今年積極財政政策和穩健的貨幣政策在控通脹、穩增長(cháng)方面取得了明顯效果，也遇到一些困難。比如三次產(chǎn)業(yè)結構中，服務(wù)業(yè)增速明顯趨緩，工業(yè)內部重工業(yè)增速快于輕工業(yè)；在收入分配格局中，居民收入增幅遠遠趕不上財政收入和企業(yè)利潤的增幅。
　　此外，今年在外需回落的同時(shí)，內需并不能補足；政策性投資下降的同時(shí)，民間投資還沒(méi)有完全激活；固定資產(chǎn)投資增速下滑的同時(shí)，消費還是增長(cháng)乏力。
　　結構調整不理想，與異常復雜的國際經(jīng)濟環(huán)境有關(guān)系。歐債危機、出口下滑、熱錢(qián)流入等問(wèn)題的出現，干擾了一些政策的執行和落實(shí)，對經(jīng)濟結構調整產(chǎn)生了負面影響。今年貨幣政策過(guò)分使用數量型工具回收流動(dòng)性，導致傳統渠道資金投放出現偏向性緊縮，大量中小企業(yè)不得不利用民間借貸等非規范渠道進(jìn)行融資，致使利率在不同渠道的差異拉大，從而引起了監管套利。
　　多種因素疊加使金融資源的錯配與金融價(jià)格的扭曲出現惡化，實(shí)體經(jīng)濟收益不如虛擬經(jīng)濟收益，資金對于實(shí)體經(jīng)濟增長(cháng)的支持弱化。在金融與實(shí)體經(jīng)濟收益分化的同時(shí)，中國大企業(yè)與中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jì)效、上游資源性壟斷企業(yè)與中游生產(chǎn)型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)發(fā)生分化。從三季度上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)可以看出：上游企業(yè)的ROE（凈資產(chǎn)收益率）是最高的，中游企業(yè)的ROE最低。
　　股市疲軟、中小企業(yè)出現經(jīng)營(yíng)困難等情況，導致民間借貸、銀行理財產(chǎn)品等非正規金融產(chǎn)品蔓延。實(shí)體經(jīng)濟盈利困難而一些上市公司當資金“倒爺”就能盈利，資金出現錯配，經(jīng)濟增長(cháng)的質(zhì)量和效益有所下降。
　　結構調整仍然任重道遠，在今后的宏觀(guān)經(jīng)濟調控中，要把結構調整放在更加突出的位置。在實(shí)施積極的財政政策過(guò)程中，結構性減稅還要繼續。在財政支出方向上，應更多投向民生領(lǐng)域，為擴大消費提供支撐。
　　貨幣政策大放大收會(huì )攪亂市場(chǎng)主體的明確預期，造成市場(chǎng)秩序混亂，影響實(shí)體經(jīng)濟的有序發(fā)展。因此要合理使用貨幣政策工具，避免其過(guò)度頻繁地使用。還是要堅持向中小企業(yè)等主體定向寬松，并根據國際國內經(jīng)濟形勢適時(shí)預調微調。在房地產(chǎn)市場(chǎng)的調控方面，在明年仍然要堅持緊縮政策，抑制房地產(chǎn)投資炒作，否則房地產(chǎn)調控可能前功盡棄。（劉先云 采訪(fǎng)整理）