股市信心如何重振
2011-10-24   作者:午言  來(lái)源:人民日報
 
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  近幾個(gè)月來(lái),股市的連綿下跌,讓悲觀(guān)情緒在投資者當中不斷蔓延。有投資者表示,割肉也要退市,不再打新股,不給股市“圈錢(qián)”機會(huì );有入市10多年的老股民聲稱(chēng),入市以來(lái)虧損100多萬(wàn)元,最近清空了所有股票;還有很多堅守多年的“基民”放棄了長(cháng)期投資理念,不惜虧損也要求將基金贖回。
  應當說(shuō),這些觀(guān)點(diǎn)和行為,有其情緒化的一面,但也表明當前市場(chǎng)信心已經(jīng)受到較嚴重的挫傷。在全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安的大背景下,我們很難期待A股市場(chǎng)獨善其身,表現優(yōu)異。然而,如果橫向比較,A股市場(chǎng)的表現仍然讓人有點(diǎn)失望:全球股市反彈時(shí),A股不溫不火;全球股市下跌時(shí),A股的反應卻相當靈敏。從今年以來(lái)的表現看,A股市場(chǎng)所處宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境相對平穩,但跌幅與深陷歐債危機的歐洲股市相比,卻是有過(guò)之而無(wú)不及。面對整體的系統性虧損,投資者的“牢騷滿(mǎn)腹”完全可以理解。
  如何重振市場(chǎng)的信心?有投資者希望政策“出手”。國慶節后,匯金公司增持了四大銀行的股票,雖然數量不多,但在市場(chǎng)中激起了強烈反響,由此可見(jiàn)市場(chǎng)對于“救市”舉措期盼之強烈。還有人認為,目前股市下跌是由于新股發(fā)行過(guò)多,導致股市“失血”,因此應當暫停新股發(fā)行。
  毫無(wú)疑問(wèn),大股東增持、停發(fā)新股、上市公司回購、相關(guān)稅收政策等,都具有穩定股市的效果,在A(yíng)股歷史上也曾多次使用。但是,這些措施畢竟只能發(fā)揮短期作用,只治標,難治本。如果從促進(jìn)股市長(cháng)遠健康發(fā)展的角度考慮,就需要對“市場(chǎng)為何缺少信心”作更仔細的分析。股市原本就是一個(gè)情緒多變的場(chǎng)所。牛市中,投資者大多信心滿(mǎn)滿(mǎn),群情激奮;在長(cháng)期下跌之后,市場(chǎng)熱度則會(huì )不斷向下,氣氛沉悶。這種跟隨市場(chǎng)波動(dòng)的情緒變化只要不超出正常的范圍,都是合理現象,未必需要政策出手糾偏。
  然而,需要引起重視的是,對于當前A股市場(chǎng)而言,投資者信心的缺失,不僅是來(lái)自市場(chǎng)的下跌,也來(lái)自對市場(chǎng)中一些不公平現象的不滿(mǎn)和質(zhì)疑。上市公司融資愿望強烈,卻無(wú)真切回報投資者之心,索取與給予完全不成比例;基金公司雖然號稱(chēng)“專(zhuān)業(yè)投資”,其業(yè)績(jì)表現卻難如人意,而且不管投資者虧成什么樣子,基金公司依然可以坐收可觀(guān)的管理費;二級市場(chǎng)投資者普遍虧損,但新股發(fā)行卻在批量創(chuàng )造“暴富”機會(huì );內幕交易等違法違規行為時(shí)有發(fā)生,但懲戒力度遠遠不夠……這些問(wèn)題雖然不能掩蓋我國股市發(fā)展的成就,卻已存在多年,并引起越來(lái)越多投資者的關(guān)注。
  公平、公正是股市發(fā)展的基本要求。如果對市場(chǎng)的公平性產(chǎn)生懷疑,投資者信心所受到的傷害也會(huì )越深、越持久。雖然在股市下跌時(shí),人們對這些問(wèn)題的反應更加強烈,但即使股市出現上漲,這些問(wèn)題并不能相應化解。因此,要重振股市的信心,需要的不僅僅是幾個(gè)“救市”政策,更為迫切的是完善的制度、公平的規則。建立在公平基礎上的信心,才能更強大持久。
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