11月3日至4日，20國集團（G20）領(lǐng)導人第六次峰會(huì )將在法國戛納舉行。與會(huì )各方計劃討論國際貨幣體系改革問(wèn)題。其實(shí)，如何改革國際貨幣體系，這也是前幾次峰會(huì )的重要議題。在筆者看來(lái)，美國霸權以及美元霸主地位已日益衰落，而美國主權信用等級被調降，又會(huì )對美國、美元與美國金融市場(chǎng)的全球形象產(chǎn)生重大沖擊。因此，這次G20領(lǐng)導人峰會(huì )，應將力促?lài)H貨幣體系改革深入推進(jìn)，而人民幣國際化應成為G20深入推進(jìn)國際貨幣體系改革的重頭戲。
美國主權信用等級被調降，之所以會(huì )對全球金融市場(chǎng)形成巨大沖擊，問(wèn)題的關(guān)鍵就在于長(cháng)期以來(lái)國際貨幣體系存在著(zhù)的畸形特征，也就是美元、歐元等少數主權貨幣充當了國際貨幣，其中美元成為國際貨幣的總霸主。這樣一種美元主導的國際貨幣體系所存在的缺陷也是非常明顯的：
一是難以克服的“特里芬難題”。西方主要國家的代表1944年7月在美國新罕布什爾州布雷頓森林舉行聯(lián)合國國際貨幣金融會(huì )議，確立以美元為中心的“布雷頓森林體系”。正是“布雷頓森林體系”成就了美元長(cháng)期以來(lái)在國際貨幣體系中的霸主地位，與此同時(shí)，“特里芬難題”也就油然而生。上世紀六七十年代因美元不斷泛濫而形成的美元危機就是對“特里芬難題”的最好印證。如今，美元泛濫導致的美元不斷貶值，美國主權信用等級被調降等等，也表明了“特里芬難題”的存在。
二是美國的貨幣政策目標與全球貨幣政策目標存在著(zhù)沖突。比如2008年末以來(lái)，美國政府為了拯救金融危機，不斷推出量化寬松等巨額美元“放水”計劃，最終結果造成了美元全球泛濫和通貨膨脹蔓延態(tài)勢。多次實(shí)踐表明，美國作為世界主要儲備貨幣的發(fā)行國，已經(jīng)不能承擔相應的責任，特別是主要儲備貨幣發(fā)行國的責任。
三是在現行的國際貨幣體系下存在著(zhù)“斯蒂格利茨怪圈”�，F在很多新興國家不得不通過(guò)外貿出口創(chuàng )匯積累大量美元儲備，況且在美元儲備中，所購買(mǎi)的美國國債還占有相當比重。雖然也有他們自身發(fā)展模式的問(wèn)題，但是在國際金融越來(lái)越不穩定的情況下，他們除了更多積累美元儲備以外，沒(méi)有其他選擇。這種選擇既是不合理的增長(cháng)方式所作為的，也是不合理的國際貨幣體系造成的。美元霸權遭遇上述諸多困擾，美元“一幣獨大”的國際貨幣體系格局再也不能繼續下去了。
首先是建立“美元繼續主導、多種貨幣并舉”的多元化國際貨幣體系。當前的美元、美債存在著(zhù)嚴重的問(wèn)題，動(dòng)搖著(zhù)美元霸主的根基。但美元的國際貨幣中心地位仍不可能在短期內發(fā)生根本性變化。因此，當前，維護美元穩定對于全球經(jīng)濟金融穩定仍至關(guān)重要。不過(guò)，未來(lái)應進(jìn)一步降低其在國際儲備貨幣中的比重。更重要的是，目前占到全球經(jīng)濟總量近三分之一的主要新興市場(chǎng)經(jīng)濟體的貨幣，理應成為國際儲備貨幣。
其次是建立區域貨幣聯(lián)盟。即國際貨幣體系可能以貨幣聯(lián)盟的方式向新的相對穩定的匯率制復歸。其中，歐洲、美洲和亞洲各自形成貨幣聯(lián)盟即歐元區、美元區和亞元區，條件成熟情況下可建立非元區。在貨幣聯(lián)盟區域內建立統一的中央銀行，發(fā)行統一的區域通貨和執行統一的貨幣政策。并且吸取歐元區債務(wù)危機的教訓，各大區域還應創(chuàng )造條件建立統一的財政部，以統一監管區域內各國的公共支出、財政政策以及有關(guān)競爭力的政策。同時(shí)，國際貨幣匯率體系將由幾大區域貨幣之間的匯率形成，取消各國央行發(fā)行的國別貨幣。
再次是建立世界中央銀行，推出世界單一貨幣。也就是說(shuō)，在全球建立一個(gè)超國界甚至超洲界的掌管全球貨幣金融調控大權的世界中央銀行，這個(gè)央行擁有一個(gè)具有代表性的治理委員會(huì )；各會(huì )員國必須遵守規定的財政紀律標準。各大洲央行是其分行，各國央行屬于其國別分行。由世界中央銀行根據全球經(jīng)濟增長(cháng)情況，在遵循全球信用貨幣流通規律的基礎上發(fā)行世界單一貨幣。隨著(zhù)世界單一貨幣的使用，市場(chǎng)將不會(huì )再需要復雜的貨幣兌換，也不需要為應付匯率波動(dòng)而進(jìn)行昂貴的對沖。貨幣投機、貨幣失敗的風(fēng)險和收支失衡問(wèn)題都會(huì )消失，貨幣匯率體系以及匯率制度也將不復存在。
國際金融經(jīng)貿發(fā)展的歷史表明，一國貨幣在貿易結算中的市場(chǎng)定位以及在國際貨幣體系中的地位，與該國在國際經(jīng)貿體系中的大國地位休戚相關(guān)。改革開(kāi)放30多年來(lái)，中國在全球經(jīng)濟貿易體系中的地位不斷提高。目前，中國經(jīng)濟總量全球第二，外貿出口全球第一，外匯儲備全球第一，經(jīng)濟增速全球第一。而且，2008年金融危機以來(lái)，中國在全球范圍內獲得全新影響力，中國自此走向了全球經(jīng)濟貿易治理的前臺，成為全球經(jīng)濟貿易治理的重要角色，以積極協(xié)商、平等互利、認真負責的態(tài)度參與全球經(jīng)濟貿易治理�？梢哉f(shuō)，無(wú)論從哪個(gè)方面衡量，人民幣在國際貨幣體系中也應占據一席之地。然而，從當前實(shí)際情況看，人民幣在國際貨幣體系中所處的地位，卻與中國在全球經(jīng)濟貿易體系中的地位并不相稱(chēng)。這對于國際貨幣體系的健全與完善，以及對于國際經(jīng)濟貿易的發(fā)展都是不利的。因此，這次G20領(lǐng)導人峰會(huì )，是該認真討論人民幣國際化問(wèn)題的時(shí)候了。比如讓中國人民幣提早加入特別提款權，同時(shí)，世界各國尤其是G20各國應積極支持人民幣通過(guò)跨境貿易人民幣結算、人民幣對外直接投資、跨境人民幣融資以及人民幣境外交易等路徑進(jìn)一步加快國際化進(jìn)程，促進(jìn)人民幣的國際地位盡快提升，以此增強其國際貨幣的競爭力，進(jìn)而對主要儲備發(fā)行國的貨幣以及貨幣政策形成約束，也為徹底改變現行的國際貨幣體系創(chuàng )造條件。
