中國經(jīng)濟的發(fā)展已從資本輸入走向資本輸出的新階段。但是中國資本輸出存在一些重大的結構性障礙，需要通過(guò)體制變革予以突破。中國資本輸出戰略是一個(gè)系統工程，需要頂層設計。筆者在此給出十分粗略的政策建議。
　　首先，需要實(shí)現國際收支相對平衡，避免外匯儲備的繼續增加。建議采取以下行動(dòng)：一是放棄通過(guò)中央銀行購匯的方式維持匯率低估和穩定以保證出口企業(yè)有利可圖，并將匯率風(fēng)險從企業(yè)轉移到國家的傳統政策。通過(guò)不規則的方式調高人民幣中心匯率至相對合理水平，消除單邊升值預期和外匯儲備單邊增長(cháng)的勢頭。這將有利于結構調整、經(jīng)濟轉型和資本輸出，并通過(guò)資本輸出路徑推動(dòng)人民幣的國際化。二是對資源出口行業(yè)和資源密集型出口產(chǎn)業(yè)取消出口補貼，征收環(huán)境污染稅收，消除資源開(kāi)采價(jià)格的扭曲因素，以避免稀缺資源的透支性開(kāi)采和扭曲性出口。
　　其次，積極采取多種政策鼓勵民間資本輸出。除對外直接投資、對外銀團貸款和政府援助外，還需要重點(diǎn)促進(jìn)民間創(chuàng )設私募股權國際投資基金，實(shí)施國家外匯儲備化整為零、化官方為民間的資本輸出戰略。未來(lái)全球金融市場(chǎng)將越來(lái)越不穩定，僅通過(guò)Q DII以金融市場(chǎng)作為投資領(lǐng)域不足以規避日益增長(cháng)的美元風(fēng)險和西方主權債務(wù)風(fēng)險。筆者建議政府出臺相關(guān)鼓勵政策，吸引資歷和品行兼優(yōu)的海內外華人金融投資精英成立國際投資管理公司，創(chuàng )設私募股權國際投資基金；借助民間投資智慧實(shí)施國家的資本輸出戰略，并引導民間企業(yè)對外投資。具體鼓勵政策可包括以下領(lǐng)域：一是借鑒國際慣例，實(shí)施免稅或稅收減免政策；二是提供換匯便利和便捷渠道；三是鼓勵國有企業(yè)或資金盈余單位認購此類(lèi)基金以促進(jìn)其發(fā)展；四是允許商業(yè)銀行根據投資項目的收益和安全狀況提供30%至60%不等的杠桿收購融資。
　　再次，中央政府可以通過(guò)第二輪外匯儲備注資形式對中資金融機構增資擴股，也可以讓大型金融機構定向發(fā)行美元次級債券由中投公司和中央國資企業(yè)持有，加快海外分支機構網(wǎng)絡(luò )的建設，為中國企業(yè)對外投資提供必需的金融服務(wù)，為人民幣國際化打下海外業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò )基礎。
　　最后，需要確立中國的全球金融戰略，通過(guò)頂層設計加快推進(jìn)人民幣國際化，促進(jìn)具有內在穩定機制的多元儲備貨幣體系的形成；促進(jìn)人民幣定價(jià)的離岸資產(chǎn)市場(chǎng)和商品市場(chǎng)的發(fā)展。