我國經(jīng)濟走勢與宏觀(guān)調控
2011-11-28   作者:張連城(首都經(jīng)濟貿易大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長(cháng))  來(lái)源:人民日報
 
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  經(jīng)歷了國際金融危機的洗禮,2010年,包括我國在內的世界經(jīng)濟表現出強勁增長(cháng)態(tài)勢。但進(jìn)入2011年,歐美債務(wù)危機蔓延,世界經(jīng)濟復蘇乏力,我國經(jīng)濟增速也出現了回落。如何看待明年及今后幾年的經(jīng)濟走勢?2012年我國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟會(huì )不會(huì )出現二次探底?這是當前人們普遍關(guān)心的問(wèn)題。

  未來(lái)幾年的我國和世界經(jīng)濟走勢

  改革開(kāi)放以來(lái),我國經(jīng)濟已經(jīng)完成了三輪周期運動(dòng)(如圖1)。周期的波峰年是1978年、1984年、1992年和2007年,GDP增長(cháng)率分別為11.7%、15.2%、14.2%和14.2%;周期的波谷年是1981年、1990年、1999年和2009年,GDP增長(cháng)率分別為5.2%、3.8%、7.6%和9.2%。周期的平均長(cháng)度是9—10年。在最近的一輪經(jīng)濟周期中,2007年是波峰年,2008年和2009年是經(jīng)濟周期的收縮期。根據市場(chǎng)經(jīng)濟條件下擴張期長(cháng)、收縮期短的運行規律和實(shí)際經(jīng)濟運行來(lái)看,我國經(jīng)濟在2009年完成了筑底,從2010年開(kāi)始,經(jīng)濟運行進(jìn)入新一輪擴張期,這一年的經(jīng)濟增長(cháng)率是10.4%。在這一輪周期中,擴張期長(cháng)達8年(2000—2007年),收縮期只有2年(2008—2009年)?梢酝茢,如果不發(fā)生突發(fā)重大事件,我國新一輪經(jīng)濟擴張期也將長(cháng)達7—8年。
  經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展,我國已經(jīng)是一個(gè)高度開(kāi)放的國家,我國經(jīng)濟運行狀況不僅影響世界經(jīng)濟,而且受世界經(jīng)濟的影響。1978年以來(lái),世界經(jīng)濟已經(jīng)運行了3個(gè)周期,周期的波谷年分別是1982年、1991年、2001年和2009年,各年的GDP增長(cháng)率分別是0.8%、0.8%、1.5%和-0.6%,周期的平均長(cháng)度是9年。2010年,世界經(jīng)濟增長(cháng)率為3%。顯然,無(wú)論從經(jīng)濟周期的運行規律來(lái)看還是從實(shí)踐來(lái)看,世界經(jīng)濟已經(jīng)走出蕭條的陰影,進(jìn)入了新一輪擴張期。在世界經(jīng)濟中,美國是經(jīng)濟規模最大的國家,占世界經(jīng)濟總量的23.6%。因此,美國的經(jīng)濟增長(cháng)狀況如何對世界經(jīng)濟運行具有舉足輕重的影響。事實(shí)上,世界經(jīng)濟的周期性波動(dòng)與美國經(jīng)濟的周期性波動(dòng)基本上是同步的。1978年以來(lái),美國經(jīng)濟周期的波谷年也是1982年、1991年、2001年和2009年,各年的GDP增長(cháng)率分別是-1.9%、-0.2%、1.1%和-3.5%,周期的平均長(cháng)度也是9年。2010年,美國經(jīng)濟實(shí)現了3%的正增長(cháng),已經(jīng)進(jìn)入新一輪經(jīng)濟擴張期。
  2011年,盡管由于美國經(jīng)濟復蘇遲緩和歐洲主權債務(wù)危機蔓延延緩了世界經(jīng)濟復蘇進(jìn)程,但世界經(jīng)濟總體擴張仍是一種必然趨勢。當然,在市場(chǎng)經(jīng)濟條件下,經(jīng)濟的擴張是在波動(dòng)中完成的,而不是直線(xiàn)上升的。并且,在經(jīng)濟擴張階段的前期即復蘇階段,經(jīng)濟增長(cháng)都有緩慢的特點(diǎn),只有到了經(jīng)濟擴張階段的后期即繁榮階段,經(jīng)濟增長(cháng)才會(huì )呈現加速度的特征。更何況在本輪經(jīng)濟周期中,無(wú)論美國還是世界經(jīng)濟的衰退都是1978年以來(lái)最嚴重的一次:不僅經(jīng)濟跌幅最深,而且出現負增長(cháng)。因此,始于2010年的世界經(jīng)濟復蘇歷程將比以往更加艱難。但從總體上看,未來(lái)幾年世界經(jīng)濟將走向擴張,如果不發(fā)生突發(fā)重大事件的沖擊,應當不會(huì )出現二次衰退。因此,世界經(jīng)濟對我國經(jīng)濟增長(cháng)的影響應是正面的。
  可見(jiàn),我國經(jīng)濟無(wú)論從自身的運動(dòng)規律來(lái)看,還是從外部經(jīng)濟環(huán)境來(lái)看,未來(lái)幾年都將呈現向好的趨勢。需要注意的是,伴隨經(jīng)濟步入新的擴張期,價(jià)格水平也已進(jìn)入一個(gè)新的上升周期,即進(jìn)入一個(gè)新的通貨膨脹周期。從我國經(jīng)濟周期與價(jià)格波動(dòng)周期的關(guān)系來(lái)看,二者存在高度的正相關(guān)關(guān)系,但價(jià)格波動(dòng)要相對滯后于經(jīng)濟波動(dòng)。也就是說(shuō),在未來(lái)幾年,物價(jià)上漲將是一種常態(tài)。當然,伴隨著(zhù)經(jīng)濟波動(dòng)及其他影響價(jià)格波動(dòng)因素的變化,物價(jià)上漲率也是不斷變化的,而不是直線(xiàn)上升的。只有當經(jīng)濟中出現較大的產(chǎn)出正缺口即資源被過(guò)度利用時(shí),才會(huì )出現比較嚴重的通貨膨脹。

