歐盟27國領(lǐng)導人從本周一開(kāi)始舉行會(huì )議，討論如何解決歐債危機、如何救助希臘。由于德國總理默克爾和法國總統薩科齊的倡議，今天還將再舉行一次峰會(huì )，希望能針對救助希臘等問(wèn)題最終達成一致意見(jiàn)。不知道希臘總理帕潘德里歐再三重申的有關(guān)希臘將保持經(jīng)濟可持續發(fā)展的話(huà)，歐盟其他國家領(lǐng)導人有沒(méi)有聽(tīng)進(jìn)去，他另一句“希臘問(wèn)題已經(jīng)不是希臘自己的問(wèn)題，而是歐盟的問(wèn)題”想必也讓大多數歐洲人都坐不住。歐盟領(lǐng)導人確實(shí)非常著(zhù)急，曠日持久的歐債危機遲遲得不到有效的解決，整個(gè)歐洲的經(jīng)濟也受到拖累。更糟糕的是，債務(wù)危機的深化還可能導致歐元區國家出現分裂。
　　可問(wèn)題是，現在看來(lái)，希臘債務(wù)問(wèn)題并非流動(dòng)性問(wèn)題，而是清償能力的問(wèn)題，這是制造業(yè)喪失競爭力與“高福利剛性”共同作用的結果。筆者以為，理解這一點(diǎn)，是研判希臘債務(wù)危機出路的關(guān)鍵所在。俗話(huà)說(shuō)，“救急不救窮”，希臘的問(wèn)題不是靠短期援助就能熬過(guò)去的。一個(gè)失去造血能力的人，靠不斷輸血是無(wú)法長(cháng)久，不可持續的。歐盟為此陷入了兩難的境地。
　　上個(gè)月22日，國際貨幣基金組織重新啟動(dòng)了總額5710億美元的資金池，以確保擁有足夠資金幫助歐洲應對其不斷惡化的債務(wù)危機。歐洲央行接著(zhù)宣布，將擴大歐洲商業(yè)銀行用作貸款抵押品的合格證券范圍，同時(shí)限制充當抵押品的優(yōu)先無(wú)擔保債券的使用。G20則承諾，將采取強有力的協(xié)同行動(dòng)穩定全球金融系統。另外，在華盛頓召開(kāi)的國際貨幣基金組織會(huì )議上，歐盟領(lǐng)導人就歐洲金融穩定機制（EFSF）擴容相關(guān)事宜展開(kāi)了新一輪努力，EFSF可能從4400億歐元增加到2萬(wàn)億歐元。不過(guò)，歐元集團主席容克很快又否認了該注資計劃。
　　歐盟當然明白，挽救希臘，實(shí)際是在救助一個(gè)沒(méi)有希望還債的人，不管是歐盟還是IMF給希臘的援助，或許更多是從政治方面考慮的。畢竟，歐元是歐洲很大的一個(gè)驕傲，他們不愿意看到任何一個(gè)成員國退出歐元區所帶來(lái)的政治挫折感。9月28日，歐盟委員會(huì )主席巴羅佐在斯特拉斯堡堅決排除了希臘脫離歐元區的可能性。他明確表示，希臘雖發(fā)生債務(wù)危機，但“現在和將來(lái)都將是歐元區成員國”。但是，如果堅持不讓希臘退出，歐元區的未來(lái)只會(huì )更加艱難。
　　歐盟在過(guò)去十年遇到最大的沖擊就是全球化，中國等新興國家在此期間對全球經(jīng)濟產(chǎn)生了深刻的影響，尤其在全球制造業(yè)的市場(chǎng)上，發(fā)達國家已經(jīng)失去競爭能力。對歐盟國家來(lái)說(shuō)，大量削減赤字是一種解決途徑，然而這就意味削減公共福利，這條道路非常困難，必將引起社會(huì )政治動(dòng)蕩，而執政黨恐怕也會(huì )因此在選舉中失去大部分選票。因此，解決希臘債務(wù)問(wèn)題的最佳方法，就是通過(guò)希臘貨幣的貶值，恢復出口競爭力，通過(guò)積累貿易順差來(lái)償還債務(wù)，逐漸恢復經(jīng)濟發(fā)展。然而，希臘身處歐元區，失去了貨幣貶值的選擇權。
　　近期，意大利及多家歐洲銀行評級被下調，意大利、西班牙國家信用評級被下調，這標志著(zhù)歐債危機進(jìn)入新階段，即債務(wù)危機向核心經(jīng)濟體以及銀行體系蔓延。希臘違約的可能性，債務(wù)危機蔓延至核心經(jīng)濟體甚至是銀行體系的風(fēng)險都在進(jìn)一步加大。
　　很多人將歐債危機歸咎于歐元區實(shí)現貨幣一體化的同時(shí)，卻未完成財政一體化。但是財政一體化幾乎是不現實(shí)的，因為其涉及政府主權的問(wèn)題，如果歐盟財政統一，那么各國的財政支出無(wú)法平衡，由于政策取向的不一致，也不可能通過(guò)一個(gè)財政方案解決不同國家的需求，其唯一的做法可能就是建立一個(gè)比較好的機制，讓各國政府自己約束自己的財政行為。
　　在歐元區財政一體化或只是烏托邦式的幻想時(shí)，建立有序退出機制已迫在眉睫。因為一個(gè)健康的貨幣都應該有退出機制，讓那些不守紀律的國家受到懲罰，其他國家才會(huì )守紀律。希臘退出，或許正可以讓歐元區向全球顯示出建立這一機制的決心。
　　形勢比人強，不論作為當事人的歐盟如何不愿面對，歐債危機最終可能還是要通過(guò)希臘退出的方法來(lái)解決。當然關(guān)鍵是有序、安全地退出，切斷對銀行體系風(fēng)險的傳遞，同時(shí)還要切斷對意大利和西班牙邊緣國家的壓力。
　　假如希臘有序退出，為了避免歐元區崩潰，應當由歐盟出面對希臘存量債務(wù)進(jìn)行擔保，以應對可能出現的恐慌維護市場(chǎng)穩定，但這個(gè)擔保只是一次性的行為，在希臘退出之后實(shí)現貨幣獨立，如果再度舉債，就由希臘自身負責。同時(shí)，還要防范意大利和西班牙可能出現的債務(wù)問(wèn)題。