滬深股市開(kāi)辦創(chuàng )業(yè)板的目的，是為中國經(jīng)濟發(fā)展開(kāi)拓一條新的道路，以加快中國的創(chuàng )新型企業(yè)的融資速度，為促進(jìn)中國的創(chuàng )新型中小企業(yè)的大力發(fā)展增添活力，為催生創(chuàng )新經(jīng)濟模式創(chuàng )造條件。
　　然而，創(chuàng )業(yè)板開(kāi)市迄今，部分上市創(chuàng )業(yè)板的企業(yè)不僅沒(méi)有了新的創(chuàng )新能力，還喪失了創(chuàng )新動(dòng)力。這些創(chuàng )業(yè)板企業(yè)上市的目的，并不是為了獲得新的生長(cháng)空間，在相關(guān)領(lǐng)域打開(kāi)一片新天地，而僅僅是為了到股市盡快兌現。所以，一些創(chuàng )業(yè)板企業(yè)籌備上市融資時(shí)，不顧實(shí)情，想方設法吸引到高倍的超募資金。為此，在融資上市前，盡一切可能把財務(wù)報表做得漂亮。獲得高額融資后，則或用于非企業(yè)的創(chuàng )新投資，或存銀行吃利息。更有一些創(chuàng )業(yè)板企業(yè)的高管和核心人員，在股票上市后，想的就是怎么把持有的股票在二級市場(chǎng)套現，落袋為安。試想，在這種情形下，企業(yè)怎么可能還會(huì )有創(chuàng )新動(dòng)力？生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)又怎么上得去？
　　兩年來(lái)，我們見(jiàn)識了不少這樣的創(chuàng )業(yè)板上市公司的故事：
　　先是業(yè)績(jì)迅速變臉。由于不少企業(yè)是包裝上市，甚至化妝上市，上市后無(wú)法持續包裝或化妝，立即原形畢露，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)大幅下滑。
　　接著(zhù)是企業(yè)高管和企業(yè)中的核心人員紛紛離職，為在股市中套現準備條件。創(chuàng )業(yè)板企業(yè)上市造就了大量千萬(wàn)富翁、億萬(wàn)富翁，不少人一夜暴富后，便喪失繼續奮斗的動(dòng)力，企業(yè)遂喪失了不斷創(chuàng )新的動(dòng)力，就一心等著(zhù)股票限售期的結束。
　　伴隨著(zhù)以上兩大趨勢，創(chuàng )業(yè)板股票在經(jīng)歷短時(shí)間的炒作后，股價(jià)便一落千丈。這不僅使大多數創(chuàng )業(yè)板股票成為投機的對象，甚至有些創(chuàng )業(yè)板股票上市不久就跌破發(fā)行價(jià)，嚴重打擊了二級市場(chǎng)投資人的持股信心，嚴重危害市場(chǎng)的健康。
　　那么，怎么才能保證創(chuàng )業(yè)板企業(yè)長(cháng)久創(chuàng )新的動(dòng)力？怎么才能保持大多數創(chuàng )業(yè)板的歷久彌新？怎么保持創(chuàng )業(yè)板投資者恒久的投資信心？現在的監管思路，往往從加強發(fā)行保薦人、保薦機構和上市審核人員的責任心，加強對企業(yè)、發(fā)行保薦人和保薦機構的監管，強化發(fā)行審核和提升專(zhuān)業(yè)水平等方面著(zhù)手。這些由提升從業(yè)人員職業(yè)道德和專(zhuān)業(yè)人員的專(zhuān)業(yè)水平出發(fā)的措施，固然重要，但僅僅靠這些，是難以治愈這些痼疾的。事實(shí)一再證明，在資本巨大的誘惑面前，很多道德的防線(xiàn)，往往不堪一擊。
　　筆者以為，解決問(wèn)題的根本之道，在于從制度上確保創(chuàng )業(yè)板的健康發(fā)展，從制度上保證創(chuàng )業(yè)板企業(yè)的發(fā)展長(cháng)久動(dòng)力，這就不能不考慮修改現行的創(chuàng )業(yè)板股票持有制度。比如，將現行創(chuàng )業(yè)板股票上市后的首發(fā)股東的一年限售期和企業(yè)高管離職后的六個(gè)月限售期分別延長(cháng)至三年后或五年后，這樣做，至少在大量的市場(chǎng)分析人士和更廣大的股民的火眼金睛持續關(guān)注下，企業(yè)的財務(wù)報表，繼續三五年的包裝或化妝的難度將大大提高。尤其是現在愈益嚴厲的企業(yè)的財務(wù)審計之下，這就可以大大減少企業(yè)的包裝或化妝上市現象。
　　而將企業(yè)高管離職后減持股票的時(shí)間延長(cháng)到三年或五年后，是從制度上限制了創(chuàng )業(yè)板企業(yè)高管和企業(yè)核心人員對企業(yè)的短期投資行為和短期思維模式。因為如果企業(yè)高管對企業(yè)仍舊是短期投資行為和短期思維模式，股票上市后，不思進(jìn)取，企業(yè)不能維持不斷創(chuàng )新高速發(fā)展，企業(yè)不能長(cháng)久做出業(yè)績(jì)，股價(jià)就不可能維持高位。股價(jià)下跌，企業(yè)高管和企業(yè)核心人員持有的股票價(jià)值就會(huì )大幅打折。這就逼迫企業(yè)的高管和核心人員繼續為企業(yè)認真服務(wù)，對股民的利益負責。