郭樹(shù)清主席履新證監會(huì )之后，監管層連續發(fā)布了多項監管措施，涉及發(fā)行及退市制度、上市公司治理及投資者保護等。其中，分紅制度受到普通投資者廣泛關(guān)注，且其對市場(chǎng)影響深遠。近來(lái)，有關(guān)“強化上市公司分紅”的輿論持續發(fā)酵，隨之“取消股票紅利稅”的呼聲漸強。筆者以為，適時(shí)取消A股市場(chǎng)的股票紅利稅，夯實(shí)A股投資根基，既合乎情更合乎理，決不能一拖再拖。
　　取消A股股票紅利稅，是“強化上市公司分紅”的需要。
　　“強化上市公司分紅”，被市場(chǎng)解讀為郭樹(shù)清主席上任的“第一把火”。事實(shí)上，這項分紅新政曾一度被誤讀為“強制分紅”，以至于創(chuàng )業(yè)板“舵手”、深交所總經(jīng)理宋麗萍不得不公開(kāi)澄清解釋。
　　從某種意義上而言，誤解誤讀恰恰反映出市場(chǎng)的呼聲和投資者的心聲�！皬娭品旨t”可能算是“矯枉過(guò)正”了，但A股市場(chǎng)多年的紅利干旱，卻是不爭的事實(shí)！
　　據統計，1999年至2010年，A股市場(chǎng)的股息收益率平均為1.3%。即使是在歷史最高水平的2005年，股息收益率亦僅為2.2%，還不及當年的一年期存款利率2.25%。通過(guò)分紅所取得的收益率長(cháng)期低于一年期法定存款利率，A股的投機、炒作之風(fēng)如何不盛行？
　　事實(shí)正是如此。2007年，A股年換手率951%，2008年低迷時(shí)也達541%，2009年為924%，2010年為639%。以2009年為例，當年美國股市換手率為97%，日本140%，韓國105%，中國香港127%，均遠遠低于A(yíng)股市場(chǎng)的換手率。
　　眾所周知，在一個(gè)相對成熟完善的股票市場(chǎng)，公司紅利是投資者回報的最重要組成部分，是公司股票價(jià)值的決定性因素，是資本市場(chǎng)正常運轉的基石。因此，采取措施完善分紅政策及其決策機制，是所有上市公司的應盡義務(wù)。
　　在分紅文化缺失的A股市場(chǎng)，推行“強化上市公司分紅”顯然極有必要。郭主席的“第一把火”燒向“鐵公雞”，用意深遠。
　　那么，如何推行“強化上市公司分紅”？
　　推行“強化上市公司分紅”的首要之責，當然在直接的監管部門(mén)。正如宋麗萍所指出的“證監會(huì )不是要推行強制分紅，而是要求上市公司必須制定明確的分紅政策和規劃”，筆者注意到，監管層的分紅新規，事實(shí)上只是程序性的規范，一項基礎性的規定，即對強化上市公司分紅的軟約束。
　　根據證監會(huì )的要求，所有上市公司需完善分紅政策及其決策機制，科學(xué)決定分紅政策，增強紅利分配透明度，不得隨意調整已確定的分紅政策。首次公開(kāi)發(fā)行的公司，則要在招股說(shuō)明書(shū)中細化回報規則、分紅政策和分紅計劃，并作為重大事項加以提示。
　　“強化上市公司分紅”，不僅是對廣大投資者的保護，督促上市公司提升對股東的回報；更是對市場(chǎng)信心的提振，乃至推動(dòng)A股市場(chǎng)投資文化轉變的第一步。而對此加以程序性的基礎規定，對強化上市公司分紅形成軟約束，不失為監管層的明智之舉。
　　如上所述，既然道理和邏輯已經(jīng)基本清楚，那么推行“強化上市公司分紅”，是否就是一路綠燈了呢？且慢，還有一個(gè)路障——“股票紅利稅”。
　　根據2005年的《關(guān)于股息紅利個(gè)人所得稅有關(guān)政策的通知》，個(gè)人投資者從上市公司獲得的現金分紅實(shí)際按10%征稅。
　　舉例為證。假如某投資者持有1萬(wàn)股某股票，該股票決定分派股息，每10股派0.5元。在除息日當天，這些分紅要從股價(jià)中扣除，投資者拿到手的現金分紅只有4500元——因為現金分紅要繳稅10%。這意味著(zhù)，該投資者損失了500元。
　　且不言重復征稅及稅負不均等其他的理論問(wèn)題，事實(shí)已勝于雄辯，適時(shí)取消A股股票紅利稅，既合乎情更合乎理，且不宜一拖再拖。