國家統計局數據顯示，2011年GDP同比增長(cháng)9.2%，其中四季度GDP增速為8.9%。中國證券報認為，當前我國經(jīng)濟下行態(tài)勢明顯趨緩，物價(jià)形勢好轉但中長(cháng)期通脹壓力猶存。這意味著(zhù)宏觀(guān)調控的回旋余地有所加大，短期內政策過(guò)快放松的可能性較小，貨幣政策、財政政策、產(chǎn)業(yè)政策均將保持穩定基調。
　　2011年一至四季度，GDP當季同比增速分別為9.7%、9.5%、9.1%和8.9%，呈現逐季下行態(tài)勢。盡管四季度GDP增速回落至9%以下，但環(huán)比上漲2%。從12月數據來(lái)看，工業(yè)增加值、消費品零售總額、貨幣供應量、發(fā)電量等數項反映經(jīng)濟景氣的重要指標齊齊出現增速反彈�？梢�(jiàn)，經(jīng)濟下行勢頭并不嚴重，甚至有所企穩，這在很大程度上打消了一些人對于經(jīng)濟快速回落的擔憂(yōu)。
　　經(jīng)濟指標數據趨好，首先是國內外經(jīng)濟環(huán)境趨于穩定的結果。最近一段時(shí)間，歐美等主要經(jīng)濟體并未曝出新的經(jīng)濟問(wèn)題，四季度我國出口仍保持10%以上的增長(cháng)。而國內糧食連續第八年豐收，就業(yè)及農村居民收入穩定增長(cháng)，提振了第一及第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
　　其次，宏觀(guān)調控“預調微調”措施已經(jīng)收到一定成效。以占據GDP總量“半壁江山”的工業(yè)為例，12月規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)12.8%，比上月反彈0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，重工業(yè)產(chǎn)值反彈比輕工業(yè)更明顯，大型企業(yè)景氣反彈比中小企業(yè)更明顯，這種結構特點(diǎn)顯然有利于經(jīng)濟總量增速企穩。
　　在這種局面下，我國經(jīng)濟下行的壓力一定程度上得到緩解。展望2012年一季度或二季度，經(jīng)濟同比增速低于8%的風(fēng)險大為降低。
　　當然,這并不意味著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟已經(jīng)處于新的明顯上升階段。由于歐債危機的經(jīng)濟風(fēng)險仍未完全釋放，未來(lái)一段時(shí)間我國外需增速可能繼續下滑。同時(shí)，房地產(chǎn)投資增速有較明顯下降空間。在這兩大因素的影響下，目前尚不能確認經(jīng)濟已經(jīng)走過(guò)環(huán)比增長(cháng)的底部。同時(shí)，通脹中長(cháng)期仍面臨成本上升、外部環(huán)境等不確定因素，尤其是環(huán)比增速仍可能繼續反彈。
　　中國證券報認為，未來(lái)一段時(shí)間貨幣政策將更加注重“穩健　”基調。預調微調將主要體現在以數量寬松為主，如公開(kāi)市場(chǎng)操作和存款準備金率調整。價(jià)格型調控工具的啟用要等待合適的時(shí)間窗口：首先是物價(jià)漲幅進(jìn)一步回落，其次是經(jīng)濟需求繼續下滑。2011年CPI同比上漲5.4%，其中12月漲幅為4.1%，繼續處于“負利率”狀態(tài)。目前來(lái)看起碼在2012年一季度，降息的必要性并不充分。
　　從2008年底至今，積極財政政策已實(shí)施三年多時(shí)間。從財政支出總量帶來(lái)的經(jīng)濟刺激來(lái)看，2012年財政赤字規�？赡芫S持在8000億元-9000億元，和2011年相差不大，大規模的財政政策放松和刺激目前看不必要。但2012年財政政策仍有相當多亮點(diǎn)可以期待，這些將更多來(lái)自于結構層面，如更加注重“惠民生”，控制政府投資規模并推進(jìn)結構性減稅等。
　　產(chǎn)業(yè)政策同樣將保持“穩健　”。值得一提的是，房地產(chǎn)調控在2012年仍有必要保持穩定。目前我國的房?jì)r(jià)穩定局面是在經(jīng)濟手段和行政手段聯(lián)合施壓下取得的，來(lái)之不易。在中長(cháng)期制度體系并未完善鞏固的情況下，調控貿然放松必然帶來(lái)房?jì)r(jià)反彈，調控效果將大打折扣。
　　可以說(shuō)，當前我國物價(jià)回落的態(tài)勢已經(jīng)相當明顯，如果經(jīng)濟降幅企穩的局面可以延續，宏觀(guān)經(jīng)濟的發(fā)展局面將進(jìn)一步好轉。在此基礎上，強調調控政策的“穩健薄發(fā)”，并不意味著(zhù)存在從緊壓力，反而可以為更長(cháng)時(shí)間的經(jīng)濟平穩增長(cháng)保駕護航。