重慶啤酒再度跌停。這已經(jīng)是重慶啤酒連續第五個(gè)跌停，昨日重慶啤酒開(kāi)盤(pán)報47.86元，僅成交500余手，賣(mài)盤(pán)無(wú)數，百億市值幾日之間化為烏有。
　　重慶啤酒為什么這樣紅？重慶啤酒早就不被看做啤酒股，而被各路人馬視為醫藥股中的黑馬，關(guān)鍵就在于重慶啤酒控股佳辰生物所進(jìn)行的治療性乙肝疫苗研究。近日重慶一組揭盲數據公布之后卻引發(fā)諸多爭議，尤其是28.2%的安慰劑高應答率和后續能否順利進(jìn)行導致諸多投資者惶惶不可終日。
　　回首重慶啤酒的乙肝疫苗故事，幾乎一講就是13年。從1998年，重慶啤酒收購了佳辰生物2004年11月I期臨床結束，2006年4月公告臨床II期預實(shí)驗啟動(dòng)，2009年1月重慶啤酒公告將啟動(dòng)II期B階段臨床實(shí)驗。也正是進(jìn)入II期B階段臨床實(shí)驗之后，在媒體與券商的關(guān)注之下，重慶啤酒股價(jià)一飛沖天，最高超過(guò)80元。
　　啤酒再淺，多飲亦醉，何況是題材多多的重慶啤酒。本次深度套牢的不僅是萬(wàn)千小散戶(hù)，更不乏大型機構投資者，尤其是面臨贖回壓力的基金更是傷不起。根據三季度數據，超過(guò)20只基金重倉持股重慶啤酒，其中大成基金旗下7只基金合計持股高達3783萬(wàn)股。也正因此，大成基金甚至敦請重慶啤酒立即申請股票停牌；這一要求卻沒(méi)有得到回應。
　　牛市豬會(huì )飛，然而全球表現最差的A股市場(chǎng)，即使整體環(huán)境惡化，題材股也同樣風(fēng)生水起。重慶啤酒通過(guò)一億元啟動(dòng)資金，撬動(dòng)了市場(chǎng)無(wú)數資金。當初上漲之時(shí)，不少持倉機構也賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，其市盈率不僅令同類(lèi)啤酒公司望塵莫及，即使諸多握有王牌藥品的醫藥股也望洋興嘆。如果大膽假設重慶啤酒回歸一只普通啤酒股，那么按照啤酒業(yè)平均30倍的市盈率，其理論股價(jià)也不過(guò)15元左右，離最高83元以及如今的接近50元仍舊有云泥之別。
　　平心而論，如果重慶啤酒治療性乙肝疫苗成功，那么“錢(qián)”途不可限量。然而，這一領(lǐng)域相對專(zhuān)業(yè)，如何得到合理評判并不容易。即使如股神巴菲特，他曾經(jīng)旁觀(guān)科技股狂潮，但仍舊堅守自身原則“我不懂這些股票，也不了解，而我不會(huì )買(mǎi)我不了解的股票�！�
　　企業(yè)為了創(chuàng )新，或許可以冒險，但是機構投資者用投資者的錢(qián)跟風(fēng)，卻顯得不夠理性；進(jìn)一步看，不少券商機構多次推薦重慶啤酒的市場(chǎng)前景，卻甚少有人強調風(fēng)險，也起到推波助瀾作用；事到如今，即使在跌停之下，仍舊不乏買(mǎi)入訂單，可見(jiàn)整個(gè)市場(chǎng)的賭博心態(tài)何其嚴重——面對重慶啤酒的下挫，與其呼喚證監會(huì )，不如敦促相關(guān)機構信息的透明化，也是每個(gè)參與者都應該反思的時(shí)候。一言以蔽之，重慶啤酒這一盛宴的開(kāi)始與結束，是不合理的激勵機制、錯誤的投資理念、狂躁的社會(huì )風(fēng)潮等等因素交叉發(fā)酵的惡果。