2012年將是中國經(jīng)濟“在持續回落中逐步趨穩”的一年，也是十分復雜的一年。它不會(huì )出現很多西方學(xué)者預測的“中國式的金融危機”、“房地產(chǎn)硬著(zhù)陸”以及“宏觀(guān)經(jīng)濟的二次探底”。這種判斷是構成中央經(jīng)濟工作會(huì )議將2012年經(jīng)濟工作基調定位為“穩中求進(jìn)”的核心原因之一。
　　中國經(jīng)濟之所以不會(huì )出現上述所謂悲觀(guān)的結果，其原因在于中國經(jīng)濟在2012年依然存在幾個(gè)方面的有利因素：
　　經(jīng)濟工作會(huì )議確定的“穩中有進(jìn)”的經(jīng)濟政策定位，為治理2012年經(jīng)濟回落趨勢打下了基礎。這不僅體現在2011年四季度以來(lái)貨幣政策和財政政策的轉向，更為重要的體現在未來(lái)的積極財政政策與穩健的貨幣政策將根據具體經(jīng)濟形勢進(jìn)行力度、節奏和重點(diǎn)的調整，以?xún)?yōu)先滿(mǎn)足“穩增長(cháng)”目標的實(shí)現。
　　財政政策操作的空間很大，積極的財政定位可以通過(guò)減稅和增加支出來(lái)有效地對沖各種下滑的力量。由于通貨膨脹壓力得到明顯緩解，經(jīng)濟泡沫也將得到根本性治理，從而為貨幣政策提供加大的放松的空間。
　　2011年農業(yè)的豐收直接保證了2012年糧食供應的相對充裕和糧食價(jià)格的相對穩定，從而為宏觀(guān)經(jīng)濟調控提供了相對穩定的社會(huì )基礎。
　　消費雖然有所回緩，但依然保持相對穩定的高速增長(cháng)，中國目前的收入水平?jīng)Q定了中國消費正處于消費升級和消費加速的臨界期，只要收入水平保持持續增長(cháng)、消費刺激恰當，中國消費進(jìn)一步提升指日可待。
　　中國城鄉巨大的差異和東中西部巨大的差異決定了中國依然存在大量發(fā)展的縱深的空間，隨著(zhù)城市化的加速和產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步梯度轉移，中國固定投資依然存在很大的空間，只要把握好投資的領(lǐng)域和方式，2012年固定資產(chǎn)投資的增長(cháng)可以彌補外需下滑帶來(lái)的需求缺口。
　　雖然目前民間融資、地方投融資平臺、銀行表外融資以及房地產(chǎn)金融面臨風(fēng)險上揚的問(wèn)題，但中國各類(lèi)資產(chǎn)負債表都十分健康，部分增量的惡化難以從根本上帶來(lái)系統性的風(fēng)險，中國不會(huì )出現“中國式次貸危機”或“中國式主權債務(wù)危機”，房地產(chǎn)不會(huì )出現“硬著(zhù)陸”。
　　即使歐洲再次面臨經(jīng)濟蕭條的壓力，但美國、中國與日本經(jīng)濟的穩定為全球經(jīng)濟的趨穩創(chuàng )造了條件，2012年世界經(jīng)濟增長(cháng)的回落趨勢已形成，但并不會(huì )像預期那么差。
　　雖然中國宏觀(guān)經(jīng)濟在2012年面臨上述各種有利因素，但它還將面臨一些不利和不確定性因素。這些因素給政策調控的力度、幅度和節奏帶來(lái)較大的挑戰。比如，2012年將延續2011年宏觀(guān)經(jīng)濟的持續回落的慣性；歐洲主權債務(wù)危機將在意大利和希臘債務(wù)問(wèn)題雙重夾擊下進(jìn)一步惡化；房地產(chǎn)市場(chǎng)將在“限購”、“限貸”以及“市場(chǎng)秩序整頓”的持續壓力下出現全面調整，導致房地產(chǎn)以及相關(guān)消費出現明顯下滑；出口的回落、房地產(chǎn)市場(chǎng)的調整將直接導致內生性的、市場(chǎng)自發(fā)投資的增速出現較大幅度回落，經(jīng)濟下挫的慣性和力量較大；各種下滑力量的作用幅度和作用方式具有強烈的不確定性。
　　綜合有利因素和不利因素，我們可以看到，2012年經(jīng)濟存在著(zhù)回落的慣性和壓力，但由于經(jīng)濟發(fā)展階段、存量基礎較好以及政策的預調和微調，2012年宏觀(guān)經(jīng)濟在1至2季度之后將趨穩反彈，全年經(jīng)濟增速不會(huì )低于8.7%。