新年來(lái)了，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）對全球通脹做了樂(lè )觀(guān)診斷：歐元區2012年將由2011年的2.6%回落至1.6%，美國將由2011年3.2%回落至2.4%，中國、印度和巴西等發(fā)展中國家的通脹水平開(kāi)始“退燒”。
　　這組數字，似乎給行進(jìn)中的全球通脹預置了一個(gè)年度期待：溫和回落。而從歐美到中國，促成這種溫和回落的因素卻很復雜，最主要的動(dòng)力恐怕是歐債危機影響下，歐美等主要發(fā)達國家總需求大大收縮，短期內國際能源和大宗商品價(jià)格上升遭遇了“天花板”，全球通脹壓力才有了OECD想象中的輕松。
　　當然，在新興市場(chǎng)國家，2011年貨幣緊縮力度增加，在客觀(guān)上也有利于通脹的抑制。
　　在筆者看來(lái)，2012年，全球通脹保持“低燒”應該是確診；但完全“退燒”還只能是個(gè)愿望。全球通脹有望下行，這是目前比較認同的觀(guān)點(diǎn)；但縱觀(guān)全球應對危機形勢，不確定因素仍然很多。在此背景下，各國央行貨幣政策全面轉向寬松（或寬松傾向），這樣對欠景氣的經(jīng)濟是一針強心劑，對日益加大的潛在通脹壓力，極有可能出現“低燒”后反彈。
　　實(shí)際上，我們必須面對的現實(shí)是，越來(lái)越多的央行正在加入貨幣極度寬松的陣營(yíng)。首先發(fā)力的是歐洲央行，盡管有3%的通脹高壓線(xiàn)，但剛剛走馬上任的歐洲央行行長(cháng)德拉吉還是宣布將歐元區基準利率從1.50%下調25個(gè)基點(diǎn)至1.25%（據媒體報道），這種“招數”目的是應對加速下行的經(jīng)濟風(fēng)險以及日益嚴峻的債務(wù)形勢；而全面放松現有的調控政策，勢必引起又一輪的價(jià)格上漲、高耗能行業(yè)無(wú)序擴張，導致通脹回潮。因此，如此短暫的通脹“退燒”，其實(shí)隱藏更多難以估猜的風(fēng)險。
　　2012年剛剛開(kāi)始，人們對未來(lái)的預判總或多或少染上理想主義色彩，在開(kāi)端的時(shí)刻，理論界在基于數據研判得出全球通脹“滑向正常的區間”這種“低燒”推論，是一個(gè)美好的愿望。
　　然而，事實(shí)是殘酷的。這種“低燒”復發(fā)加重“燒勢”，無(wú)法排除；因而，我們還沒(méi)有理由對通脹放棄警覺(jué)。
　　筆者認為，對全球通脹持樂(lè )觀(guān)者的這種思路沒(méi)有游離“新凱恩斯主義”（neo-keynesian）邊界。那就是，“需求拉動(dòng)”，“成本推動(dòng)”和“固有型通貨膨脹”所確定的“耐久而頑固”通脹階段；這，恐怕是再樂(lè )觀(guān)的人也無(wú)法逃避“宿命”。
　　說(shuō)更徹底些，在通脹治理方面，全球經(jīng)濟似乎兜了一個(gè)大圈，又回到了尷尬原點(diǎn)。目前，各國宏觀(guān)經(jīng)濟政策一直在讓位于經(jīng)濟增長(cháng)，在全球負利率以及繼續釋放流動(dòng)性的背景下，全球大宗商品、農產(chǎn)品等并不排除重拾升勢的可能；因此，想阻止全球通脹卷土重來(lái)難度不小。
　　在這意義上我們似乎可以結論，2012年，全球通脹治理絕非“低燒”判斷下那種簡(jiǎn)易，必須考慮更復雜的形勢出現。從歐美到中國，生活資料價(jià)格調整是任何政府必須面對的“硬任務(wù)”，在CPI上漲勢頭減緩的時(shí)候，這種趨勢就可能表現為“老大”因素；此外，全球人力成本抬高也將使得CPI的中樞上升，下行空間縮小。
　　如果一定要看看中國的現狀，環(huán)顧國內，推動(dòng)價(jià)格總水平上漲的因素并未根本性消除，要素價(jià)格上漲短期不會(huì )停歇；在全球流動(dòng)性活躍當口，“輸入性通脹”壓力不容小覷。更嚴重的，中國老齡化趨勢的擴大所帶來(lái)的人力成本上升、粗放式發(fā)展所帶來(lái)的環(huán)保壓力等問(wèn)題，所以，通脹會(huì )在未來(lái)一個(gè)中長(cháng)期成為持續存在的壓力。
　　2011年底的中央經(jīng)濟工作會(huì )議給2012年定了“穩中求進(jìn)”的基調，明確將政策重心由控通脹轉向保增長(cháng)。在保增長(cháng)的目標下，今年在控通脹和保增長(cháng)間保持平衡充滿(mǎn)不確定因素。因此，擺脫遭受物價(jià)上漲的灼烤，馴服高通脹，繞開(kāi)“緊縮”下的股市下跌和債市調整，在2012年“異常復雜”的一年，對通脹的認識，我們也許只能先從樂(lè )觀(guān)開(kāi)始。