  2012年的我國經(jīng)濟走勢

  2012年是我國經(jīng)濟在國際金融危機之后保持強勁增長(cháng)的關(guān)鍵一年。我國經(jīng)濟2007年運行到周期的波峰后,2008年開(kāi)始進(jìn)入收縮期,經(jīng)濟增長(cháng)速度下滑。分季度看,2008年1—4季度的GDP增長(cháng)率分別為11.3%、10.8%、9.7%、7.6%,到2009年第一季度GDP增長(cháng)率下降到6.6%,是本輪經(jīng)濟周期的季度谷值。經(jīng)濟增長(cháng)率持續下降5個(gè)季度以后,從2009年第二季度開(kāi)始,經(jīng)濟開(kāi)始強勁增長(cháng),到2010年第一季度GDP增長(cháng)率達到了12%。此后又出現下跌,到2011年第三季度,GDP增長(cháng)率下跌到9.1%,已經(jīng)連續6個(gè)季度下降。觀(guān)察圖2中的GDP增長(cháng)率曲線(xiàn),可以看到從2009年第一季度到2011年第三季度,我國經(jīng)濟增長(cháng)走出了一個(gè)倒“V”字形。
  2009年第二季度以來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)速度持續下滑的現實(shí)引起了人們的擔憂(yōu),擔心中國經(jīng)濟會(huì )出現二次探底。在這種情況下,怎樣判斷2012年的經(jīng)濟走勢呢?首先,應正確認識2009年第一季度以后的倒“V”字形經(jīng)濟走勢。2008年11月,我國出臺了刺激經(jīng)濟增長(cháng)的4萬(wàn)億元投資計劃,并制定了進(jìn)一步擴大內需、促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)的10項措施。正是由于實(shí)施了這一系列政策措施,才遏制了經(jīng)濟下滑的趨勢,實(shí)現了從2009年第二季度到2010年第一季度的經(jīng)濟快速增長(cháng)。而當這4萬(wàn)億元投資等政策措施擴張經(jīng)濟的效應消失以后,經(jīng)濟增長(cháng)速度再度下滑也是情理之中的事。其次,由于從2009年到2010年第一季度經(jīng)濟增長(cháng)速度過(guò)快,一度達到12%的高度,這就為日后的價(jià)格水平上升埋下了伏筆。從我國經(jīng)濟增長(cháng)和價(jià)格水平變動(dòng)的相關(guān)關(guān)系來(lái)看,通貨膨脹一般滯后于經(jīng)濟增長(cháng)1—2年。2009年,CPI全年同比上漲-0.7%,2010年同比上漲3.3%。到2011年,價(jià)格水平開(kāi)始加速上漲,第一季度CPI同比上漲5%,第二季度同比上漲5.7%,第三季度同比上漲6.4%(見(jiàn)圖2中的CPI曲線(xiàn))。鑒于通貨膨脹日趨嚴重,我國開(kāi)始收緊貨幣信貸。從2010年1月到2011年6月,央行對大型金融機構的法定存款準備金率上調了12次,從12%上調至21.5%。貨幣信貸的收緊抑制了通貨膨脹,同時(shí)也抑制了經(jīng)濟的過(guò)快增長(cháng)。此外,雖然我國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟自2010年開(kāi)始進(jìn)入擴張階段,但經(jīng)濟的擴張不是直線(xiàn)上升而是在波動(dòng)中完成的。因此,在經(jīng)濟擴張的進(jìn)程中,并不排除個(gè)別年份經(jīng)濟增長(cháng)速度出現回落。因此,2011年我國經(jīng)濟增長(cháng)出現下滑屬于正,F象,不能因此就推斷出我國經(jīng)濟將會(huì )出現二次探底。

