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2011-11-22 作者:沈洪溥(經(jīng)濟學(xué)博士) 來(lái)源:東方早報
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上周末,連續兩天披露的兩則“國務(wù)院發(fā)文清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所”的消息,在業(yè)內引起了空前重視。 一則是11月18日,證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人向媒體透露,為防范金融和社會(huì )風(fēng)險,“國務(wù)院近期將部署對各類(lèi)交易場(chǎng)所的清理整頓工作,明確政策界限,建立工作機制。證監會(huì )將在國務(wù)院的領(lǐng)導下,積極落實(shí)有關(guān)工作部署,協(xié)同有關(guān)方面做好相關(guān)工作”。 另一則是11月19日,《中國財經(jīng)報》披露,國務(wù)院已發(fā)布《關(guān)于清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險的決定》,自該決定下發(fā)之日起,“除依法設立的證券交易所或國務(wù)院批準的從事金融產(chǎn)品交易的交易場(chǎng)所外,任何交易場(chǎng)所均不得將任何權益拆分為均等份額公開(kāi)發(fā)行,不得采取集中競價(jià)、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易;不得將權益按照標準化交易單位持續掛牌交易,任何投資者買(mǎi)入后賣(mài)出或賣(mài)出后買(mǎi)入同一交易品種的時(shí)間間隔不得少于5個(gè)交易日……”按此番新政策的要求,各地現有的各類(lèi)大宗商品、文化藝術(shù)品電子交易市場(chǎng)不少都難逃關(guān)張命運。 我國現有交易所有300多家之數,涉及文化作品、藝術(shù)品、大宗商品等林林總總類(lèi)型,且許多交易所實(shí)際控制人既不是地方政府,也不是金融機構,已暴露出諸多問(wèn)題,徹底清理整頓確實(shí)勢在必行。 首先是監管缺位。散布在各地的各類(lèi)交易所旗號各異,但多殊途同歸,即以非金融之名,行金融投資之實(shí),本質(zhì)是投機炒作的場(chǎng)所。在各種號稱(chēng)搞活流通的商品現貨交易所之中,由于交易者根本沒(méi)有實(shí)物交割能力,造成了與現貨需求脫鉤的虛旺交易量,保證金標準混亂、代理商侵害客戶(hù)利益等不規范現象屢見(jiàn)不鮮,在悄悄建立起一個(gè)個(gè)準金融交易所的同時(shí),也已埋下一個(gè)個(gè)金融風(fēng)險隱患。 其次是虛擬經(jīng)濟過(guò)度膨脹?陀^(guān)看,各類(lèi)交易所遍地開(kāi)花,擁躉者眾,既是投資投機需求推動(dòng),更是資金從實(shí)體經(jīng)濟快速出逃的生動(dòng)寫(xiě)照。我國居民家庭投資渠道長(cháng)期單一,高凈值個(gè)人的理財需求一直得不到有效滿(mǎn)足。同時(shí),金融海嘯以來(lái),隨著(zhù)我國實(shí)體經(jīng)濟特別是實(shí)業(yè)領(lǐng)域的中小企業(yè)受到明顯沖擊,民間資本“掙快錢(qián)”、“掙大錢(qián)”的浮躁心態(tài)恰好與各交易所低門(mén)檻、低標準、松監管的特質(zhì)呼應,可謂一拍即合,才有各地交易所一擁而上的盛況。 以某文化藝術(shù)品交易所為例,在投機資金推動(dòng)下,竟然將當地一個(gè)已故畫(huà)家本來(lái)不過(guò)300萬(wàn)元的繪畫(huà)作品一竿子哄抬到超過(guò)一億元。要知道,從2000年到今天,按照拍賣(mài)市場(chǎng)成交市值計算,中國大陸從古到今一共也不過(guò)有82位畫(huà)家的作品成交總價(jià)過(guò)億。而單幅作品過(guò)億的畫(huà)家更寥若晨星。這種暴漲,完全是交易所另辟蹊徑,將一幅作品股份化拆細的結果。當然也難免資金一哄而散的結果,徒留一地雞毛。長(cháng)此以往,勢必造成虛擬經(jīng)濟擠占實(shí)體經(jīng)濟資金的情況更加嚴重,制造業(yè)等實(shí)業(yè)轉型訴求達成更遙遙無(wú)期。 最后是布局散亂且特點(diǎn)模糊。當下我國各地不少交易所的發(fā)展處于自行其是的狀態(tài)中——有些地方似乎并不在乎本地設立的交易所作何用途,是否與本地稟賦結合,能否在未來(lái)漸具自生能力,只要有一兩個(gè)亮點(diǎn),只要有那么一些利益,就一切都可以在“干中學(xué)”。往往地方主事者尚似懂非懂、不懂裝懂之時(shí),一批交易所已大干快上,一批野心家、掮客、騙子已嘯聚其間,不明真相的人已招來(lái),魚(yú)龍混雜的錢(qián)已入局,結果只能是開(kāi)始一場(chǎng)場(chǎng)了無(wú)新意的擊鼓傳花游戲。 總而言之,從當前實(shí)際出發(fā),在出臺體系嚴密的監管制度文件、確立身份明確的市場(chǎng)監管主體、保證監管制度得到有效貫徹之前,任何假市場(chǎng)自由之名要求豁免或者闖關(guān)的,以及一切以“反一刀切”為名要求特殊關(guān)照的,皆不足道,系統清理、徹底整頓交易所勢在必行。
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