因為歐洲債務(wù)危機一波三折，法國要把二十國集團（G20）戛納峰會(huì )辦成最有成就峰會(huì )的愿望很難實(shí)現。而從先前召開(kāi)的G20財長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )議來(lái)看，在主辦方事先擬定的6個(gè)重要議題中，國際貨幣體系改革可能有一些實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，將成為峰會(huì )的一大亮點(diǎn)，多少會(huì )給主辦方帶來(lái)一些慰藉。
國際貨幣體系是大國博弈的必爭之地。誰(shuí)控制了世界貨幣這一制高點(diǎn)，誰(shuí)就可能掌握世界。法國選擇戛納而不是巴黎作為此次G20峰會(huì )地點(diǎn)，也許有為未來(lái)新的國際貨幣體系謀個(gè)好名字的想法。
現行國際貨幣體系的缺陷在當前危機中暴露得一覽無(wú)余。第一，布雷頓森林體系的崩潰沒(méi)有動(dòng)搖美元的國際貨幣霸主地位，正是借著(zhù)美元的霸主地位和華爾街對全球金融的控制力，美國的次貸危機演變成全球金融海嘯，全世界為華爾街和美國的錯誤買(mǎi)單。第二，對問(wèn)題國家、問(wèn)題資產(chǎn)的投機性?huà)伿凼沟梦C不斷被放大，在這背后是跨境資本的無(wú)序流動(dòng)以及資本在不同貨幣之間的頻繁轉移。事實(shí)上，跨境資本流動(dòng)也是20世紀80年代以來(lái)發(fā)展中國家金融危機的重要因素，有時(shí)是導火索，有時(shí)直接是根源�，F在發(fā)達國家自己也感受到了切膚之痛。第三，匯率的易變性在危機中更為明顯，匯率大起大落跌宕起伏，時(shí)常脫離經(jīng)濟基本面，成為實(shí)體經(jīng)濟沖擊的來(lái)源之一。不僅僅發(fā)展中國家在管理匯率，日本、瑞士等發(fā)達國家也紛紛拿起匯率干預的武器。
戛納峰會(huì )可能成為國際貨幣體系改革的一個(gè)新起點(diǎn)。首先，要承認對跨境資本流動(dòng)進(jìn)行管理的必要性，明確資本流動(dòng)是雙刃劍，逆轉資本自由流動(dòng)就是好的這種先入為主的觀(guān)念。其次，應支持調整特別提款權的籃子貨幣構成和擴展特別提款權的使用范圍。作為非主權國家發(fā)行的一種虛擬貨幣，特別提款權的推廣有助于約束國際貨幣發(fā)行國的行為。再次，應進(jìn)一步強化國際貨幣基金組織在全球宏觀(guān)治理中的作用，尤其是對所有成員國的監督及監督的有效性。
國際貨幣體系改革不可能一蹴而就。共識并不意味著(zhù)就有改革的意愿。國際貨幣體系的重要性決定了改革的難度。有人要維護霸權，有人要分享霸權，有人要爭取合法權益。國際貨幣體系是歷次G20峰會(huì )的不可或缺的議題。雖然在過(guò)去三年里也取得了一些進(jìn)展，例如增加新興市場(chǎng)國家在國際金融機構的份額以反映新的經(jīng)濟格局，改進(jìn)國際金融機構的治理和管理結構以提高新興市場(chǎng)國家的話(huà)語(yǔ)權，但美國在國際貨幣基金組織的一票否決權依然難以撼動(dòng)。實(shí)質(zhì)的變革更落后于改革的計劃。由于一些國家拖而不決，2010年關(guān)于國際貨幣基金組織的份額和治理改革措施至今未能落實(shí)。1999年歐元啟動(dòng)被視為制衡美元霸權的重要工具，但這種挑戰的潛力也還未成為現實(shí)。
匯率問(wèn)題是戛納峰會(huì )的一大遺憾。當前匯率領(lǐng)域的混亂已經(jīng)把匯率管理問(wèn)題提出來(lái)了，但是各方分歧太大，有關(guān)呼吁難以落實(shí)。在財長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )議公報里只是老調重彈：支持市場(chǎng)導向的匯率安排，重申匯率過(guò)度波動(dòng)和無(wú)序變動(dòng)對經(jīng)濟金融穩定的危害。但就如何界定合理的匯率管理以抑制這種危害，只字未提�？磥�(lái)國際匯率領(lǐng)域的摩擦和爭論還會(huì )持續下去。
