日前公布的《2011中國養老金發(fā)展報告》稱(chēng)，2010年上海、江蘇、湖北、湖南等14個(gè)省份和新疆生產(chǎn)建設兵團的基本養老保險基金當期征繳收入收不抵支，缺口高達679億元。此外，基本養老保險基金結余收益率大大低于通貨膨脹率。時(shí)下，中國養老金制度正面臨嚴峻挑戰。一方面是收支缺口增大，情況嚴重的遼寧、黑龍江缺口均超過(guò)100億元;另一方面還存在著(zhù)收益率低的痼疾，據測算，2000年至2008年全國養老金賬戶(hù)年均收益率不到2%，低于同期2.2%的CPI年均增幅，處于貶值狀態(tài)。
　　專(zhuān)家預言，如不及時(shí)提高收益率，實(shí)現保值增值，我國的基本養老保險將陷入“被迫提高繳費率——企業(yè)不堪重負，個(gè)人無(wú)力投�！�—養老保險制度崩潰”的危機之中。養老金被老百姓形象地稱(chēng)為“保命錢(qián)”，如今，保命錢(qián)自身遭遇“保命”尷尬，說(shuō)明我們的管理出了問(wèn)題，必須引起有關(guān)部門(mén)的反思。
　　與基本養老保險基金累計結余15365億元相比，截至2010年，全國社�；�金理事會(huì )管理的基金總量在9000億元左右，相差不到兩倍。但二者的收益水平卻相去甚遠，全國社�；�金過(guò)去11年的年均投資收益率高達9.17%，超過(guò)同期通貨膨脹率7.03個(gè)百分點(diǎn)，即使2010年中國股票市場(chǎng)低迷，全國社�；�金理事會(huì )也取得了4.23%的投資收益率。
　　在基本養老金悄然縮水的同時(shí)，全國社�；�金能一路高歌猛進(jìn)，秘訣就在于后者的管理集中化和投資多元化，投資范圍已從建立初期主要投資銀行存款和國債，逐步擴展到股票投資、債券投資和私募股權投資3大類(lèi)、19個(gè)品種，同時(shí)，市場(chǎng)化運作的企業(yè)年金也可以進(jìn)行權益類(lèi)和固定收益類(lèi)投資。正是投資體制的市場(chǎng)化與資產(chǎn)配置的多元化，確保了社�；�金的整體收益率。
　　基本養老保險基金保值增值是制度可持續的關(guān)鍵，關(guān)乎到老百姓切身利益和國家長(cháng)治久安。2007年，當時(shí)的勞社部曾會(huì )同財政部共同起草《養老保險個(gè)人賬戶(hù)基金投資管理辦法》，擬擴大養老基金投資范圍，但該辦法至今未見(jiàn)出臺。近年來(lái)在遼寧、吉林等13個(gè)省市開(kāi)展的做實(shí)企業(yè)職工基本養老保險個(gè)人賬戶(hù)試點(diǎn)，賬戶(hù)累計金額也不過(guò)2000多億元，不到全國的一個(gè)零頭。
　　“十二五”規劃提出，要“積極穩妥推進(jìn)養老基金投資運營(yíng)”。時(shí)不我待，近半數省份養老金“收不抵支”正在考驗管理制度創(chuàng )新。一方面，要盡快實(shí)現養老金全國統籌，建立統一的投資管理體制，由成熟的法人機構和專(zhuān)業(yè)人士對養老金進(jìn)行投資組合;另一方面，也要完善政策法規，拓展和細化養老基金的投資品種、市場(chǎng)運行、監督管理和法律責任，重大投資項目賦予養老金第一優(yōu)先權，確保養老金安全高效地保值增值。