歐元區各國終于商定，加強財政一體化。默克爾總理的策略是先治里，后治標。她擔心，一旦歐洲央行開(kāi)閘放款，問(wèn)題國家就沒(méi)有動(dòng)力改革。美國就是前車(chē)之鑒：美聯(lián)儲不斷解救華爾街，監管改革則止步不前，問(wèn)題繼續積壓，經(jīng)濟萎靡不振。
　　在2007年到2010年期間，美聯(lián)儲以低于市場(chǎng)的利息向大銀行發(fā)放緊急貸款，華爾街由此獲利130億美元。此外，美聯(lián)儲直接購入房地產(chǎn)抵押貸款證券化產(chǎn)品，不惜血本地為華爾街托市。上月底，美國的大證券交易商預測，今后3個(gè)月，美聯(lián)儲將購入5000億美元房地產(chǎn)抵押貸款證券化產(chǎn)品。美聯(lián)儲的理由冠冕堂皇：要為美國7500萬(wàn)業(yè)主謀幸福，不能讓房?jì)r(jià)再下跌。美國許多業(yè)主的房地產(chǎn)抵押貸款的金額已高過(guò)其房產(chǎn)市價(jià)�？扇粽嫦霂椭鷺I(yè)主，把錢(qián)直接發(fā)給他們豈不更好？但華爾街首先不會(huì )答應。若是業(yè)主直接還款，持有金融衍生產(chǎn)品的華爾街如何獲益？沒(méi)有住房抵押貸款的美國人也不會(huì )答應：納稅人的錢(qián)為什么要用來(lái)為某類(lèi)人服務(wù)？美聯(lián)儲購買(mǎi)住房抵押貸款的證券化產(chǎn)品，仍是某一類(lèi)人得利，但繞了幾個(gè)彎，大多數人被繞糊涂了，不明就里，不清楚誰(shuí)得誰(shuí)失，不清楚誰(shuí)是誰(shuí)非。
　　應對歐債危機，美聯(lián)儲也是急華爾街之所急，想華爾街之所想。11月29日，在美聯(lián)儲的帶領(lǐng)之下，英國銀行、歐洲央行、日本央行和加拿大銀行以及瑞士銀行聯(lián)手放寬信貸。美聯(lián)儲對歐洲央行貸款的利率由1.08%下降到0.58%，間接向歐洲央行低息放款。當日美股上揚4.3%�？稍诖饲�，華爾街的資金大量逃離歐元區。自今年5月以來(lái)，美國現金市場(chǎng)基金對歐元區的敞口減少了42%，對法國的敞口減少了69%。美聯(lián)儲也督促美國的銀行提高警惕，不要陷入歐元區債務(wù)泥潭。奧巴馬當局甚至曾反對國際貨幣基金組織動(dòng)用大批資金援助歐元區。這就奇怪了：明知山有虎，為什么美聯(lián)儲偏向虎山行？
　　可美聯(lián)儲的行動(dòng)受到華爾街的熱烈歡迎。美聯(lián)儲的干預，至少可以網(wǎng)開(kāi)一面，給美國有關(guān)金融機構逃生之機。2008年金融危機爆發(fā)之后，紐約美聯(lián)儲專(zhuān)門(mén)設立了一個(gè)咨詢(xún)機構：“金融市場(chǎng)投資者委員會(huì )”（The Investor Advisory Committee on Financial Markets）。紐約美聯(lián)儲的官員通過(guò)該機制與華爾街的金融家們磋商，共同研究資本市場(chǎng)的大計。紐約美聯(lián)儲總裁威廉·杜利（Williams Dudley）經(jīng)常親臨會(huì )議，認真聽(tīng)取華爾街的意見(jiàn)。9月27日，華爾街金融機構的頭頭們就與紐約美聯(lián)儲的領(lǐng)導開(kāi)了一次這樣的會(huì )。
　　金融家們的對策很簡(jiǎn)單：貨幣寬松、寬松，再寬松。歷史上幾乎從來(lái)沒(méi)有金融家要求加息的，他們從來(lái)都要求減息。只有減息，降低融資成本，他們才能一盤(pán)棋走活。這次會(huì )議與以往不同的是，其代表不是來(lái)自大銀行，而是來(lái)自對沖基金行業(yè)，領(lǐng)軍人物是露易斯·培根（Louis Bacon），對沖基金莫爾資本管理Moore Capital Management的創(chuàng )始人。莫爾資本管理總部設在紐約，旗下有幾支很生猛的對沖基金，觸角遍布全球主要金融中心，香港、倫敦、蘇黎世都有據點(diǎn)，在對沖基金行業(yè)是個(gè)很大的山頭。
　　2008年金融危機爆發(fā)之后，對沖基金以勝利者姿態(tài)出現，而投資銀行商譽(yù)則遭重創(chuàng )。華爾街各路人馬是交替領(lǐng)銜主演：網(wǎng)絡(luò )公司泡沫和金融危機由投資銀行和商業(yè)銀行唱主角，之后又有對沖基金和私募股權基金登臺主演。華爾街需要神話(huà)：或是新經(jīng)濟的泡沫網(wǎng)絡(luò )公司，或是由次貸炮制而成的證券化產(chǎn)品，或是對沖基金的信貸違約掉期。
　　而對沖基金經(jīng)理們也一直試圖窺探美聯(lián)儲決策內幕，以便及時(shí)掌握美聯(lián)儲決策者的思想，以便能審時(shí)度勢，進(jìn)退自如。盡管沒(méi)有證據表明，對沖基金根據其與美聯(lián)儲的私密關(guān)系刺探內情、做出投資決策，但金融機構決策極為微妙，經(jīng)常只可意會(huì )，局外人很難了解。9月27日會(huì )議之前，美聯(lián)儲給與會(huì )者發(fā)了一份問(wèn)題清單，或許與會(huì )業(yè)內人士可以通過(guò)這份清單了解美聯(lián)儲官員的思想動(dòng)向。
　　其實(shí)，紐約美聯(lián)儲總裁杜利就是華爾街的自己人。此兄在高盛干了10年，2007年才改換門(mén)庭，被當時(shí)的紐約美聯(lián)儲總裁蓋特納拉進(jìn)監管部門(mén)。2007年離金融危機爆發(fā)不到一年，業(yè)內人士更是早有準備。杜利此時(shí)跳槽，也算很會(huì )把握時(shí)機，只是可憐了廣大美國民眾和美元債權國。2011年，美國很多人抱怨食品價(jià)格通脹，杜利隨即跳出來(lái)表示，要綜合看待物價(jià)。杜利的高論，招來(lái)一片喊打聲。喊打歸喊打，但美國的國家機器仍牢牢掌握在華爾街手中，決策大權仍掌握在杜利這樣的人手中。
　　在資本市場(chǎng)大是大非的問(wèn)題上，德國人和美國人是兩種世界觀(guān)。事實(shí)證明，美聯(lián)儲的做法是挖肉補瘡、姑息養奸，但德國之路是否能通向光明，仍是個(gè)懸念。世人擔心，在長(cháng)治久安到位之前，歐元區就可能分崩離析，默克爾若要釜底抽薪，就得從源頭上解決問(wèn)題。