金融改革本身就是創(chuàng )新，大體屬于金融體制的創(chuàng )新，并帶動(dòng)管理、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品等的創(chuàng )新。
　　人類(lèi)金融史就是一部不斷創(chuàng )新的歷史。從一張羊皮換兩把斧頭到今天這樣的規模，金融創(chuàng )新是金融發(fā)展的火車(chē)頭。
　　金融創(chuàng )新是一個(gè)龐大的體系，大體包括廣義與狹義兩部分。廣義的金融創(chuàng )新大體包括金融理論創(chuàng )新、金融體制創(chuàng )新、金融管理創(chuàng )新、金融機構創(chuàng )新、金融業(yè)務(wù)創(chuàng )新、金融產(chǎn)品創(chuàng )新等等；狹義的金融創(chuàng )新主要是金融業(yè)務(wù)和金融產(chǎn)品的創(chuàng )新。
　　大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)是金融業(yè)務(wù)創(chuàng )新的重點(diǎn)。簡(jiǎn)單地說(shuō)中間業(yè)務(wù)就是介于資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負債業(yè)務(wù)之間的業(yè)務(wù)，也可叫收費業(yè)務(wù)。資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負債業(yè)務(wù)都有一個(gè)不斷創(chuàng )新問(wèn)題，但重點(diǎn)應是中間業(yè)務(wù)。國際先進(jìn)銀行中間業(yè)務(wù)收入占比已達50％左右，我國平均數為15%－20％。當前商業(yè)銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)的重點(diǎn)應當是財務(wù)顧問(wèn)、電子銀行、債券承銷(xiāo)、基金代銷(xiāo)、銀保銀信、理財等等。
　　金融創(chuàng )新與風(fēng)險永遠是一對雙胞胎。只要有金融創(chuàng )新，必有金融風(fēng)險。我們不能因存在金融風(fēng)險而因噎廢食，我們也不能只顧創(chuàng )新而忽視風(fēng)險。許多時(shí)候就單個(gè)金融企業(yè)講創(chuàng )新是對的，但有時(shí)往往無(wú)數正確導致整體錯誤，這就是經(jīng)濟學(xué)中所講的“合成謬誤”，我們必須從全局認識這個(gè)問(wèn)題。
　　金融創(chuàng )新的兩個(gè)關(guān)鍵詞是“方向”和“度”。就世界講，華爾街創(chuàng )新過(guò)度，新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家創(chuàng )新不足；就中國講，城市金融存在創(chuàng )新過(guò)度（比如理財產(chǎn)品），農村金融創(chuàng )新不足。
　　金融創(chuàng )新走多遠，金融監管就應走多遠。創(chuàng )新第一性，監管第二性。創(chuàng )新提出了監管的要求，不斷地創(chuàng )新不斷地提出監管要求。但這并不意味著(zhù)監管只能被動(dòng)跟從創(chuàng )新。一方面創(chuàng )新走到哪兒，監管就要走到哪兒；創(chuàng )新達到什么程度，監管就要達到什么程度。另一方面在取得經(jīng)驗并形成普遍性原則后，監管應當超前，對創(chuàng )新起到指導、引領(lǐng)作用，也就是我曾經(jīng)引用過(guò)的穆勒的話(huà)“你揮舞拳頭的自由到我的鼻子為界”。創(chuàng )新的自由到監管的容忍度為界。
　　金融創(chuàng )新是一個(gè)“正反和”式的波浪式運動(dòng)，要走一步看一步，跑一段歇一會(huì )兒。當前世界在金融創(chuàng )新上要由過(guò)度創(chuàng )新向適度創(chuàng )新回歸，特別要由超常規發(fā)展的金融衍生品創(chuàng )新向適度創(chuàng )新和適度向原生產(chǎn)品回歸。
　　最后，應當說(shuō)人類(lèi)對金融創(chuàng )新的認識總體上還處于“必然王國階段”。有一個(gè)故事，講在火雞王國里，一位“火雞科學(xué)家”發(fā)現每天上午11時(shí)都有人給它們喂食。經(jīng)過(guò)一年的實(shí)驗觀(guān)察，這位“火雞科學(xué)家”終于在感恩節的早晨向它的同伙宣布了“食物定時(shí)降臨規律”。但這天上午11時(shí)，這群火雞不但沒(méi)有食物降臨，而且統統被殺掉。我將其稱(chēng)為“火雞悲劇定律”。希望我們在金融創(chuàng )新上不要犯“火雞悲劇定律”的錯誤，方向錯了止步就是進(jìn)步。