根據傳統的國際金融教科書(shū)理論，當一國的政治、經(jīng)濟、軍事等走強時(shí)，該國貨幣兌美元的匯率會(huì )走高；反之，當一國的綜合狀況變弱時(shí)，該國貨幣兌美元會(huì )走低。如果在第一象限里畫(huà)圖表示出來(lái)的話(huà)，就是一條斜率為正的斜線(xiàn)。如果對市場(chǎng)上各國的貨幣作一個(gè)全面觀(guān)察的話(huà)，就會(huì )發(fā)現上述規則適用于99%的貨幣，唯一例外的就是美元！當美國實(shí)力走強時(shí)，美元會(huì )走強；但當美國或者其他國家出問(wèn)題時(shí)，美元仍可能走得很強！為什么會(huì )出現這種獨特的現象呢？原因就在于美元在國際金融體系中所擁有的獨特霸主地位。
美元從第二次世界大戰結束以來(lái)一直充當著(zhù)國際儲備貨幣、計價(jià)貨幣、結算貨幣，成為國際金融體系內一日不可或缺的血液。美元的這種特殊地位決定了美元匯率變動(dòng)的奇特軌跡：當美國或其他國家出問(wèn)題時(shí)，國際金融體系會(huì )因為避險的需要形成對美元的巨大需求，而屆時(shí)金融市場(chǎng)流動(dòng)性的缺乏又將進(jìn)一步推動(dòng)美元匯率的大幅度上升。今年夏天美國兩院關(guān)于提高美國國債上限出現爭執，在大限來(lái)臨之際，出于對美國可能出現違約的擔心，投資者紛紛在市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)美元來(lái)避險，從而導致國際市場(chǎng)上美國國債以及美元匯率大漲。
面對債臺高筑的美國，全世界都在祈愿美國會(huì )能夠順利提高債務(wù)上限以便美國能借債還債。而歐洲多國卻因為負債率太高而被投資者唾棄從而面臨破產(chǎn)的絕境。這種強烈的反差清楚地表明了一個(gè)無(wú)可爭辯的現實(shí)：美元已經(jīng)深度地綁架了全世界！而世界各國對美元的心態(tài)可以用心理學(xué)里的“斯德哥爾摩現象”來(lái)概括，亦即被綁架者在和綁架者長(cháng)時(shí)間相處之后會(huì )愛(ài)上綁架者甚至去主動(dòng)幫助綁架者。這一切再次讓我想起了尼克松時(shí)期的財政部長(cháng)康納利先生的那句名言——“美元是我們的貨幣，你們的問(wèn)題”！
二次世界大戰結束后，美國的國力不斷增強、財富迅速增長(cháng)，這其中固然有其鼓勵創(chuàng )新、科技進(jìn)步等多方面的原因，但利用其貨幣的獨特地位洗劫他國的財富也是一個(gè)不爭的事實(shí)。筆者所看到的最保守統計數字顯示，以“廣場(chǎng)協(xié)議”為標志的美國對日貨幣戰爭中，美國兵不血刃地洗劫了日本8000億美元！令人不安的是，歷史仍在不斷地重復上演。2008年9月當有意收購雷曼的韓國要求美國提供擔保時(shí)，出乎全世界意料之外的是，美國財長(cháng)保爾森一口拒絕了韓國的要求，放任雷曼破產(chǎn)并重創(chuàng )全球。筆者2008年10月28日在一次演講時(shí)曾預言：金融海嘯至少有三波，第一波在美國當時(shí)剛剛爆發(fā)，第二波將發(fā)生在歐洲，而第三波將發(fā)生在新興市場(chǎng)經(jīng)濟體。不幸被筆者言中的是，3年后的歐洲如今已經(jīng)處于崩潰邊緣了！保爾森當時(shí)的行為實(shí)在令世人費解：身為高盛前老板和在任財長(cháng)的保爾森難道不知道雷曼破產(chǎn)的后果嗎？為什么他愿意在危機爆發(fā)后用成千上萬(wàn)億美元的真金白銀來(lái)救援兩房、花旗銀行等各家機構，而不愿意向雷曼提供至多不超過(guò)幾百億美元的擔保呢？