國家統計局公布的數據顯示，9月CPI同比上漲6.1%，為近四個(gè)月以來(lái)低點(diǎn)；同時(shí)，近期對房地產(chǎn)的調控，對高利貸的治理都已見(jiàn)效果。因此，不少專(zhuān)家學(xué)者普遍樂(lè )觀(guān)表示，通脹下行的態(tài)勢得到了確認；更有專(zhuān)家認為通脹不再是影響政策的關(guān)鍵因素，呼吁結束長(cháng)達一年的緊縮政策。筆者卻認為，參與房地產(chǎn)和高利貸炒做的資金就像洪水一樣，沒(méi)有歸位之前，可能還會(huì )興風(fēng)作浪，因此不可輕言通脹見(jiàn)頂，我們更需嚴陣以待。
　　在治理高利貸和房?jì)r(jià)調控見(jiàn)效之時(shí)，為什么還要謹防通脹抬頭？原因有幾點(diǎn)：
　　一、如果民企的利潤率沒(méi)有改善，民間產(chǎn)業(yè)資本仍將是各種炒作的生力軍，仍然會(huì )是物價(jià)上漲的重要推手。中小微企業(yè)抗通脹能力很弱，這幾年，民營(yíng)企業(yè)原料、人工等成本快速上升，而下游市場(chǎng)因為歐美需求下降而萎縮。在成本上升和市場(chǎng)萎縮的雙重擠壓下，企業(yè)利潤微薄，不少民營(yíng)制造企業(yè)稅后利潤平均大概只有3％～6％，只要成本端或訂單端輕微一抖動(dòng)，那點(diǎn)利潤可能就沒(méi)有了。實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)如履薄冰，這必然導致不少企業(yè)主將資金和精力放在資產(chǎn)投機上。
　　二、房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始出現量?jì)r(jià)齊跌，高利貸市場(chǎng)也因為終端信用出現問(wèn)題而迅速萎縮，大量資金開(kāi)始從這些“熱炒”行業(yè)撤退。房地產(chǎn)和高利貸領(lǐng)域，因為深入經(jīng)濟肌體，涉及的資金非常巨大。但這些撤離的資金，短期內不會(huì )消失，因為其中占大多數的民間熱錢(qián)（大部分來(lái)自實(shí)體產(chǎn)業(yè)的財富積累）對貨幣緊縮政策不敏感，銀行里的收益也沒(méi)吸引力。那么這些錢(qián)追逐的“下家”會(huì )是誰(shuí)？環(huán)顧四周，還有什么可以吸納這些如洪水般的巨量資金？投資新興產(chǎn)業(yè)？有的尚處萌芽狀態(tài)，風(fēng)險太大；有的產(chǎn)業(yè)還沒(méi)成熟，產(chǎn)能已經(jīng)嚴重過(guò)剩。這樣的收益格局顯然不能吸納這些社會(huì )富余資金。因此，食品等民生必需品種仍舊是賺快錢(qián)的不錯選擇�；蛟S，炒蒜、炒姜、炒糖等還會(huì )王者歸來(lái)！
　　三、外圍的各大經(jīng)濟體為挽救經(jīng)濟，已經(jīng)開(kāi)始各種類(lèi)型的寬松政策。美國通過(guò)扭轉操作壓低長(cháng)期借貸成本；英國則推出自己的第二輪量化寬松(QE2)；而巴西、印尼等新興國家已開(kāi)始降息。國內通脹的外部環(huán)境更惡劣了。
　　綜上所述，對于通脹我們沒(méi)有理由樂(lè )觀(guān)和放松警惕。那么怎么應對？筆者認為，除了保障供給、行政管制等短期措施外，還應該從引導民間產(chǎn)業(yè)資本回歸主業(yè)和拓寬民間資本投資空間等長(cháng)期問(wèn)題上著(zhù)手。這是因為，現在的物價(jià)不僅僅受生產(chǎn)性需求和供給影響，還受虛擬經(jīng)濟的投機性需求和供給影響，而且有時(shí)候后者更為主要。因此，建議具體如下：
　　首先，提升證券市場(chǎng)的投資吸引力，擴容期貨市場(chǎng)交易品種。