  通過(guò)加強和改善宏觀(guān)調控保持經(jīng)濟強勁穩定增長(cháng)

  科學(xué)有效的宏觀(guān)調控,是我國經(jīng)濟保持強勁穩定增長(cháng)、不出現大的起落的重要保障。
  研究表明,現階段我國經(jīng)濟增長(cháng)的最優(yōu)適度區間是GDP增長(cháng)率保持在9%—10%,次優(yōu)適度區間是GDP增長(cháng)率保持在8.5%—10.5%。只要經(jīng)濟運行在最優(yōu)和次優(yōu)適度區間內,就既可以保持經(jīng)濟強勁增長(cháng),又可以避免較為嚴重的通貨膨脹。如果經(jīng)濟增長(cháng)速度低于9%特別是低于8.5%,就會(huì )出現較大的產(chǎn)出負缺口。產(chǎn)出負缺口意味著(zhù)資源未能得到充分利用,經(jīng)濟運行會(huì )出現“冷”的狀態(tài)。在經(jīng)濟過(guò)冷的情況下,大批企業(yè)開(kāi)工不足,甚至倒閉破產(chǎn),大量工人失業(yè),還會(huì )伴隨通貨緊縮。相反,當經(jīng)濟增長(cháng)率高于10%特別是高于10.5%時(shí),就會(huì )出現產(chǎn)出正缺口。產(chǎn)出正缺口意味著(zhù)資源已被過(guò)度利用,與之相伴隨的是資源短缺和通貨膨脹。因此,把經(jīng)濟增長(cháng)速度保持在最優(yōu)適度區間是最理想的選擇。
  能否把經(jīng)濟增長(cháng)率保持在最優(yōu)適度區間?只要貫徹落實(shí)中央決策部署,準確判斷經(jīng)濟形勢,把握好宏觀(guān)調控的方向、力度和節奏,實(shí)現這一目標是完全有可能的。2010年1月開(kāi)始的收緊貨幣政策對于控制當時(shí)過(guò)快的經(jīng)濟增長(cháng)和之后的通貨膨脹無(wú)疑是一種正確的選擇;而當2011年第三季度經(jīng)濟增長(cháng)率下降到9.1%時(shí),特別是當眾多中小企業(yè)陷入資金困境時(shí),中央要求保持貨幣信貸總量合理增長(cháng),優(yōu)化融資結構,提高金融服務(wù)水平,這無(wú)疑也是一種正確的選擇。雖然當前的通貨膨脹率仍然較高,但從2011年7月份起CPI已經(jīng)連續下降了3個(gè)月,到10月份已經(jīng)從6.5%下降到5.5%。同時(shí)應看到,CPI是經(jīng)濟增長(cháng)的滯后指數。觀(guān)察圖2中的CPI季度增長(cháng)率曲線(xiàn)不難看出,2009年第三季度以后一路上揚的價(jià)格水平實(shí)際上是對2009年第二季度以后快速經(jīng)濟增長(cháng)的滯后反應。依此類(lèi)推,即使現在對貨幣政策進(jìn)行微調,由于經(jīng)濟增長(cháng)率已經(jīng)持續下降并進(jìn)入最優(yōu)適度區間,作為滯后指數的CPI也將繼續回落。
  在未來(lái)幾年,伴隨我國經(jīng)濟進(jìn)入擴張期,價(jià)格水平也存在上升的趨勢。因此,防止經(jīng)濟過(guò)熱和抑制過(guò)高的通貨膨脹率是宏觀(guān)調控的主要任務(wù)。同時(shí),應敏銳、準確地把握經(jīng)濟走勢出現的趨勢性變化,更加注重宏觀(guān)經(jīng)濟政策的針對性、靈活性和前瞻性,適時(shí)適度進(jìn)行預調微調。這是防止經(jīng)濟出現大的起落的重要條件。

圖1:1978年—2010年的中國經(jīng)濟增長(cháng)情況

圖2:中國GDP和CPI季度變動(dòng)情況(2008—2011)

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