上周五，央行10月份金融統計數據正式出爐。不出市場(chǎng)所料，10月份新增人民幣貸款較9月份有明顯的回升。
　　然而，在央行數據發(fā)布前夕，高盛卻在香港市場(chǎng)出人意料地減持工商銀行。這一舉動(dòng)引來(lái)市場(chǎng)眾說(shuō)紛紜。有分析認為高盛此舉旨在籌措系統重要性資本，也有分析認為是彌補三季度虧損。還有市場(chǎng)人士將高盛此前唱多工行的系列報告翻了出來(lái)，認為高盛再度成功上演“唱多做空”經(jīng)典案例。
　　不管從什么角度去看這一事件，市場(chǎng)的輿論焦點(diǎn)顯然集中于一點(diǎn)，就是高盛究竟是看好還是看空中國銀行業(yè)？
　　一家A+H兩地上市銀行的人士日前向記者提及與H股股東就“內地銀行業(yè)發(fā)展趨勢”話(huà)題交換意見(jiàn)時(shí)的感觸。令人感到意外的是，該行的H股股東今年以來(lái)對內地銀行業(yè)的態(tài)度有著(zhù)不小的變化。其基本結論是，數年前內地銀行登陸H股市場(chǎng)之初頗為明確的盈利前景已經(jīng)很難再現，未來(lái)兩年銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)將持續面臨挑戰。
　　實(shí)際上，這一感覺(jué)并非H股市場(chǎng)投資者獨有，A股市場(chǎng)投資者在最近兩年也感同身受。但是，中國銀行業(yè)究竟面臨何種挑戰？其未來(lái)機會(huì )何在？記者認為，中國銀行業(yè)目前所面臨的不確定性主要并非來(lái)自自身原因，而主要是經(jīng)濟增長(cháng)方式轉變對其營(yíng)運環(huán)境帶來(lái)的種種沖擊。
　　如果拉長(cháng)觀(guān)察周期，將2001年中國加入世貿組織算作起點(diǎn)的話(huà)，在這10年時(shí)間里，2005年國有大行陸續登陸H股市場(chǎng)正值這一過(guò)程的中后段。受益于越來(lái)越密切地融入世界分工體系的中國經(jīng)濟騰飛，中國銀行業(yè)在各個(gè)細分領(lǐng)域都受益于經(jīng)濟模式所爆發(fā)出的增長(cháng)潛力。
　　這段時(shí)間里，銀行不僅面臨著(zhù)穩定的信貸需求，還從傳統的信貸業(yè)務(wù)成功衍生出各種不同門(mén)類(lèi)的新業(yè)務(wù)，如供應鏈金融等等。而隨著(zhù)外向型經(jīng)濟同步成長(cháng)起來(lái)的東部沿海經(jīng)濟發(fā)達地區，中國銀行業(yè)各類(lèi)零售銀行業(yè)務(wù)也蓬勃發(fā)展。此外，中國經(jīng)濟從全球分工鏈條最低端逐步向上延伸的動(dòng)力，也推動(dòng)了各家銀行不同程度的國際化步伐。
　　但是，這一原本運作順暢的國際分工體系在2008年底開(kāi)始集中暴露弊端，并導致中國經(jīng)濟隨之步入反復調整的震蕩轉型期。事實(shí)上，從2008年至今，對國內銀行經(jīng)營(yíng)帶來(lái)重大影響的各類(lèi)政策，無(wú)一例外均與經(jīng)濟結構調整相關(guān)。
　　如果這一發(fā)展經(jīng)歷足以作為參照，那么中國銀行業(yè)目前所面臨的不確定性，與10年前的中國經(jīng)濟可謂類(lèi)似。在2001年至2003年，中國銀行業(yè)曾面臨比較嚴重的不良貸款和內控問(wèn)題，這些問(wèn)題在內地銀行登陸海外市場(chǎng)之初亦曾成為投資者憂(yōu)慮的焦點(diǎn)。而眼下，內地銀行如何消化平臺貸款？如何避開(kāi)房地產(chǎn)市場(chǎng)調整帶來(lái)的沖擊？如何在資本要求和監管趨嚴的情況下維持盈利增速？這些憂(yōu)慮亦與中國經(jīng)濟增長(cháng)方式的調整息息相關(guān)。
　　目前問(wèn)題的關(guān)鍵是，已經(jīng)啟動(dòng)的這一轉型過(guò)程何時(shí)能夠走上正軌？這才是諸多投資者認為銀行業(yè)面臨挑戰的核心所在。但可以肯定的是，一旦經(jīng)濟轉型成功完成，銀行業(yè)的下一輪黃金增長(cháng)期將有望就此起步。