G20峰會(huì )在法國戛納剛剛閉幕。力促經(jīng)濟增長(cháng)與創(chuàng )造就業(yè)，是本次G20峰會(huì )應對當前全球經(jīng)濟面臨嚴峻挑戰所取得的最主要成果。其中，G20國家倡導“共同協(xié)作，各負其責”，通過(guò)協(xié)調彼此促進(jìn)各自經(jīng)濟增長(cháng)的行動(dòng)和政策，共同維護來(lái)之不易的世界經(jīng)濟復蘇勢頭�，F在的問(wèn)題是G20峰會(huì )發(fā)表的領(lǐng)導人公報、戛納峰會(huì )宣言和行動(dòng)計劃等三份主要成果，是否會(huì )對當前中國宏觀(guān)政策的調整與變化產(chǎn)生什么影響？這個(gè)問(wèn)題值得關(guān)注。
　　在當前全球經(jīng)濟進(jìn)入困難時(shí)期的大背景下，中國將如何通過(guò)宏觀(guān)政策的協(xié)調與調整繼續支持本國經(jīng)濟增長(cháng)，這個(gè)問(wèn)題備受?chē)�際社會(huì )的高度關(guān)注。其實(shí)，這種關(guān)注背后隱含了這個(gè)命題更引人注目——中國經(jīng)濟保持平穩較快發(fā)展就是對世界經(jīng)濟的最大貢獻。從目前來(lái)看，投資和凈出口而非消費需求受宏觀(guān)政策可能調整的影響最大，但宏觀(guān)政策是否會(huì )調整仍然受到整個(gè)經(jīng)濟形勢變化的較大制約。
　　之所以講宏觀(guān)政策調整對消費需求變化的影響不大，主要是因為消費需求的波動(dòng)歷來(lái)較為平穩，如8月份和9月份社會(huì )消費品零售總額同比增長(cháng)分別為17.0%和17.7%（環(huán)比增長(cháng)分別為1.36%和1.35%）。另外，由于目前國內房?jì)r(jià)仍然居高不下，事實(shí)上已抑制了國內消費需求較快增長(cháng)的實(shí)際可能性。這表明，試圖通過(guò)宏觀(guān)政策的協(xié)調與調整來(lái)刺激消費需求的政策作用空間相當有限，同時(shí)消費需求增長(cháng)出現大幅變化的可能性也不大。
　　現在，令市場(chǎng)比較擔憂(yōu)的是凈出口需求可能變化會(huì )較大。數據顯示，8月份進(jìn)出口同比增長(cháng)27.1%，其中出口增長(cháng)24.5%，進(jìn)口增長(cháng)30.2%，實(shí)現當月貿易順差為177.6億美元；9月份進(jìn)出口同比增長(cháng)18.9%，其中出口增長(cháng)17.1%，進(jìn)口增長(cháng)20.9%，實(shí)現當月貿易順差為145億美元。由此顯示，進(jìn)口增長(cháng)超過(guò)出口增長(cháng)，貿易順差同比增長(cháng)有所減少，這是當前中國凈出口需求現狀的主要特征。
　　但是，鑒于當前海外經(jīng)濟形勢難以樂(lè )觀(guān)，先行指數——新出口訂單指數也在低位徘徊，其中8月份、9月份和10月份PMI中新出口訂單指數分別為48.3%、50.9%和48.6%，表明未來(lái)中國出口增長(cháng)有可能出現回落。特別是在較長(cháng)一段時(shí)期內保持進(jìn)口增長(cháng)超過(guò)出口增長(cháng)，勢必會(huì )降低凈出口需求對GDP增長(cháng)的貢獻。
　　還有一個(gè)重要的理由是，G20峰會(huì )公報指出，擁有大量經(jīng)常賬結余的國家承諾進(jìn)行改革，增強國內需求，并使匯率具有更大的靈活度，這暗示了人民幣升值壓力仍然存在，結果也可能降低凈出口需求對GDP增長(cháng)的顯著(zhù)貢獻。
　　如果出現上述情況的話(huà)，那么維持中國經(jīng)濟增長(cháng)的最主要動(dòng)力將重新轉向尋求刺激投資需求的較快增長(cháng)。
　　從目前來(lái)看，制約或影響中國刺激投資需求的宏觀(guān)政策界限主要表現為兩個(gè)方面：一是當前中國治理通脹的成效如何異常關(guān)鍵，一旦通脹壓力回落到一個(gè)合理水平下（4.5%至5%），此時(shí)凈出口需求對GDP增長(cháng)貢獻又顯露明顯下降信號，宏觀(guān)政策出現較大幅度調整的可能性將會(huì )增加；二是中國宏觀(guān)調控預期的經(jīng)濟增長(cháng)放緩到什么程度仍然可以接受，這也將成為影響宏觀(guān)政策調整的重要依據之一。從目前來(lái)看，還不必擔憂(yōu)中國經(jīng)濟增長(cháng)會(huì )出現突然、大幅下降風(fēng)險。
　　這也就意味著(zhù)，當前中國經(jīng)濟增長(cháng)的特征體現為“外需變數最大，內需變化可控”，除非未來(lái)外需變化切實(shí)影響到GDP增長(cháng)出現突然或快速下滑，此時(shí)維持中國經(jīng)濟增長(cháng)的重任將落到通過(guò)加大政策力度刺激國內需求（主要為刺激投資需求）上面，這可能會(huì )改變目前宏觀(guān)政策的調控基調。否則，中國在相當長(cháng)一段時(shí)間內將不會(huì )貿然改變目前所堅持的宏觀(guān)政策大基調，可能出現的只是宏觀(guān)政策的預調和微調。
　　由此來(lái)看，盡管G20峰會(huì )催生了諸多積極成果，但對目前中國宏觀(guān)政策的協(xié)調與調整的變化影響不大，中國仍然會(huì )按照自己的方式與節奏去促進(jìn)經(jīng)濟協(xié)調平穩較快增長(cháng)。當然，當前中國無(wú)論是維持還是調整宏觀(guān)政策，目標都是為了使經(jīng)濟保持平穩較快發(fā)展，最終結果也是有利于全球經(jīng)濟復蘇與發(fā)展的。