在近期召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議上，中央明確提出在推動(dòng)今年經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展中，要突出把握好“穩中求進(jìn)”的工作總基調。作為支持中小企業(yè)融資的重要舉措，中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )推出的“區域集優(yōu)”中小企業(yè)直接債務(wù)融資模式，今年也應“穩中求進(jìn)”，以期更好地服務(wù)于中小企業(yè)的融資需求和健康發(fā)展。
　　這首先是因為中小企業(yè)融資難在全國各地都普遍存在，但由于我國各區域的經(jīng)濟發(fā)展程度、地區特點(diǎn)以及風(fēng)土文化等都不相同，區域差異顯著(zhù)，不存在“放之四海而皆準”的模式，因此，“區域集優(yōu)”中小企業(yè)直接債務(wù)融資模式需要有不同的版本，以適應不同地區中小企業(yè)同樣的融資需求；其次，“區域集優(yōu)”中小企業(yè)直接債務(wù)融資模式，開(kāi)創(chuàng )了廣大中小企業(yè)有序進(jìn)入正規資本市場(chǎng)融資的通道，但當前的模式還只是剛剛起步，對整個(gè)資本市場(chǎng)的影響和作用還十分有限，仍需要不斷地改進(jìn)、創(chuàng )新與完善。
　　對當前“區域集優(yōu)”中小企業(yè)直接債務(wù)融資模式的繼續創(chuàng )新和完善，可以考慮從以下三個(gè)方面由淺到深、由易到難著(zhù)手：
　　第一步，擴大試點(diǎn)規模，推廣當前成熟的“區域集優(yōu)”中小企業(yè)直接債務(wù)融資模式。首批擬發(fā)行的區域集優(yōu)中小企業(yè)集合票據金額為13.89億元，共涉及廣東佛山、山東濰坊和江蘇常州三地的25家中小微型企業(yè)，截至目前，廣東佛山、山東濰坊兩只集合票據已成功發(fā)行，11家中小微型企業(yè)率先通過(guò)該模式募集資金5.39億元。這表明，在這些經(jīng)濟發(fā)達地區當前的“區域集優(yōu)”中小企業(yè)直接債務(wù)融資模式已經(jīng)成熟，可以考慮在這些地區或者其他條件成熟的經(jīng)濟發(fā)達地區進(jìn)行推廣，增加試點(diǎn)規模。
　　第二步，增加擔保資金來(lái)源，嘗試中央財政支持的“區域集優(yōu)”中小企業(yè)直接債務(wù)融資模式。在當前的“區域集優(yōu)”中小企業(yè)融資模式中，需要地方政府注入相應的擔保資金支持區域集優(yōu)中小企業(yè)集合票據的發(fā)行，這對我國東南沿海等經(jīng)濟發(fā)達地區的地方政府來(lái)說(shuō)，可能并不是一個(gè)問(wèn)題，但是對于中西部省份的大多數地方政府來(lái)說(shuō)，可能就是一個(gè)難題。而通常這些地區的資本市場(chǎng)、金融市場(chǎng)更不發(fā)達，其中小企業(yè)融資更需要相關(guān)支持。因此，在這些經(jīng)濟不夠發(fā)達的地區，可以考慮通過(guò)設計相關(guān)有效的監督、激勵和問(wèn)責機制，由中央財政設立相應的專(zhuān)項擔�；�金，地方政府相關(guān)部門(mén)和人民銀行分支機構負責篩選符合條件的中小企業(yè)并對之擔保，進(jìn)而實(shí)現區域集優(yōu)中小企業(yè)集合票據在這些地區也能成功發(fā)行。
　　第三步，提高市場(chǎng)化程度，探索“區域集優(yōu)”中小企業(yè)融資模式的市場(chǎng)化方向。雖然廣大中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行區域集優(yōu)中小企業(yè)集合票據，實(shí)現了在資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化融資，但是，在整個(gè)融資模式中，地方政府還是起著(zhù)關(guān)鍵的主導作用。盡管在當前“區域集優(yōu)”中小企業(yè)融資模式的起步階段，政府這種關(guān)鍵性和主導性的介入將是一種支持和推動(dòng)力量，但是，以后隨著(zhù)這一模式的發(fā)展和成熟，仍然需要市場(chǎng)成為其主導力量，依靠市場(chǎng)來(lái)實(shí)現資金和資源的充分、有效配置，這將是我國市場(chǎng)化改革和發(fā)展的需要，也是實(shí)現政府職能轉變的要求。