當前，許多中小企業(yè)面臨融資難問(wèn)題，部分地區出現了高利貸問(wèn)題。這些問(wèn)題的成因是什么？如何治理？“收益寬幅現象”為我們認識和解決這些問(wèn)題提供了一個(gè)新視角。
　　收益寬幅是指房地產(chǎn)等資產(chǎn)投資回報率與銀行存款利率之差。一段時(shí)間以來(lái)，由于房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格上升過(guò)快，投資房地產(chǎn)的回報率比銀行存款利率要高出幾倍、十幾倍。這樣，我國經(jīng)濟就存在比較嚴重的收益寬幅現象。銀行存款利率如果低于物價(jià)上漲率，就會(huì )出現負利率，負利率會(huì )進(jìn)一步加劇收益寬幅現象。過(guò)大的收益寬幅是導致中小企業(yè)融資難和高利貸問(wèn)題的重要原因。
　　過(guò)大的收益寬幅會(huì )導致一系列不良結果：較低的銀行存款利率使銀行難以吸收存款、回籠貨幣資金，市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩。為了控制流動(dòng)性，就要不斷提高銀行存款準備金率，導致銀行無(wú)錢(qián)可放，中小企業(yè)融資困難。銀行利率低、資產(chǎn)投資回報率高，既會(huì )誘發(fā)和加劇投資熱、助長(cháng)資產(chǎn)價(jià)格泡沫，又會(huì )為財務(wù)杠桿的過(guò)度使用提供空間，使高利貸有了生存土壤。高利貸的出現會(huì )進(jìn)一步放大經(jīng)濟泡沫，金融風(fēng)險隨之產(chǎn)生。
　　從會(huì )計上看，過(guò)大的收益寬幅會(huì )強化市場(chǎng)參與者的資產(chǎn)投資沖動(dòng)，而會(huì )計財務(wù)信息報告采用的公允價(jià)值計價(jià)方式并不能判斷高企的資產(chǎn)價(jià)格中含有多大的泡沫，因此，在財務(wù)信息中就可能把大量的資產(chǎn)泡沫當作收益計入會(huì )計利潤之中，造成企業(yè)收益虛高。企業(yè)將含有較高泡沫的資產(chǎn)向銀行抵押獲取信貸資金，會(huì )進(jìn)一步放大財務(wù)杠桿，導致更多的資金投入房地產(chǎn)等投資回報率高的領(lǐng)域。同時(shí)，面對通脹壓力，銀行存款準備金率不斷提高，銀根收緊，而加息相對較少，銀行回籠貨幣資金乏力，就會(huì )導致銀行無(wú)錢(qián)可放，從而加劇中小企業(yè)融資難問(wèn)題。中小企業(yè)從正規金融機構貸不到款，就對民間借貸甚至高利貸產(chǎn)生了需求，導致融資成本攀升、金融風(fēng)險加大。
　　在過(guò)大的收益寬幅的影響下，人們在利用金融工具、財務(wù)杠桿獲取財富的同時(shí)吹大了資產(chǎn)價(jià)格泡沫；賭博式的投資沖動(dòng)導致財務(wù)杠桿被過(guò)度利用，一些地方高利貸現象蔓延，而且資金主要投向房地產(chǎn)等投資回報率高的領(lǐng)域。一旦市場(chǎng)風(fēng)向轉變，資金鏈斷裂，就會(huì )產(chǎn)生嚴重的金融風(fēng)險。不僅如此，收益寬幅現象及其導致的投機炒作，還會(huì )使企業(yè)的盈利模式和人們的謀利動(dòng)機發(fā)生改變，覺(jué)得靠產(chǎn)品、靠勤奮賺錢(qián)的時(shí)代已經(jīng)結束了，靠投機取巧賺錢(qián)的時(shí)代到來(lái)了，從而助長(cháng)不勞而獲、一夜暴富的不良社會(huì )心態(tài)。如果說(shuō)傳統的實(shí)業(yè)投資是一種產(chǎn)業(yè)資本運作，炒房、炒股多少也算是一種風(fēng)險資本運作，那么，高利貸則是一種典型的短線(xiàn)投機和賭博，將資本逐利的本性發(fā)揮到了極端。
　　保持必要的收益寬幅可以促進(jìn)經(jīng)濟繁榮，而過(guò)大的收益寬幅后果就是出現高利貸、中小企業(yè)融資難，進(jìn)而積聚金融風(fēng)險、傷害實(shí)體經(jīng)濟。因此，保持經(jīng)濟健康發(fā)展，需要治理收益寬幅現象。第一，著(zhù)力調整過(guò)于依靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟的增長(cháng)模式，特別是加強房地產(chǎn)等資產(chǎn)市場(chǎng)的改革和宏觀(guān)調控，控制資產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上漲。第二，可以適當提高銀行存款利率，這樣既可以有效回籠貨幣資金，使銀行有錢(qián)可放，又可以壓縮銀行存款利率與資產(chǎn)投資回報率之間過(guò)大的收益寬幅。第三，發(fā)揮差別化利率和稅收杠桿的調節功能，加大對中小企業(yè)的融資支持，有效化解中小企業(yè)融資難問(wèn)題。第四，中小企業(yè)應健全企業(yè)內控制度，保持良好的財務(wù)記錄，向銀行提供真實(shí)、可靠的財務(wù)信息。第五，加快金融體制改革，將民間資本的暗流變成可監管、可控制的“陽(yáng)光資本”。比如，可以在加強監管的前提下成立小額貸款公司，使其在規定的范圍內從事金融服務(wù)。