據報道，中國證監會(huì )擬出臺措施，對上市公司的分紅作出相關(guān)規定，甚至不排除以強制的方式規定上市公司的分紅比例下限。此舉有利于投資者樹(shù)立長(cháng)期投資理念，有利于證券市場(chǎng)的長(cháng)期發(fā)展。
　　不過(guò)當我看到這則消息時(shí)，想到的卻是另外一面。入股分紅，這是天經(jīng)地義的事，卻需要監管部門(mén)來(lái)強制，給人感覺(jué)不是滋味。就像欠債還錢(qián)，本來(lái)也是天經(jīng)地義的，但世上總有“老賴(lài)”。不過(guò)，賴(lài)子的比例并不高，與上市公司不分紅相比，不過(guò)小菜一碟。
　　欠債還錢(qián)之所以能夠被接受，是因為自古以來(lái)如此。而入股分紅，在中國像是個(gè)“新事物”，是股份制經(jīng)濟之后的產(chǎn)物，所以沒(méi)有那么“普及”。雖然在中國，早就有入股的事，但中間隔了幾十年“無(wú)股”的時(shí)間，大家也就“記不起來(lái)”了，原來(lái)祖上還有這傳統。
　　回顧中國的證券市場(chǎng)發(fā)展之路，經(jīng)歷了一個(gè)耐人尋味的過(guò)程：在上世紀九十年代初，由于大家還不知道股份為何物，發(fā)行股票也罷，公司上市也罷，還需要主管部門(mén)來(lái)求著(zhù)公司，公司去求著(zhù)人來(lái)入股；后來(lái)，那些敢吃螃蟹的人因股而富，那些被逼的企業(yè)也因股而圈到了不少錢(qián)，這些都起了示范作用，于是大家爭先恐后地去求主管部門(mén)。
　　但到底為何要發(fā)行股票？公司可能并沒(méi)有想清楚，只知道能夠有大把大把的票子進(jìn)賬，是件愉快的事。所以，不少公司就出事了：有母公司挪用上市公司籌措資金的，有圈了錢(qián)不按招股說(shuō)明書(shū)上的承諾進(jìn)行投資的，甚至有用圈來(lái)的錢(qián)發(fā)獎金的，不一而足。
　　為何會(huì )如此，主要原因還是因為錢(qián)是從眾多的中小投資者那里來(lái)的，而他們的要求不可能受到公司的重視，更不可能對公司進(jìn)行監管。東家管不了掌柜，這本來(lái)是怪事，但由于這些小東家太分散了，就如滿(mǎn)滿(mǎn)的一車(chē)人面對車(chē)匪路霸，雖然乘客眾多，但卻往往蒙受損失。大股東能夠得到好處，當然就不顧小股東的死活。
　　正因為如此，小股東無(wú)法用手投票，只能用腳投票，寄希望于通過(guò)股價(jià)的買(mǎi)賣(mài)賺點(diǎn)散碎銀子。行情好的時(shí)候，大家快樂(lè )；行情不好，就只有痛苦。而中國的證券市場(chǎng)，則是行情不好的時(shí)候多于好的時(shí)候，所以，我們上億的散戶(hù)們，必然是痛苦多于快樂(lè )。
　　從理論上說(shuō)，如果公司每年分紅，那么，從長(cháng)期看，股價(jià)的漲跌對投資的收益影響不會(huì )很大，關(guān)鍵在于公司的穩定與成長(cháng)，因為投資者可以每年把紅利買(mǎi)成股票。只要公司能夠持續成長(cháng)，堅持長(cháng)期投資的人，就能夠獲得收益。股價(jià)上漲自不必說(shuō)，即便股價(jià)不變甚至下跌，由于每年可以買(mǎi)入更多的股票，仍然能夠保證盈利。所以，國外成熟市場(chǎng)的投資者，非常重視公司的盈利和分紅。
　　寫(xiě)到這里，想起一個(gè)故事：我在證券公司的時(shí)候，曾經(jīng)去游說(shuō)某公司老總，想幫他的公司上市。他考慮再三，決定不上市，理由很樸素：如果分紅高了，我還不如到銀行貸款；如果分紅低了，毀了公司聲譽(yù)。
　　他的話(huà)并不完全正確，但我想到的是：現在那么多的上市公司，還在考慮自己的聲譽(yù)和顏面嗎？