進(jìn)入2012年以來(lái)，歐債危機并沒(méi)有減輕的跡象，反而呈現出進(jìn)一步加深的趨勢。全球三大評級機構之一的標準普爾在新年之后發(fā)報告，宣布將法國等9國主權信用評級下調。法國作為歐盟第二大經(jīng)濟體，主權信用被降級后將引發(fā)連鎖反應，其中最大的擔憂(yōu)在于，歐債危機極有可能陷入全面爆發(fā)的風(fēng)險之中。
　　自歐債危機爆發(fā)以來(lái)，危機逐漸由邊緣小國向核心國家蔓延。比如較早陷入危機的希臘，其GDP總量只有300多億美元，債務(wù)總量占歐盟的比例大約只有3%左右。相較而言，法國則是全球經(jīng)濟總量前五位的國家，經(jīng)濟規模是希臘的8倍多，在歐盟乃至全球具有舉足輕重的影響。不僅如此，法國還承擔著(zhù)歐債危機主要拯救者的角色，被譽(yù)為抗擊歐債危機的“中堅力量”。
　　然而，法國自身的情況卻大有“心有余而力不足”的無(wú)奈，甚至頗有自身難保的尷尬。由于受到2008年爆發(fā)的全球金融危機沖擊，2009年和2010年法國財政赤字和公共債務(wù)占GDP的比例大大超過(guò)歐盟《穩定與增長(cháng)公約》規定的3%和60%上限。法國國家統計局最新公布的數據顯示，去年法國第三季度總債務(wù)占GDP的比例高達85.3%。
　　令人擔心的是，法國經(jīng)濟增長(cháng)乏力，恐怕很難為其他歐元區國家繼續提供救助。法國全國統計和經(jīng)濟研究所公布的經(jīng)濟預測報告顯示，法國GDP2011年第四季度預計下滑0.2%，2012年第一季度將繼續下滑0.1%，第二季度將恢復增長(cháng)0.1%。而2012年全年經(jīng)濟增長(cháng)將低于法國政府預期的1%。
　　法國主權信用被踢出AAA級后，對歐洲的資本市場(chǎng)立刻產(chǎn)生了負面影響，當日歐元兌美元比價(jià)跌至1.27以下，創(chuàng )2010年8月以來(lái)新低，歐元對日元匯率則跌至1比97.20，創(chuàng )2000年12月以來(lái)新低。同時(shí)歐洲主要股市出現程度不同的下跌。但市場(chǎng)更大的擔憂(yōu)在于，歐債危機有可能進(jìn)一步惡化，并將歐洲乃至整個(gè)世界拖入經(jīng)濟衰退的泥潭。
　　目前，標普對歐元區維持3A+評級的只剩下德國以及芬蘭、盧森堡、荷蘭三個(gè)經(jīng)濟小國。但即使是歐元區最大的經(jīng)濟體德國，事實(shí)上也被債務(wù)纏身搞得焦頭爛額。德國聯(lián)邦統計局發(fā)布的最新統計數字顯示，截至2011年第三季度，德國公共債務(wù)達到2.075萬(wàn)億歐元，創(chuàng )歷史新高，其中聯(lián)邦政府債務(wù)為1.29萬(wàn)億歐元，約占GDP的比例為81.7%，同樣大大高于歐元區的最高警戒線(xiàn)。據估計，今年德國政府的新增債務(wù)將繼續增長(cháng)，預計將達到261億歐元。不僅如此，經(jīng)濟學(xué)家預測，今年德國的經(jīng)濟增長(cháng)將明顯低于去年約3%的增長(cháng)率。
　　事實(shí)上，法國失去3A評級僅僅是歐債危機不斷深化的表象，更深層次原因則是各國經(jīng)濟失衡和歐元區運作體系出現問(wèn)題，而歐元區國家一直無(wú)法采取協(xié)調一致的有效措施來(lái)解決這些結構性缺陷。假如法國或者德國真的出現實(shí)質(zhì)意義上的債務(wù)違約狀況，那么歐元區債務(wù)危機將出現總爆發(fā)的嚴重后果，世界經(jīng)濟將再次面臨陷入衰退的危機。
　　對中國而言，歐債危機進(jìn)一步深化將是今年最大的外部風(fēng)險，對中國的宏觀(guān)經(jīng)濟政策是一個(gè)嚴峻的考驗。一方面，歐盟作為中國目前最大的貿易伙伴，其債務(wù)危機的加深和經(jīng)濟減緩將直接影響中國的出口。如何應對外需不振、轉而擴大內需，成為今年宏觀(guān)調控的首要任務(wù)。另一方面，歐債危機引發(fā)全球性的寬松政策，未來(lái)全球將長(cháng)期處于低利率及流動(dòng)性充裕的大環(huán)境中，中國宏觀(guān)政策的調整必須將這種長(cháng)期趨勢考慮在內，力爭在控制通脹水平的同時(shí)又能保持國民經(jīng)濟穩定協(xié)調地發(fā)展。