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頻頻發(fā)生的內幕交易案是投資人心中永遠的痛。亡羊補牢，未為晚矣，證監會(huì )主席郭樹(shù)清日前關(guān)于“零容忍內幕交易”的表態(tài)，讓我們看到了解決內幕交易問(wèn)題的曙光。作為一個(gè)普通投資者，筆者對“零容忍內幕交易”有幾點(diǎn)期待。
其一，別過(guò)多依靠行政處罰。據《上海證券報》報道，2008年至2011年10月，證監會(huì )共獲取內幕交易線(xiàn)索412件，共立案調查內幕交易案件135起，除移送公安機關(guān)追究涉案人員刑事責任外，證監會(huì )共對27起內幕交易案件涉及的48名當事人做出行政處罰，對3名當事人予以市場(chǎng)禁入。
從以上數據可以看出，監管層對內幕交易主要采取行政處罰的手段。問(wèn)題是，行政處罰的震懾力太低，根據《證券法》的有關(guān)規定，實(shí)施內幕交易行為的將被沒(méi)收違法所得，并處以所得數額一倍以上五倍以下的罰款；沒(méi)有違法所得或者違法所得不足3萬(wàn)元的，處以3萬(wàn)元以上60萬(wàn)元以下的罰款。在巨額利潤的誘惑下，這樣的行政處罰力度實(shí)在有些微不足道。
其二，要修正當前的處罰體系。筆者認為，我國法律條款中對內幕交易犯罪確定的刑期偏低。刑法規定的內幕交易罪最高法定刑期為10年，而造假的綠大地董事長(cháng)居然只獲判有期徒刑3年、緩刑4年，真叫人大跌眼鏡。與其形成鮮明對比的是，在美國著(zhù)名的“麥道夫”案件中，麥道夫因證券欺詐獲刑150年，同時(shí)還被處以1700億美元的罰款。
其三，還要追究?jì)饶唤灰椎拿袷仑熑�。在打擊內幕交易的法律中，唯獨欠缺民事處罰相應條款，這對于那些亟須得到保護的投資者來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是最大的遺憾。追究?jì)饶唤灰椎拿袷仑熑尉哂行姓熑魏托淌仑熑螣o(wú)法替代的重要作用，如果投資者期待的內幕交易案中民事賠償問(wèn)題長(cháng)期處于停滯狀態(tài)的話(huà)，再多的法律條款也很難起到嚴厲打擊內幕交易的作用，更難以讓投資者對打擊內幕交易樹(shù)立強大的信心。
內幕交易是證券市場(chǎng)的毒瘤，一旦實(shí)施而未被監管層發(fā)現，違法者將獲得巨額收入，這正是違法者鋌而走險的原因。監管層只有拿出有力度的民事賠償條款、提高刑罰力度，不惜用“極刑”來(lái)提高震懾力，“零容忍內幕交易”才能不成為一句空話(huà)。
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