2012年是中國推進(jìn)金融市場(chǎng)化、利率自由化的大好時(shí)機。
明年或許是繼2009年之后又一個(gè)外貿不景氣的年份，中國真的需要在內需上多下功夫。就像過(guò)去增長(cháng)模式以外需為主導、金融為出口服務(wù)一樣，現在應該是金融為內需服務(wù)。
為外需服務(wù)需要金融集聚，為內需服務(wù)則需要金融相對自由化。金融自由化有利于中小企業(yè)高科技化，有利于培養中產(chǎn)階級。過(guò)去，金融先是為計劃服務(wù)，后又為國有企業(yè)服務(wù)，現在需要為中小企業(yè)服務(wù)，為消費服務(wù)。
2012年，中國開(kāi)啟金融市場(chǎng)化的新元年不妨從五個(gè)方面著(zhù)手。
首先，構建世界主權債務(wù)交易中心。
中國經(jīng)濟體龐大，遲早會(huì )是世界第一大債券市場(chǎng)。為了迎接這一天到來(lái)，第一步，就要把外儲收購債券化，不能再讓央行發(fā)行貨幣來(lái)購買(mǎi)，這是把通脹留給自己，外儲資產(chǎn)交給別人的愚蠢政策；第二步，讓商業(yè)銀行的貨幣市場(chǎng)和主權債務(wù)市場(chǎng)互相抵押融通起來(lái)；第三步，可適當地放進(jìn)機構債/企業(yè)債，讓證券債券市場(chǎng)互動(dòng)起來(lái)，而后可以把產(chǎn)權明晰化、企業(yè)化的地方債放進(jìn)來(lái)，不過(guò)，地方債應是中央代發(fā)或是已經(jīng)企業(yè)化明確了的，否則不具備資格；第四步，考慮地方債“債轉股”，前提是完善債轉股的法人治理機制，以及徹底完善破產(chǎn)機制；第五步，債券市場(chǎng)要完全國際國內放開(kāi)，國內對于金融機構放開(kāi)，國外對于貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和主權債務(wù)市場(chǎng)放開(kāi)；第六步，在完善以上市場(chǎng)的同時(shí)，摸索建立新的完全自由化的，但卻依然是統一的結售匯制度。
以上才算是構建了市場(chǎng)化條件下的中國金融框架體系。
在債券國際化的同時(shí)配套證券國際化，再配套貨幣國際化，在這些共同推動(dòng)下，銀行信貸和投行服務(wù)也會(huì )隨之國際化，那個(gè)時(shí)候人民幣國際化\資本項目完全開(kāi)放就是水到渠成。
其次，籌建具有中國特色的“兩房”。
就房地產(chǎn)信貸而言，中國早從1991年就引進(jìn)新加坡的住房公積金制度，目前這個(gè)制度應該與銀行房貸在未來(lái)形成競爭，要么給予公積金銀行職能，要么讓其資產(chǎn)證券化，擴大資本來(lái)源，完善風(fēng)險管理。
對于政府直接投資的廉租房建設，完全可以采取租賃融資的方式，以項目抵押以及未來(lái)的現金流擔保，向銀行融資租賃，好處是一方面解決了資本不足問(wèn)題，另一方面在未來(lái)還可以讓租金和房?jì)r(jià)易于控制在較為適當的水平內，不因為是保障房就脫離市場(chǎng)，也不因為市場(chǎng)行為就抑制不了價(jià)格。
中國很可能在相當長(cháng)的時(shí)間內都將是限購證和準購證結合的房地產(chǎn)市場(chǎng)。那么，準購證可以允許購買(mǎi)現房，而限購證則允許購買(mǎi)“紙房”——一種類(lèi)似“紙黃金”的特殊金融產(chǎn)品，可以把上面所說(shuō)保障房設計成“紙房”，投資“紙房”的收益是未來(lái)與現在的差價(jià)，這種模式的作用在于既可為保障房建設籌得資金，還提供了富裕資金一個(gè)投資升值的渠道，并且是一個(gè)易于生態(tài)控制的市場(chǎng)。
再次，構建云金融——世界金融中心第三極。
未來(lái)，主權貨幣作為世界貨幣是較為困難的。今天的云計算顯然給了未來(lái)貨幣一個(gè)有力的工具載體，我們可以設計一個(gè)云貨幣與云金融形成一個(gè)新的世界貨幣體系。
具體云貨幣包括云支付、云結算、云價(jià)值尺度，云資本，包括云投資、云儲藏，云金融，包括云信用證、云證券、云債券，云貨幣市場(chǎng)、云資本市場(chǎng)，以及云財稅、云衍生品，這將大大提高貨幣的流通性，降低貨幣的成本，改善世界信用力和信用關(guān)系，提高全球生產(chǎn)關(guān)系和生產(chǎn)力的和檔次。
筆者預想，未來(lái)的世界金融中心，可能既有紐約、倫敦，也有上海、香港，更應該有云金融的身影——世界金融中心第三極。為此，我們目前應加強云貨幣、云金融的研究工作。
第四，支持新的學(xué)研產(chǎn)一體化模式。
單個(gè)的工業(yè)發(fā)明固然重要，但是泰勒的流水線(xiàn)作業(yè)才是發(fā)酵之母，二者結合才共同實(shí)現了資本化、集約化的今天。如何讓個(gè)體創(chuàng )新與集體激蕩更好地融合起來(lái)，筆者認為，應按照“更加具有創(chuàng )立思考，更加具有交互激蕩”的模式，把大學(xué)和工廠(chǎng)結合起來(lái)，把學(xué)研產(chǎn)一體化起來(lái)，讓創(chuàng )新能夠流程化、標準化起來(lái)，才能滿(mǎn)足社會(huì )對創(chuàng )新的渴求。
未來(lái)的金融，尤其是中國金融要支持這樣的產(chǎn)業(yè)、這樣的組織、這樣的模式創(chuàng )新，否則，中國工業(yè)總是模仿，沒(méi)有開(kāi)創(chuàng )。
最后，讓金融為延續中華文化香火服務(wù)。
孔夫子說(shuō)，禮失求諸于野。意思是古代良好的傳統往往保存在鄉野和鄰近的小國，本土反而迷失了。中國很多傳統文化就是這么個(gè)情形。
金融不光要支持城市的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，還要為中華文化香火的延續服務(wù)。
以春節文化為例。包蘊著(zhù)信仰、禮儀、民俗、民生的春節堪稱(chēng)中國文化的“活化石”，然而，對于這樣寶貴又有特色的文化，東南亞、東亞以及其他中國周邊國家的卻都比中國城市保存得好。
筆者認為，開(kāi)發(fā)三農與開(kāi)發(fā)春節文化應配套進(jìn)行，在種植經(jīng)濟上嫁接旅游經(jīng)濟、文化經(jīng)濟。三農的現代化，不光是機械化、信息化、科技化，還要有文化，特別應重視對傳統文化的傳承。
