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貝盧斯科尼是否是解決歐債危機的絆腳石？市場(chǎng)已經(jīng)等不及考證，投資者就給出了答案。11月9日，這位億萬(wàn)富豪宣布將在議會(huì )批準新預算案后辭任總理之職，投資者紛紛推高股價(jià)。
歐債危機的解決方案遠沒(méi)有這么簡(jiǎn)單，趕走貝盧斯科尼只是投資者的一種“人質(zhì)情結”——在深陷歐債危機的絕望中，老貝辭職被有意無(wú)意解讀成一種“另類(lèi)”利好。正如人質(zhì)會(huì )愛(ài)上綁匪，只不過(guò)今天沒(méi)有虐待他而已。尤其是在前一天，也就是11月8日，意大利10年期國債收益率達到6.77%的新高，逼近了7%的危險門(mén)檻，在這一水平上，意味著(zhù)意大利將無(wú)法自籌資金，被迫尋求救助�？上攵�，在度過(guò)一個(gè)擔驚受怕的周二后，周三突然聽(tīng)到老貝辭職的“佳音”，投資者是何等欣喜若狂。
當然，趕走老貝并非沒(méi)有意義。一個(gè)人在懸崖邊上的任何“動(dòng)作”，下面的人都會(huì )緊張聆聽(tīng)，出于解套的心里暗示，這一動(dòng)作還會(huì )被賦予積極意義。比如一個(gè)最典型的邏輯是，欲得援助，必先自救。于是，趕走老貝成為自救的步驟之一。此前G20峰會(huì )證明，沒(méi)有哪個(gè)國家敢對歐洲一擲千金，因此EFSF大舉擴容的幻想已經(jīng)破滅，G20國家更傾向增資IMF。這也是其總裁拉加德訪(fǎng)問(wèn)中國的主要目的。
問(wèn)題是此番自救是否有用？首先，作為歐洲第三大經(jīng)濟體，意大利債務(wù)數額位居歐元區第二，儼然一副“大到不能倒”的勢頭，僅僅靠老貝下臺短暫利好必定無(wú)法得到長(cháng)期穩定�，F在的關(guān)鍵在于，目前已出臺的歐洲救助機制不足以拯救像意大利這樣大的經(jīng)濟體和債券市場(chǎng)。沒(méi)有經(jīng)濟的快速增長(cháng)和收益率的大幅回落，意大利將無(wú)法為即將到期的已有債務(wù)買(mǎi)單，從而導致國債處于不可持續的水平。
其次，老貝辭職是一次政治妥協(xié)，為隨后的痛苦緊縮做政治準備。但誰(shuí)來(lái)當這個(gè)“惡人”？意大利國家統計局數據顯示，意大利9月份失業(yè)率由8月份的8.0%提高到了8.3%。15至24歲的年輕人的失業(yè)率為29.3%，這意味著(zhù)每3個(gè)意大利年輕人就有一個(gè)沒(méi)有工作。經(jīng)濟學(xué)還沒(méi)有解決一邊緊縮，一邊增加就業(yè)的難題。投資者對“后貝盧斯科尼時(shí)代”的技術(shù)派政府，注定要失望。老貝的兩難，下一屆政府同樣擺脫不了：既恐懼增稅過(guò)度引發(fā)民怨，又擔心改革力度不足難獲歐盟認同。這就是意大利的現狀：憤怒的街頭抗議者，強勢的歐洲援助者，中間夾著(zhù)一時(shí)還無(wú)所適從的反對黨。
盡管如此，同情老貝當了歐債危機兩年來(lái)最大的政治犧牲品也大可不必。歐債危機的一線(xiàn)生機在于，歐元區公共債務(wù)處于一種外部平衡。也就是說(shuō)，歐元區國家的總債務(wù)相對于國內生產(chǎn)總值的百分比要低于美國。讓歐洲受累的，是其成員國無(wú)法就如何分擔危機造成的損失達成共識。這也是為什么中國一直強調，歐洲有能力自救的原因。意大利如今成了歐洲“風(fēng)暴眼”，與老貝脫不了干系。至于是否真該怪罪他，已經(jīng)無(wú)所謂了。開(kāi)掉一個(gè)緋聞纏身的總理，換一個(gè)真正干事的新人，也許會(huì )好些。所以從這個(gè)意義上，趕走老貝，也不過(guò)是歐元區整體對意大利的一次“試錯”。至于失敗的代價(jià)，相比現在的局面還能壞到哪兒去？
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