“零漲幅”冤了股指還是冤了股民
2011-12-28   作者:皮海洲(湖北,財經(jīng)評論人)  來(lái)源:新京報
 
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  皮海洲

  A股十年“零漲幅”也罷,實(shí)際上漲29%也罷,這些其實(shí)都不重要,重要的是十年股市給予投資者回報了沒(méi)有。
  就在12月13日上證指數再度跌回2245點(diǎn)的時(shí)候,上證指數又重新回到了十年之前的位置。早在2001年6月14日,上證指數的高點(diǎn)就一度達到2245點(diǎn)。因此,十年A股零漲幅的說(shuō)法就在市場(chǎng)上流傳開(kāi)來(lái)。
  之后,有關(guān)方面對“零漲幅”發(fā)起了一輪又一輪的“討伐”。先是觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)“零十年”與新股擴容無(wú)關(guān)。接著(zhù)于12月26日,又有文章表示“零漲幅”的計算方法不科學(xué),稱(chēng)10年A股實(shí)際漲幅達到29%,年均復合回報2.6%。原來(lái)投資者投資A股十年,每年還有2.6%的年均復合回報,可喜乎?可悲乎?
  更有人說(shuō)美股有“零十二年”,請問(wèn)這“零十二年”是發(fā)生在美國經(jīng)濟高速發(fā)展時(shí)期嗎?還有人說(shuō)是A股股指失真的緣故?請問(wèn)這股指失真是誰(shuí)造成的?是誰(shuí)編制了這個(gè)失真的上證指數?
  而且“零漲幅”不是計算出來(lái)的,不存在計算方法不科學(xué)的問(wèn)題,不論是低位也好,是高位也好,這個(gè)事實(shí)是客觀(guān)存在的。更不要拿“年均復合回報2.6%”來(lái)說(shuō)事兒。算算十年的資金利息,算算十年的通貨膨脹,2.6%還稱(chēng)得上是“回報”嗎?
  其實(shí),“零漲幅”也罷,實(shí)際上漲29%也罷,這些其實(shí)都不重要,重要的是十年股市給予投資者回報了沒(méi)有。不是說(shuō)股指失真嗎?那么購買(mǎi)指數基金的投資者無(wú)疑成了失真指數的最大受害者。不是說(shuō)“牛市期間市場(chǎng)擴容拉低綜合指數”嗎?如此一來(lái),購買(mǎi)了這些新股的投資者也該是損失慘重了。所以,要為指數喊冤的話(huà),投資者更是“竇娥冤”了。
  而就十年的投資回報而言,投資者更是只有付出,而沒(méi)有所得。據有關(guān)統計,過(guò)去十年,A股融資3.7萬(wàn)億元,而分紅只有7500億元,按其中的30%歸公眾投資者所有來(lái)計算,分給公眾投資者的紅利僅為2250億元,這遠不夠支付投資者股票交易的傭金、印花稅等。至于有報道稱(chēng)“市場(chǎng)分紅總額從2001年的285億元增加至2011年11月的3215億元,增加幅度達10倍”,不知這其中的3215億元中有多少給了大股東,留給公眾投資者的又有多少?總不能拿分給大股東的紅利來(lái)濫竽充數吧。
  因此,無(wú)論過(guò)去十年A股漲幅究竟是多少,都不能改變廣大投資者虧損累累的事實(shí)。有關(guān)部門(mén)與其把精力放在為“零漲幅”喊冤上,還不如著(zhù)手整頓市場(chǎng),防止股民十年悲劇繼續上演。

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