自全球金融危機爆發(fā)以來(lái)，主要發(fā)達國家紛紛采取措施培育和發(fā)展以節能環(huán)保、新能源、新材料、生物和信息網(wǎng)絡(luò )等為代表的戰略性新興產(chǎn)業(yè)，以應對金融危機、實(shí)現經(jīng)濟振興、搶占新一輪國際競爭的制高點(diǎn)。我國“十二五”規劃綱要明確提出，要“以重大技術(shù)突破和重大發(fā)展需求為基礎，促進(jìn)新興科技與新興產(chǎn)業(yè)深度融合，在繼續做強做大高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的基礎上，把戰略性新興產(chǎn)業(yè)培育發(fā)展成為先導性、支柱性產(chǎn)業(yè)”。培育和發(fā)展戰略性新興產(chǎn)業(yè)對國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展具有十分重要的意義，不僅是當前我國推進(jìn)經(jīng)濟結構調整，使企業(yè)從過(guò)度競爭的“紅�！弊呦蚯熬皬V闊的“藍�！钡年P(guān)鍵舉措，也是提升國家綜合競爭力和國際地位的重要途徑。
　　戰略性新興產(chǎn)業(yè)有著(zhù)不同于傳統產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)和成長(cháng)規律，知識技術(shù)密集、物質(zhì)資源消耗少、成長(cháng)潛力大、綜合效益好，其發(fā)展高度依賴(lài)于創(chuàng )新驅動(dòng)，在科技攻關(guān)、產(chǎn)品升級、市場(chǎng)開(kāi)拓、人才引進(jìn)等諸多方面需要長(cháng)期的、巨大的、不間斷的資金投入保障�？梢哉f(shuō)，金融資源的動(dòng)員與配置決定著(zhù)新興科技成果的轉化，從而會(huì )從根本上影響新興產(chǎn)業(yè)的形成和發(fā)展。
　　戰略性新興產(chǎn)業(yè)的高投入、高風(fēng)險、預期高回報的特征，要求通過(guò)金融創(chuàng )新來(lái)構建篩選培育、風(fēng)險分擔機制和區別于傳統產(chǎn)業(yè)的特別融資機制，實(shí)現新興產(chǎn)業(yè)與金融資本之間的良性互動(dòng)，從而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)規模的不斷擴大和產(chǎn)業(yè)層次的不斷提升。
　�。ㄒ唬�構建多層次的信貸體系，規范民間金融，使其成為多層次信貸體系的重要組成部分，提高銀行信貸的針對性和有效性，切實(shí)緩解新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)融資難。發(fā)展戰略性新興產(chǎn)業(yè)既要依靠大企業(yè)，也離不開(kāi)中小企業(yè)。我國現行銀行體系在機構、機制、產(chǎn)品等方面難以匹配包括中小企業(yè)在內的多層次市場(chǎng)主體的融資需求。據統計，我國總數不到1％的大型企業(yè)約占企業(yè)全部貸款余額的45％，80％的中小企業(yè)缺乏資金，30％的中小企業(yè)資金十分緊張，大部分中小企業(yè)都是通過(guò)自籌或地下融資的方式籌集資金。當前，要拓寬金融體系的廣度和深度，構建由大、中、小銀行和小金融機構組成的多層次信貸供給體系，特別要增加中小規模的信貸供給機構數量。要鼓勵大型商業(yè)銀行創(chuàng )新信貸模式增強對中小企業(yè)的信貸支持，建立面向中小企業(yè)的政策性銀行，鼓勵民間資本發(fā)起成立更多的區域性中小銀行和村鎮銀行，在國家高新區大力發(fā)展科技銀行，對民間信貸要多疏少堵，放寬金融管制，創(chuàng )新信貸供給主體，通過(guò)發(fā)展小金融機構讓民間借貸資金 “陽(yáng)光化”、規范化，讓其由“地下”變成“地上”，健康發(fā)展。要積極培育“只貸不存”的貸款“零售商”和非吸儲類(lèi)信貸組織，包括小額貸款公司、融資租賃公司、典當行等，合理引導和規范民間信貸及社會(huì )游資，為中小需求主體提供小額、量多、面廣的個(gè)性化、差異化服務(wù)。
