滬深A股10年零漲幅，回到原點(diǎn)，成了這兩天頗吸引眼球的熱議話(huà)題。這里面飽含著(zhù)無(wú)數投資人的無(wú)奈，蘊含著(zhù)大家對A股心急如焚的期待，更暴露出A股長(cháng)期以來(lái)存在的問(wèn)題。
走過(guò)20多年坎坷之路的A股，由于制度設計上的不足，一直沒(méi)有擺脫大起大落、過(guò)山車(chē)行情的宿命。目前，滬深A股開(kāi)戶(hù)數已破億，但是，至今仍是個(gè)投機氣氛濃重的市場(chǎng)，而投機炒作市場(chǎng)的特征是，市場(chǎng)參與者風(fēng)險巨大，投機大鱷們想方設法操縱和左右市場(chǎng)，從中攫取投機炒作暴利。那些以戰略投資者名義進(jìn)入A股市場(chǎng)的國際機構，沒(méi)多久也露出了投機的真面目。這使得那些原本看好企業(yè)業(yè)績(jì)或者企業(yè)的成長(cháng)性、盈利性而愿意等待十年八載，分享長(cháng)期價(jià)值投資的投資人屢遭打擊。
在A(yíng)股指數退回10年前位置的同時(shí)，A股上市公司總數已增至2329家，總市值達到219942.09億元，為10年前的4.5倍。目前滬深A股流通市值為167685.81億元，為2001年的10.29倍。無(wú)論是央企及地方國企，還是民營(yíng)私有企業(yè)，不惜花重金包裝上市的第一目標是融資，而公司高管們則通過(guò)上市一夜暴富。更加令人不解的是，一些企業(yè)一旦成為上市公司，似乎發(fā)展動(dòng)力一下就衰竭了。
當然，滬深A股只不過(guò)才經(jīng)歷了20年的歷史。在這么短時(shí)間里，A股市場(chǎng)在巨大爭議中成長(cháng)，發(fā)展到今天的規模，也確實(shí)不容易。雖然存在這樣那樣的問(wèn)題，但畢竟這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)建立發(fā)展起來(lái)，畢竟我們發(fā)現了問(wèn)題所在，并正在采取多種措施致力于解決問(wèn)題和完善市場(chǎng)。滬綜指曾在2007年到過(guò)6300多點(diǎn)的高位，今年也曾經(jīng)上升到3400點(diǎn)。無(wú)論是過(guò)去最低點(diǎn)的998點(diǎn)，還是今天下跌到2200點(diǎn)左右的10年最低點(diǎn)，若放在歷史的長(cháng)河中來(lái)觀(guān)察，也并不太離奇，我們仍需理性對待。
美國是當今世界經(jīng)濟金融的標桿。即便從1884年道瓊斯指數創(chuàng )立算起，美國股市也已有127年的歷史，道瓊斯指數目前為12000點(diǎn)左右，其中指數幾經(jīng)大起大落。經(jīng)過(guò)了長(cháng)達45年的爬坡，到1929年8月，道瓊斯工業(yè)指數超過(guò)了380點(diǎn)，而到1932年最低又下跌到42點(diǎn)，跌幅接近90％。道瓊斯指數再次回到380點(diǎn)是在整整25年之后。從20世紀50年代中期到20世紀70年代初，道瓊斯工業(yè)指數從400點(diǎn)上漲到超過(guò)1000點(diǎn)。在1974年12月最低跌到580點(diǎn)后，長(cháng)期在800點(diǎn)左右徘徊。1982年道瓊斯工業(yè)指數創(chuàng )出新高并一舉突破2000點(diǎn)。經(jīng)歷了1987年10月19日的大崩盤(pán)，美國股市在1989年又創(chuàng )出了歷史新高。1991年道瓊斯工業(yè)指數從2000多點(diǎn)起漲，
1997年達到8000點(diǎn)，1999年突破10000點(diǎn)，用了115年。
如果用一個(gè)不科學(xué)的算術(shù)平均數計算，美國股市平均10年上漲1000點(diǎn)左右。巧合的是，滬深A股正好經(jīng)歷了20年，滬綜指也恰巧在目前的2200點(diǎn)左右，平均也是10年1000點(diǎn)左右。
比照美國股市漫長(cháng)的發(fā)展之路，我們要給滬深A股足夠的發(fā)展時(shí)間。股市成長(cháng)像人一樣，只有什么都經(jīng)歷過(guò)了才能成長(cháng)得踏實(shí)，腳步才能邁得扎實(shí)。我們更期待著(zhù)對股市的綜合治理能為未來(lái)的穩健發(fā)展開(kāi)辟康莊大道。