　　通脹高企的時(shí)候，應該維護好證券、期貨、債券、黃金等投資市場(chǎng)，起到為整個(gè)社會(huì )通脹壓力分流泄洪的作用。今年以來(lái)，慘淡的證券市場(chǎng)不但吸引不了資金，反而不少資金從這個(gè)市場(chǎng)撤離，參與“炒錢(qián)”、“炒酒”、“炒豬”等投機。雖然IPO和再融資能解決企業(yè)的中短期融資問(wèn)題，但從防通脹和分流民間炒作資金的角度考量，減緩或停止擴容步伐是當前一個(gè)合適的舉措。此外，個(gè)人認為，擴容的應該是期貨市場(chǎng)。近幾年，群眾為防止財富縮水，尋找一切可以投資的品種，為迎合這種需求，各地出現了不少變相的期貨市場(chǎng)，內容五花八門(mén)，如文化品、原酒、貴金屬等等。為防止惡性風(fēng)險事件的發(fā)生，同時(shí)滿(mǎn)足民間抗通脹的需要，可以考慮將一些品種納入期貨市場(chǎng)，通過(guò)陽(yáng)光公開(kāi)的期貨市場(chǎng)分流部分民間炒作資金。同時(shí)，一個(gè)監管有效的期貨市場(chǎng)，還能讓企業(yè)獲取公平的原料價(jià)格，獲得對沖原料價(jià)格上漲的機會(huì )，利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)。
　　其次，盡量為民營(yíng)企業(yè)減稅降費，維持產(chǎn)業(yè)資本合理的回報率。
　　最近，為解決中小微企業(yè)的困難，國務(wù)院出臺九大政策，從金融和財稅兩方面支持小型微型企業(yè)。這是解決民營(yíng)企業(yè)困境的第一步，也是積極的信號。但個(gè)人認為，力度還遠遠不夠。比如，受惠面可以更寬些，稅費調整的幅度可以更大些，執行細則可以制定的更具操作性些。尤其地方政府須改變思路，不是被動(dòng)的執行中央決策，而是在國務(wù)院的指導思想下，切合地方民營(yíng)企業(yè)的特點(diǎn)主動(dòng)出擊，為地方民營(yíng)企業(yè)盡量減稅降費，幫助它們維持生存下去所需要的回報率。民營(yíng)企業(yè)，尤其是中小微型民營(yíng)企業(yè)，當前正處于成本和市場(chǎng)兩端擠迫的煎熬之中，這遠比2008年僅市場(chǎng)一端受到影響要嚴重的多。改革開(kāi)放三十年，民營(yíng)企業(yè)為國民經(jīng)濟的快速發(fā)展作出了巨大的貢獻。各級地方政府需要更高的眼光，更切實(shí)際的行動(dòng)，來(lái)幫助中小微企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。只有這樣，企業(yè)主才能安心回歸實(shí)業(yè)，而不是跟風(fēng)參與投機。民營(yíng)企業(yè)有未來(lái)，我們的發(fā)展才能走得更遠。
　　最后，建議調整“國有化”思路，既要“國退民進(jìn)”，騰給民間資本一些機會(huì )和空間，又要“國進(jìn)民退”，在一些民生領(lǐng)域承擔更多社會(huì )責任。
　　筆者認為這是解決民間資本投資空間狹小，有效控制物價(jià)的根本所在。2005年，國務(wù)院曾發(fā)布“非公經(jīng)濟36條”，規定凡是法律法規沒(méi)有禁止的領(lǐng)域都可以向私人資本放開(kāi)。比如允許非公有資本進(jìn)入電力、電信、鐵路、民航、石油、市政建設等壟斷行業(yè)，有條件的進(jìn)入金融、軍工等特殊領(lǐng)域。但這個(gè)原則性的規定并沒(méi)有得到很好的執行，行業(yè)寡頭在操作層面上制定規則，反而將已進(jìn)入的民間資金排擠出去。實(shí)際上，在一些領(lǐng)域，這幾年“民退”得厲害。為了給民間資本多一些機會(huì )和空間，可以考慮在一些領(lǐng)域部分的“國退”，比如電力的產(chǎn)配兩端、鐵路的運營(yíng)、原油的提煉等等。其次，國有資本應該進(jìn)入一些利潤不高，但屬于民生的行業(yè)，比如種菜、養豬的生產(chǎn)領(lǐng)域。在人口高達13億的中國，沒(méi)有什么產(chǎn)業(yè)能比“菜籃子”更影響國民經(jīng)濟命脈！目前，很多地方政府的“菜籃子”工作僅限于采購和物流，涉及上游生產(chǎn)的不多�！安嘶@子”里很多品種是CPI的核心項，政府參與生產(chǎn)有利于掌控物價(jià)，也能避免農民和消費者兩端受傷害的情況發(fā)生�！安嘶@子”生產(chǎn)的國有化其實(shí)應該是城鎮化的配套安排，農村勞動(dòng)力持續離開(kāi)土地，進(jìn)入城里消費，國有企業(yè)應該填補生產(chǎn)的空缺來(lái)供應擴大了的城鎮消費需求。