　�。ǘ�）完善以政策性信用擔保為主體、商業(yè)擔保和互助擔保相互支持的多層次信用擔保體系，加快研究制定由各級政府共同出資組建的貸款擔�；�金辦法，加強金融公共服務(wù)，解決新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)融資過(guò)程中的擔保難和抵押難問(wèn)題�，F代市場(chǎng)經(jīng)濟是一種信用經(jīng)濟。新興科技型企業(yè)具有“不確定因素多、可抵押資產(chǎn)少、信用積累不足”等特點(diǎn)，借助信用擔保體系實(shí)現以信用換融資是解決科技型中小企業(yè)融資困境的有效途徑。當前要完善征信體系，健全擔保制度，堅持“政府推動(dòng)、社會(huì )參與、市場(chǎng)運作”的原則，構建包括政策性、商業(yè)性和互助型擔保體系在內的多層次信用擔保體系。要加強對專(zhuān)利、商標權、版權等無(wú)形資產(chǎn)的評估能力，大力發(fā)展知識產(chǎn)權質(zhì)押融資擔保模式。通過(guò)財稅政策優(yōu)惠鼓勵各類(lèi)擔保機構對戰略性新興產(chǎn)業(yè)融資提供擔保，通過(guò)再擔保、聯(lián)合擔保以及擔保與保險相結合等方式多渠道分散風(fēng)險，完善融資擔保體系。
　�。ㄈ�）構建以BA（天使投資）、VC（風(fēng)險投資）、PE（私募基金）為主體的多層次股權投資體系，強化新興產(chǎn)業(yè)的要素集成，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)孵化與培育。目前，我國戰略性新興產(chǎn)業(yè)中大部分行業(yè)技術(shù)成熟度低，市場(chǎng)不確定性因素多，企業(yè)短期償債能力弱，股權融資模式比債券融資模式更適合這一時(shí)期產(chǎn)業(yè)的融資。股權投資具有篩選發(fā)現、企業(yè)培育、風(fēng)險分散和資金放大等功能，注重被投資企業(yè)的成長(cháng)性和創(chuàng )新性，是連接科技創(chuàng )新和金融資本的重要橋梁，較多都活躍在產(chǎn)業(yè)前沿，熱衷于投資高成長(cháng)的新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，是新興產(chǎn)業(yè)的“孵化器”，在培育戰略性新興產(chǎn)業(yè)中大有作為。當前要構建完整的股權投資鏈，完善天使投資機制，大力發(fā)展風(fēng)險投資和私募股權基金，打造以高新區為載體的股權投資聚集地，通過(guò)天使投資、VC、和PE引導熱錢(qián)進(jìn)入戰略性新興產(chǎn)業(yè)。具體來(lái)講，要積極鼓勵具有大量 “閑錢(qián)”、冒險精神和成功創(chuàng )業(yè)經(jīng)歷的富人開(kāi)展天使投資活動(dòng)，培育壯大天使投資人群體，并通過(guò)構建網(wǎng)絡(luò )和信息平臺、健全相關(guān)政策和法律法規、優(yōu)化區域市場(chǎng)環(huán)境等一系列措施完善天使投資機制，發(fā)揮其多輪融資效應。要推進(jìn)風(fēng)險投資（VC）和私募股權基金（PE）改變“重短輕長(cháng)”的短期行為和重“晚期”輕“早期”的急功近利行為，鼓勵“把雞蛋孵化成小雞、把小雞養成大雞”的長(cháng)遠戰略，避免出現VC的PE化以及私募基金大量通過(guò)上市前投資（Pre－IPO）的投機現象。