筆者替保爾森給出的一個(gè)理由是：正因為他是高盛的前CEO和在任的美國財長(cháng)，他太清楚美國經(jīng)濟里的泡沫有多大，當時(shí)即使勉強救助了雷曼，美國經(jīng)濟里的泡沫早晚還得爆破，但屆時(shí)美國所有問(wèn)題都將自己扛，并很可能會(huì )因此落后于歐洲、中國等競爭對手。而放任雷曼破產(chǎn)恰恰能在全球毫無(wú)準備的情況下把美國的問(wèn)題有效地“分包”給全世界各國，從而完成了“自損八百，殺人二千”的戰略目標，使得危機爆發(fā)后的美國在競爭對手也被拖入深淵的情況下仍然保住了全球的霸主地位。
2008年次貸危機爆發(fā)后，“偉人”伯南克不知疲倦、夜以繼日地印刷鈔票，過(guò)去3年里的瘋狂印鈔行為已經(jīng)逐步完成了美元在全球范圍內的新一輪布局，而且必將在未來(lái)的某個(gè)時(shí)刻，例如歐債危機因失控而爆發(fā)，再次上演一出美元殺人秀！其具體過(guò)程如下：由于美國實(shí)體經(jīng)濟的不景氣，2008年以來(lái)伯南克印刷的鈔票經(jīng)由美國發(fā)達的金融體系以及全球化的網(wǎng)絡(luò )早已大量流入到新興市場(chǎng)經(jīng)濟體，并且大量投資于各種非美元資產(chǎn)，例如糧食、原料、能源、中國大陸和香港以及新加坡的房地產(chǎn)、亞洲各國股市和貨幣等，并在全球流動(dòng)性泛濫，尤其是新興市場(chǎng)經(jīng)濟體內生貨幣井噴的大背景下實(shí)現了可觀(guān)幅度的升值，新興市場(chǎng)經(jīng)濟體如今面臨著(zhù)進(jìn)口原材料和能源價(jià)格大幅度上漲、土地和房產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格大幅度飆升、商品物價(jià)大漲、勞動(dòng)力成本不斷攀升、以及真正可以帶動(dòng)經(jīng)濟持續發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)尚未形成而傳統產(chǎn)業(yè)過(guò)剩問(wèn)題進(jìn)一步惡化的困境，整個(gè)經(jīng)濟體的負債水平大幅攀升，從而奠定了相關(guān)經(jīng)濟體貨幣未來(lái)下行的基礎。而與之相對的是，美國持續進(jìn)行去杠桿化調整，來(lái)自世界各地的商品爭先恐后地輸往美國以換取美元，與新興市場(chǎng)經(jīng)濟體內生貨幣井噴局面根本的不同點(diǎn)在于，伯南克印刷的鈔票大量地流向世界各地，去炒作別國的房地產(chǎn)、股市、貨幣等，以期在不遠的將來(lái)斬獲而歸。頗具黑色幽默意味的是連被美軍擊斃的拉登的抽屜里都放著(zhù)美元現鈔�？v觀(guān)以美國為首的西方國家與眾多新興市場(chǎng)經(jīng)濟體，不難發(fā)現東、西方之間的不對稱(chēng)格局：商品西去、美鈔東流；東方熱脹（即通貨膨脹）、西方緊縮。這種“東方越來(lái)越貴、西方變得相對便宜”的局面正在逐步奠定未來(lái)美元回流美國的基礎，不久前某國際知名咨詢(xún)公司的報告顯示：在華投資經(jīng)營(yíng)的外企回流的意向在上升，而新增的外資來(lái)華投資的意向在下降。而就在筆者寫(xiě)本文的前兩天，奧巴馬總統公開(kāi)呼吁在華的美國企業(yè)回美國。筆者以為，此刻伯南克眼里大概正在深情地注視著(zhù)下一場(chǎng)即將到來(lái)的某個(gè)風(fēng)險事件，例如歐元區崩潰。無(wú)論何種事件最終導致全球金融的劇烈動(dòng)蕩，都有可能直接引發(fā)下一輪資本從新興經(jīng)濟體的出逃風(fēng)潮，而美國必將成為出逃資本的接收地。
