此次央行調整存準率似乎有些突然，但卻反映了高層對宏觀(guān)調控手法的某種轉變要出其不意攻其無(wú)備，尤其不能讓國際金融巨鱷提前知道。筆者預計未來(lái)半年，還要進(jìn)行至少三次下調。
　　其實(shí)，此次存準率的調整應該在預期之中，因為國家領(lǐng)導人已經(jīng)在多個(gè)重要的場(chǎng)合闡述保增長(cháng)，尤其是指出“需要強勁增長(cháng)”。筆者最近在對“保增長(cháng)”進(jìn)行分析時(shí)，也著(zhù)重談到“保增長(cháng)”不僅是對全世界其他經(jīng)濟體說(shuō)的，更是對中國說(shuō)的，尤其是國家領(lǐng)導人特別地談到 “要努力實(shí)現強勁增長(cháng)”。而在全世界主要經(jīng)濟體中，目前只有中國具備“實(shí)現強勁增長(cháng)”的能力和潛力。
　　保增長(cháng)與“促穩定”是密切相關(guān)的，所謂促穩定就是防風(fēng)險，尤其是在年末。筆者之前曾預測，11月底之前央行需要明確地發(fā)出保增長(cháng)的信號，所謂預調微調必須有實(shí)實(shí)在在的東西，行勝于言，保增長(cháng)的唯一信號就是調降存準率，而且要快。因為重大的經(jīng)濟風(fēng)險很可能在年底前集中爆發(fā)，再晚就有可能使不上勁了。這些風(fēng)險包括房地產(chǎn)市場(chǎng)急跌所引發(fā)的銀行壞賬風(fēng)險；地方融資平臺因為入不敷出而難以歸還銀行貸款本息風(fēng)險；還有資金鏈斷裂所可能引發(fā)的大面積高利貸市場(chǎng)泡沫破裂風(fēng)險。這三大風(fēng)險都與資金緊張相關(guān)，因此必須適度放松銀根。
　　至于當前社會(huì )資金面是否高度緊張，雖然經(jīng)濟學(xué)家還在爭論，但央行的行動(dòng)已經(jīng)給予了回答不緊張能夠突然間調降存準率嗎？我們再來(lái)看幾個(gè)數據，今年社會(huì )融資總量相比去年同期下降了兩萬(wàn)多億，相當于下降20%以上，如果考慮到經(jīng)濟增速9%以及通脹率6%，實(shí)際減少資金供應量35%左右。即使我們承認前兩年放得多了，在不到一年時(shí)間里收回35%，也應該算是緊縮，而且是力度較大的緊縮談不上穩健。
　　要穩健，就要突出一個(gè)“穩”字，不能讓經(jīng)濟大起大落，年底前尤其要防范大落風(fēng)險，明年上半年還要防范。因此存準率還要下調，社會(huì )融資量要適度增加，年末貸款增量要突破7.5萬(wàn)億。此次下調0.5%，大約可以釋放4000億流動(dòng)性，預計12月可以新增貸款一萬(wàn)億左右，可以較大幅度地緩解年底前的資金緊張狀況。
　　保增長(cháng)就需要明確地回擊做空中國的投機客不要輕易地攻擊中國。最近海外做空中國的勢力很猖獗，大肆地從內地和香港撤離資金。具體表現就是人民幣匯率向下走和股市暴跌，尤其是央行調整存準率的當天11月30日，B股暴跌了近7%。此時(shí)再不回擊，央行責任何在？此次下調存準率既是對做空中國的投機客的有力回擊，也是對人民幣匯率之爭的一種表態(tài)：人民幣不會(huì )大幅度貶值。
　　有記者在第一時(shí)間向筆者提問(wèn)：“下調存準率會(huì )不會(huì )使銀行信貸資金流向房地產(chǎn)市場(chǎng)？”筆者覺(jué)得問(wèn)得沒(méi)有道理�，F在讓商業(yè)銀行給房地產(chǎn)企業(yè)增加放款，他們也不會(huì )放，誰(shuí)都看得清，房地產(chǎn)市場(chǎng)距離穩定還早，還不到出手相救的時(shí)候。目前最需要保的是許多在建的國家級工程，要保證工地不散攤。只要保住了重大基本建設，就保護了很多關(guān)聯(lián)企業(yè)，保住了農民工隊伍；同時(shí)需要保住的是實(shí)體經(jīng)濟，尤其是與國計民生高度相關(guān)的實(shí)體經(jīng)濟。保住了他們，就保住了供給，保住了就業(yè)。當然，也要保股市，不能讓A股滬指跌破2300點(diǎn)大關(guān)。當前，保股市主要為了保住投資者信心，同時(shí)也保住了消費。滬指跌破2300點(diǎn)，明年誰(shuí)還敢投資？大家更沒(méi)有錢(qián)消費，中國經(jīng)濟談何強勁增長(cháng)，談何轉型？
　　當然，社會(huì )資金量突然間增加，少量資金肯定會(huì )流向樓市。但這無(wú)礙于對樓市的宏觀(guān)調控，因為適度地撒一點(diǎn)點(diǎn)毛毛雨對樓市的健康調整是有利的。李克強副總理剛剛講了，政府房地產(chǎn)調控的目的是要遏制過(guò)快上漲的房?jì)r(jià)，是為了使未來(lái)的房地產(chǎn)市場(chǎng)更加繁榮。房?jì)r(jià)下跌是必要的，但暴跌不受歡迎。下調存準率從一個(gè)側面告訴我們，房地產(chǎn)市場(chǎng)不能保，但也不能任其暴跌。
　　總之，下調存準率就為保增長(cháng)，央行選擇的時(shí)機非常好，它向全世界發(fā)出了清晰的信號：2012年中國經(jīng)濟的主基調將更側重于保增長(cháng)，中國經(jīng)濟增速不會(huì )低于9%。