　�。ㄋ模┮獦嫿ㄅc企業(yè)構成相匹配的多層次的正“金字塔”型的資本市場(chǎng)體系，顯著(zhù)提高對新興產(chǎn)業(yè)的直接融資，培育在戰略性新興產(chǎn)業(yè)中具有國際影響力的領(lǐng)袖企業(yè)。資本市場(chǎng)既要壯“大”，培育在戰略性新興產(chǎn)業(yè)中具有國際影響力的領(lǐng)袖企業(yè)，又要扶“小”，扶持科技型中小企業(yè)發(fā)展戰略性新興產(chǎn)業(yè)。當前我國資本市場(chǎng)呈現出上大下小的“倒金字塔型”結構，在主板上市的企業(yè)遠多于在創(chuàng )業(yè)板和“新三板”上市的企業(yè)，這使得很多大公司資金過(guò)剩而大量創(chuàng )新型中小企業(yè)卻得不到資金支持。同時(shí)，此種局面也使得股權投資的退出通道不暢。因此，在充分發(fā)揮主板培育龍頭企業(yè)和完善創(chuàng )業(yè)板和中小板扶持創(chuàng )新型中小企業(yè)作用的同時(shí)，要積極擴容“新三板”市場(chǎng)，盡快使“新三板”市場(chǎng)擴展到其他地區，改變我國“倒金字塔型”的股票市場(chǎng)結構，把“金字塔”的底部加寬。要在強化信用評級和風(fēng)險控制基礎上，通過(guò)制度創(chuàng )新和機制改革，鼓勵企業(yè)發(fā)行公司債券，扭轉資本市場(chǎng)上股票市場(chǎng)獨大的“跛足”局面。要通過(guò)培養和發(fā)育產(chǎn)權交易市場(chǎng)讓不能上市和發(fā)行債券的企業(yè)實(shí)現股權交易變現，達到再融資的目的。通過(guò)多層次資本市場(chǎng)的構建，不僅讓更多的企業(yè)獲得資金支持，也使得股權投資可以獲得暢通的退出渠道，從而分享高額回報并進(jìn)一步加強對創(chuàng )新企業(yè)的支持，形成資金融通的良性循環(huán)。
　�。ㄎ澹┮獙�(shí)施全方位的政策引導，通過(guò)政府引導基金的設立，引導企業(yè)加強研發(fā)投入，引導社會(huì )游資熱錢(qián)回歸實(shí)體經(jīng)濟，讓社會(huì )資本流向新興產(chǎn)業(yè)亟須投資的領(lǐng)域。據統計，2010年，我國在新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的研發(fā)投入只相當于GDP的1．71％，而發(fā)達國家通常在2．6％至3％之間。為此，需要政府設立科技引導基金引導企業(yè)加大研發(fā)投入。由于新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)方向選擇難度大、投資回收期長(cháng)、風(fēng)險相對較高，需要政府扮演先行者的角色，發(fā)揮“天使”引導作用，以財政投入、稅收優(yōu)惠、政府引導基金的設立等方式撬動(dòng)社會(huì )資本，引導其投資處于初創(chuàng )期和成長(cháng)期的企業(yè)。當前，要全面貫徹《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》、《關(guān)于鼓勵和引導民營(yíng)企業(yè)發(fā)展戰略性新興產(chǎn)業(yè)的實(shí)施意見(jiàn)》等文件，深化重點(diǎn)領(lǐng)域的體制機制改革，切實(shí)降低民間投資市場(chǎng)準入門(mén)檻，拓寬民間投資領(lǐng)域。要制定促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的財稅政策，堅持“少取多予”的方針，對從事新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)進(jìn)行“減稅、減費和貼息”，通過(guò)價(jià)格補償、利差回報、資源補償、稅收返還等方式提高民間資本投資戰略性新興產(chǎn)業(yè)的投資回報率，做到既“曉之以理”，又“誘之以利”。要通過(guò)設立戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展專(zhuān)項資金和產(chǎn)業(yè)投資引導基金等方式，充分發(fā)揮政府引導資金的杠桿效應，調動(dòng)社會(huì )資本和民營(yíng)企業(yè)參與戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的積極性和創(chuàng )造性。
　�。ㄗ髡吖紕僮柘等珖�人大常委、民建中央副主席、武漢大學(xué)教授）