剛剛閉幕的全國證券期貨監管工作會(huì )議，尤為引人注目。一則因過(guò)去一年市場(chǎng)行情走低，各方對新一年監管工作抱有種種期許；二則因全國金融工作會(huì )議對資本市場(chǎng)作出了“促協(xié)調、振信心”的新部署，尚待監管部門(mén)破題。
　　今日，關(guān)于全國證券期貨監管工作會(huì )議的新聞報道見(jiàn)諸報端，證監會(huì )主席郭樹(shù)清就市場(chǎng)改革和監管工作，從五個(gè)方面作出了具體部署，包括：積極穩妥地推進(jìn)證券期貨領(lǐng)域的改革開(kāi)放，努力推動(dòng)資本市場(chǎng)的結構調整和服務(wù)能力提升，以公開(kāi)透明為核心加強市場(chǎng)制度建設，以防范系統性、區域性風(fēng)險為重點(diǎn)加強市場(chǎng)監管，加強組織領(lǐng)導和干部隊伍建設。
　　這五個(gè)方面的工作，乍看內容極為豐富且龐雜，我們試圖將其梳理為兩條脈絡(luò )，即：市場(chǎng)發(fā)揮功能要向實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的需求看齊，打造“實(shí)體服務(wù)型”市場(chǎng)；同時(shí)，市場(chǎng)改革舉措要對準投資者的投資需求，從滿(mǎn)足投資需求的角度進(jìn)一步完善市場(chǎng)體制機制，打造“投資友好型”市場(chǎng)。
　　從打造“實(shí)體服務(wù)型”市場(chǎng)的角度說(shuō)，我國各項存款余額為80萬(wàn)億元左右，經(jīng)濟體系中的資金和流動(dòng)性不可謂不充裕，但舉國上下，無(wú)論行業(yè)所處，規模大小，卻頻喊“缺錢(qián)”。同時(shí)，除了房地產(chǎn)一度以錢(qián)炒錢(qián)、自我循環(huán)膨脹，可算作一時(shí)妄進(jìn)而導致產(chǎn)業(yè)空心化的領(lǐng)域，曾算是一個(gè)投資渠道外，社會(huì )大量的財富管理需求仍長(cháng)久無(wú)法得到滿(mǎn)足。
　　可以說(shuō)，在走過(guò)改革開(kāi)放初級階段后，當前經(jīng)濟運行中的主要矛盾已經(jīng)成為“實(shí)體經(jīng)濟健康持續增長(cháng)對金融服務(wù)的需求與落后的金融服務(wù)之間的矛盾”，“社會(huì )財富管理日益增長(cháng)的需求與落后的金融服務(wù)之間的矛盾”，這就需要資本市場(chǎng)、直接融資發(fā)揮更大的作用。
　　我們都清楚，資本市場(chǎng)在“實(shí)體服務(wù)型”方面記錄一向良好，從為國企脫困服務(wù)，到成為金融改革背水一戰的“蓄水池”，資本市場(chǎng)歷史上為國民經(jīng)濟發(fā)展作出了持續貢獻。如今，在實(shí)體經(jīng)濟調結構、轉方式的新形勢下，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的任務(wù)無(wú)非隨時(shí)勢作出了新調整，這沒(méi)什么新鮮，市場(chǎng)一定能夠完成。
　　但談到打造“投資友好型”市場(chǎng)，我們則需要下點(diǎn)大力氣。
　　全國金融工作會(huì )議首次提出了一、二級市場(chǎng)的協(xié)調問(wèn)題，這是中央從一級市場(chǎng)看到了二級市場(chǎng)，參透了市場(chǎng)穩定健康發(fā)展中融資與投資需求的相互作用規律，并對市場(chǎng)發(fā)行、退市、分紅等微觀(guān)改革直接提出了要求。我們認為，這些課題無(wú)疑對打造“投資友好型”的資本市場(chǎng)意義重大，但難度也都不小。
　　根據證監會(huì )發(fā)布的會(huì )議消息，我們看到，證監會(huì )將繼續深化發(fā)行體制改革，完善新股價(jià)格形成機制，強化保薦機構等中介機構責任；將積極推進(jìn)退市制度改革，逐步形成市場(chǎng)化和多元化的退市標準體系；將強化對未按承諾比例分紅、長(cháng)期不履行分紅義務(wù)公司的監管約束。同時(shí)，會(huì )議也提出，將鼓勵社�；�金、企業(yè)年金、保險公司等機構投資者增加對資本市場(chǎng)的投資比重，積極推動(dòng)全國養老保險基金、住房公積金等長(cháng)期資金入市。此外，還擬加快建立統一監管的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，大力推進(jìn)行政審批制度改革，顯著(zhù)提高公司類(lèi)債券融資在直接融資中的比重，加大對內幕交易、市場(chǎng)操縱、欺詐上市、虛假披露等行為的打擊力度。
　　應該說(shuō)，這些改革舉措無(wú)疑都是“接地氣”、貼近投資需求的，會(huì )受到廣大投資者的歡迎。但同時(shí)，也應看到，受發(fā)展階段和發(fā)展水平及周邊環(huán)境發(fā)展狀況的約束，改革的推進(jìn)還將面臨繁重的任務(wù)，有的更需要頂層設計，需要出臺跨部門(mén)、復合型的綜治措施。而且，市場(chǎng)機制的形成和完善往往需時(shí)良久，甚至在過(guò)程中難免反復。打造“投資友好型”市場(chǎng)，依然任重道遠。
　　總之，資本市場(chǎng)已經(jīng)迎來(lái)新的一年，市場(chǎng)各方都在期待市場(chǎng)發(fā)生新變化、開(kāi)創(chuàng )新局面，把握機遇，迎接挑戰，已是不二選擇。