國際板在市場(chǎng)上遭遇了一片反對聲,反對的理由一大堆。比如,國內市場(chǎng)資金面不支持開(kāi)設國際板,國內的監管水平和投資者人氣同樣不支持國際板;再比如,開(kāi)設國際板會(huì )為海外公司圈錢(qián)提供機會(huì )等。 的確,國內資本市場(chǎng)存在著(zhù)很多需要治理的地方,過(guò)度融資、退市制度名存實(shí)亡、分紅水平低等,這是實(shí)際情況。而且,與開(kāi)設國際板讓外資企業(yè)融資相比,給國內中小企業(yè)更多的資金支持從短期看更有利于國內經(jīng)濟發(fā)展,在感情上也更能讓多數投資者接受。但這些,卻不能成為我們反對國際板的理由,畢竟這些理由都是短期因素。 做投資時(shí)間長(cháng)了的人往往會(huì )有個(gè)習慣,掙錢(qián)只爭朝夕,過(guò)度追逐短期利益。無(wú)論是買(mǎi)房子還是買(mǎi)藝術(shù)品,做杠桿投資的大賺特賺,搞穩健投資的則把腸子悔青。很明顯,反對開(kāi)設國際板,看到的多是短期利益之爭,大家都揪著(zhù)短期因素不撒手——比如國際板會(huì )分流證券市場(chǎng)資金,造成股市大跌;國際板會(huì )讓外國企業(yè)圈走資金,不如支持國內中小企業(yè)。但問(wèn)題是,這么多年沒(méi)有國際板,國內股市在沒(méi)有資金分流的情況下,牛起來(lái)了嗎?多數投資者的收益情況又如何呢?創(chuàng )業(yè)板和中小板企業(yè)不斷用超募資金買(mǎi)樓炒股,這些公司融到的資金有多少回報給了投資者? 不是說(shuō)開(kāi)設國際板不需要考慮短期因素,而是說(shuō)也要考慮長(cháng)期因素。其實(shí),推出國際板需要一個(gè)支點(diǎn),如果這個(gè)支點(diǎn)可以讓投資者看到規范和健康,看到希望和獲得超額的投資回報,能夠讓國內眾多資金買(mǎi)到海外質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的資產(chǎn),那么,那些反對的理由就會(huì )顯得蒼白無(wú)力。 從長(cháng)期來(lái)看,在國內經(jīng)濟去房地產(chǎn)化的轉型過(guò)程中,在銀行理財產(chǎn)品規模達到數萬(wàn)億元的大環(huán)境中,投資拉動(dòng)經(jīng)濟的作用不可小覷。在這個(gè)過(guò)程中,市場(chǎng)缺的不是錢(qián),而是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。不管是大城市里位置優(yōu)越的豪宅,還是高估值的中小板公司,甚至是叫價(jià)動(dòng)輒幾千萬(wàn)元的藝術(shù)品,這些體現的都是資金向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)流動(dòng)的趨勢。如果國際板吸引進(jìn)來(lái)的公司是質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的好公司,如果我們不把股票看成一種短期的籌碼,而是一種需要配置的資產(chǎn),那么,推出國際板對于國內經(jīng)濟的資源配置來(lái)說(shuō)無(wú)疑是件好事。 國際板不會(huì )一蹴而就,也自然不是洪水猛獸,而是一件循序漸進(jìn)的樣板工程,更是一件利在長(cháng)遠的系統工程。何況,這塊“試驗田”開(kāi)在國內,在開(kāi)設初期多數上市的公司是中國移動(dòng)、中國海油等紅籌股。只要推出國際板的支點(diǎn)真如張育軍所說(shuō),能夠做到“三個(gè)有利”,能夠讓國內眾多資金買(mǎi)到海外質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的資產(chǎn),國際板就不會(huì )成為無(wú)人喝彩的默片。
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