對目前歐元區的危機，不少人將矛頭直指三大國際評級機構，認為三大評級機構是肇事的“壞孩子”，是他們挑起和加深了歐洲的債務(wù)危機。從時(shí)間點(diǎn)上來(lái)看，歐洲債務(wù)危機確實(shí)與三大評級機構有脫不開(kāi)的關(guān)系。2009年12月三大評級機構先后下調希臘的主權債務(wù)評級，于是希臘債務(wù)問(wèn)題正式開(kāi)始爆發(fā)。
　　但是，實(shí)際上三大評級機構至多只是那個(gè)不懂“政治”、不懂“大人”臉色的“傻孩子”，只是如實(shí)地說(shuō)出了希臘沒(méi)有“穿衣服”的真相而已。對希臘債務(wù)問(wèn)題本質(zhì)的認識有一個(gè)過(guò)程，一開(kāi)始人們認為這是一個(gè)信心導致的流動(dòng)性問(wèn)題，歐盟和IMF于是為其提供援助，后來(lái)發(fā)現希臘危機在加深，根源在于希臘的單獨財政決策與歐元區統一的貨幣政策不匹配，就逐步要求希臘進(jìn)行財政重組。但是希臘的問(wèn)題始終沒(méi)有能得到解決，現在預期和規勸其退出歐元區人越來(lái)越多�，F在不光是希臘，連法國都不能自保了，1月13日，標普發(fā)表聲明下調了16個(gè)歐元區國家的信用評估。
　　在標普的評級系列里，只剩下德國一家還具有穩定的AAA級評級展望。雖然斯洛伐克的評級展望也為穩定，但是標普給它的評級為A。標普在評級上，至少在最近一段時(shí)間敢為天下先，比如首次把美國的評級從AAA級寶座給拉了下來(lái)，所以可能未來(lái)不久穆迪和惠譽(yù)也會(huì )下調法國等國家的評級。因為雖然在標普之后穆迪和惠譽(yù)沒(méi)有下調美國的評級，那是因為美國國債已成世界主要避險資產(chǎn)，其收益率后來(lái)還在下降，但是最近法國拍賣(mài)的國債收益率在上升，債務(wù)危機日益臨近，所以法國等國可能難以獲得美國那種待遇。
　　這樣看來(lái)，未來(lái)真正可能幸免的就是德國了。表面上看，德國的例外是由于德國人勤儉、節省、積極工作不貪圖享樂(lè )，所以德國的財政問(wèn)題健康，因此不會(huì )爆發(fā)債務(wù)危機。但是實(shí)際上，德國的財政赤字占國內生產(chǎn)總值（GDP）的比例也有多年超過(guò)了3%的歐盟警戒線(xiàn)，甚至德國的公共債務(wù)占GDP的比例也超過(guò)了80%，遠高于歐盟的60%的警戒線(xiàn)，比法國、西班牙甚至愛(ài)爾蘭還高。德國唯一能夠幸免并被全球視為安全區，原因在于德國的經(jīng)濟在歐元區里是最好的，前景也是最好的。
　　金融危機爆發(fā)以后，特別是為了對付債務(wù)危機實(shí)行緊縮財政以后，不少歐元區國家經(jīng)濟負增長(cháng)，但是德國的GDP還在穩健地增長(cháng)。2011年，德國四個(gè)季度的GDP增長(cháng)率分別是5.01%、2.96%、2.52%、3.00%，而希臘自2010年二季度以來(lái)，希臘經(jīng)濟已經(jīng)連續6個(gè)季度同比負增長(cháng)。所以，希臘的債務(wù)比例一直在上升，即使是希臘的債務(wù)減記50%，希臘未來(lái)償還債務(wù)希望還是很小。
　　從上述情況看，債務(wù)危機爆發(fā)后歐元區和歐盟內發(fā)生了“強者愈強、弱者愈弱”的現象，即“馬太效應”。其實(shí)，這種情況不僅出現在債務(wù)危機爆發(fā)后，在歐元創(chuàng )立之初，德國是歐元區國家里效率最高的，當時(shí)普遍認為其他國家在歐元區形成之后，會(huì )逐步追趕上德國，但實(shí)際上情況恰恰相反，德國效率提升超過(guò)50%，但意大利、希臘等國效率反而下降。歐元區成立以后，沒(méi)有發(fā)揮協(xié)同的進(jìn)步效應，只是驗證了“馬太效應”。
　　其實(shí)道理很好理解。那些創(chuàng )新能力不足的國家，在加入歐元區以后，只是在福利問(wèn)題上向德國等國家看齊，甚至民眾享受超過(guò)了德國，但是經(jīng)濟上并沒(méi)有趕上，所以必然靠借別人的錢(qián)和子孫的的錢(qián)搞過(guò)度福利，弄得債臺高筑。原因在于，加入歐元區以后，歐元匯率和歐元區經(jīng)濟對外界來(lái)說(shuō)，實(shí)際上是加總后平均的東西，原來(lái)的馬克強，其他國家的貨幣弱，那么大家都進(jìn)入歐元區以后，由于加總平均的效應，在德國的歐元相對于馬克貶值了，而在其他國家的歐元相對于其他貨幣升值了。德國競爭力增強了，其他國家則下降了。歐元區內部的貿易不平衡，必然導致經(jīng)濟發(fā)展不平衡，就成為了馬太效應的動(dòng)力。當然不平衡發(fā)展到極點(diǎn)，必然反噬德國，也會(huì )造成德國未來(lái)經(jīng)濟發(fā)展的脆弱性和受到抑制。
　　因此，歐元區能否自救關(guān)鍵在于是否能解決馬太效應。緊縮財政、財政聯(lián)盟、發(fā)行共同債券，擴大金融穩定基金（EFSF）和歐洲穩定機制（ESM）等，都是拖延之計，無(wú)法解決馬太效應。因為歐元對于德國來(lái)說(shuō)永遠都是便宜的，但是對于其他國家永遠都是昂貴的，只要繼續使用歐元，區內國家就必然受制于這種馬太效應，除德國外，其他國家很難看到經(jīng)濟發(fā)展的前景在哪里，只能是步步退縮。
　　解決馬太效應，是解決歐洲債務(wù)問(wèn)題的根本，而這又需要廢棄歐元區才有希望。因為退出或者廢棄歐元區和歐元以后，除了德國之外的國家的貨幣匯率才會(huì )與其經(jīng)濟相匹配，其經(jīng)濟才會(huì )得到發(fā)展的生機，才會(huì )從根本上解決赤字和債務(wù)問(wèn)題。而德國貨幣匯率回到均衡水平后，才能導致經(jīng)濟不再依靠出口，經(jīng)濟脆弱性才能解決，在經(jīng)濟平衡發(fā)展以后，也才不需要對于其他國家進(jìn)行救助，德國國民也不會(huì )為此分裂。