表明市場(chǎng)對匯金增持的救市效應的看好有限。
匯金增持是市場(chǎng)期待的救市利好之一。匯金公司的身份特殊，增持的又是最具權重效應的四大國有銀行股，被視作類(lèi)似于平準基金救市。從匯金公司的角度來(lái)看，一跌再跌后的銀行股具有低市盈率、低市凈率的價(jià)值優(yōu)勢，買(mǎi)入銀行股是風(fēng)險很小的投資行為。匯金公司的出手舉動(dòng)，不同于社�；鸷捅ｋU資金抄底，既對市場(chǎng)具有一定的號召力，也表明管理層對當前股市底部的認可。
然而，投資者不會(huì )簡(jiǎn)單地認為匯金增持給大盤(pán)調整劃上句號。2008年以來(lái)，匯金公司曾經(jīng)兩次高調增持國有銀行股，都沒(méi)有終結當時(shí)的股市調整。2008年9月18日，匯金公司宣布將在二級市場(chǎng)自主購入工、中、建三行股票，穩定國有商業(yè)銀行股價(jià)。
19日，在印花稅單邊征收等其他利好的共同刺激下，上證指數大漲9．45％，隨后一個(gè)交易日大漲7．77％，但一個(gè)半月后，累計下跌約25％，并創(chuàng )出1664．93點(diǎn)的低點(diǎn)。
2009年10月11日，工商銀行、中國銀行、建設銀行分別公告，匯金公司通過(guò)上交所交易系統買(mǎi)入方式增持三行A股股份。消息公布后的10月12日，上證指數下跌0．59％。
再說(shuō)10月11日的股市表現，上證指數早盤(pán)高開(kāi)
56．95點(diǎn)漲2．43％，隨后一路走低，盤(pán)中創(chuàng )出調整新低，下午一度下跌約1％；深證成指在此輪調整中首次跌破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，盤(pán)中最低跌至9953．13點(diǎn)。其實(shí)，A股的高開(kāi)，不僅受益于匯金增持四大銀行股的利好，還因為隔夜美股大漲。法德兩國承諾采取一切必要措施來(lái)支持歐洲銀行，美國道瓊斯工業(yè)平均指數
10日大漲2．97％，納斯達克綜合指數漲3．50％。
11日，亞太股市普遍上漲，其中恒生指數上漲2．43％，日經(jīng)225指數上漲1．95％，韓國綜合指數漲1．62％。與海外股市相比，A股雖多了匯金增持的救市利好，但在11日反倒表現糟糕。另?yè)嚓P(guān)網(wǎng)絡(luò )調查顯示，約62％參與者認為“匯金出手，股市還沒(méi)有見(jiàn)底”。對于是否跟隨匯金買(mǎi)入股票，34％和28％參與者表示繼續觀(guān)望、不會(huì )跟著(zhù)加倉。
匯金增持的利好之所以低于市場(chǎng)預期，一個(gè)重要原因是導致大盤(pán)調整的利空因素并未消除。歐美經(jīng)濟回升乏力，歐債危機尚未化解，以及中國國內通脹壓力較大，經(jīng)濟增速放緩，這些壓制股市的利空依然存在。
9月份經(jīng)濟數據即將在本周公布，來(lái)自國內外20家金融機構的首席經(jīng)濟學(xué)家預測，9月CPI同比增速預測均值為6．2％，與8月的CPI水平一致。此外，投資者擔心經(jīng)濟增速放緩逐漸反映到上市公司財務(wù)報表中，四季度及明年年初的上市公司業(yè)績(jì)增長(cháng)遇到更多困難。而且，銀行貸款資源越來(lái)越緊缺，部分上市公司面臨財務(wù)費用上升并吞噬利潤的壓力。
當前市場(chǎng)最期盼的救市利好是放緩或暫停IPO擴容，假如四季度擴容節奏照舊，匯金增持或被市場(chǎng)得出另一種解讀。有投資者懷疑，匯金增持并非意在拯救大盤(pán)及散戶(hù)投資者，而是為大盤(pán)股發(fā)行
“保駕護航”。已過(guò)會(huì )的陜煤股份和中交股份等待申購發(fā)行，新華保險IPO、中國人保整體上市及中郵速遞等發(fā)行消息又“接踵傳來(lái)”。匯金公司即便持續買(mǎi)入四大銀行股，其“輸血”也抵消不了超級大盤(pán)股發(fā)行造成的“失血”。
匯金增持起到的是“拋磚引玉”的作用，單靠其自身力量難以撐起大盤(pán)，否則，10日的股市不會(huì )再創(chuàng )新低。匯金增持的利好兌現成賺錢(qián)效應，離不開(kāi)場(chǎng)外資金的積極入市。11日滬市成交只有628億元，低于前期反彈大漲時(shí)1000億元左右的日成交量，表明場(chǎng)外資金追捧匯金的熱情十分有限。缺乏成交量支持的大盤(pán)，要想促成有力度的反彈行情，顯然不具有可能性。若后市沒(méi)有其他利好跟進(jìn)，A股難改弱勢震蕩格局。
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