2012年，“穩中求進(jìn)”成為經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的總基調。明年的股市將走向何方？對于今年備受股市下跌摧殘的投資者來(lái)說(shuō)，他們同樣也希望明年的股市能夠“穩中求進(jìn)”，給投資者提供一些投資盈利的機會(huì )。
應該說(shuō)，這不算是太高的目標。正所謂機會(huì )是跌出來(lái)的，對于明年的股市來(lái)說(shuō)，就面臨著(zhù)這種跌出來(lái)的機會(huì )。2010年、2011年，連續兩年股市一直處于調整狀態(tài)。尤其是2011年，股市基本上處于單邊下跌狀態(tài)。上證指數從2009年的高點(diǎn)3478點(diǎn)一直回落到了時(shí)下的2200點(diǎn)區域，下跌了1300余點(diǎn)，跌幅達到了37%。而從2007年大牛市的高點(diǎn)算起，上證指數更是經(jīng)過(guò)了長(cháng)達四年的調整，目前的跌幅仍然超過(guò)60%。更重要的是，目前股市的估值水平相對合理，截至12月19日，滬市股票的平均市盈率只有13.53倍。銀行股的市盈率更是降到了5倍、6倍的水平。這為下一步行情的開(kāi)展打下了基礎。
而且，從此次經(jīng)濟工作會(huì )議傳出的消息來(lái)看，2012年將繼續實(shí)施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。尤其是貨幣政策要根據經(jīng)濟運行情況，適時(shí)適度進(jìn)行預調微調，綜合運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長(cháng)，優(yōu)化信貸結構。這意味著(zhù)2012年的貨幣政策至少較之于2011年要相對寬松一些。這也使得股市有可能得到喘息之機。
并且，此次經(jīng)濟工作會(huì )議強調要繼續加大對“三農”、保障性住房、社會(huì )事業(yè)等領(lǐng)域的投入，繼續支持欠發(fā)達地區、科技創(chuàng )新、節能環(huán)保、戰略性新興產(chǎn)業(yè)、國家重大基礎設施在建和續建項目、企業(yè)技術(shù)改造等。這也為個(gè)股行情的演變指明了路徑。
因此，從目前股市所處的區域來(lái)看，也從這次經(jīng)濟工作會(huì )議所傳遞出來(lái)的精神來(lái)看，明年的股市行情“穩中求進(jìn)”是值得期待的。
但能否真正做到“穩中求進(jìn)”，還要受到如下因素的影響，這實(shí)際上也是困擾今年股市行情發(fā)展的重要因素組成部分。一是IPO、再融資、大小非套現三駕馬車(chē)對股市的大功率抽血因素。雖然市場(chǎng)對新股發(fā)行制度的改革充滿(mǎn)了期待，但管理層是否會(huì )進(jìn)行這項改革，或者是否會(huì )進(jìn)行有效的改革，這還是一個(gè)未知數。如果繼續現行的新股發(fā)行政策，股市只能是體弱多病。而且上市公司再融資的壓力較之于IPO來(lái)說(shuō)有過(guò)之而無(wú)不及。加上大小非套現源源不斷，這對股市將構成長(cháng)期壓力。二是2012年股市還存在兩大不確定因素的困擾：一個(gè)是新三板的擴容，這將大量分流A股市場(chǎng)資金，對A股市場(chǎng)將會(huì )構成較大的沖擊。再一個(gè)是國際板的推出。雖然2011年在投資者的反對聲中，國際板沒(méi)有如愿推出，但上交所、上海市政府方面推出國際板的決心是堅定的，時(shí)間越往后推移，國際板推出的可能性越大。
