2011年12月13日是中國股市應該銘記的日子，該日滬指失守2245點(diǎn)，股指重返十年前。據統計，去年以來(lái)，市場(chǎng)能夠盈利的股民只占7.5%，82.5%的股民出現了虧損，接近3成的股民虧損50%以上。
　　面對羸弱的股市，近來(lái)市場(chǎng)消息面“暖風(fēng)”頻吹，但似乎并未從根本上找到破解中國股市跌跌不休的癥結，市場(chǎng)隨后空頭繼續殺跌，2200點(diǎn)、2150點(diǎn)等重要關(guān)口接連告破。那么，到底拿什么才能拯救我們的股市呢？
　　首先，正確認識股市在經(jīng)濟發(fā)展中的作用，重新定位我們的股市。中國的股市是改革開(kāi)放的產(chǎn)物。在滬深交易所成立之初，股市就承擔了為國企脫困的重任。經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，這一任務(wù)基本完成，絕大部分國有企業(yè)都已實(shí)現上市�，F在股市又扛起了經(jīng)濟轉型、結構調整的重擔，以超常規的速度支持創(chuàng )新型企業(yè)的發(fā)展。為解決這些企業(yè)的融資問(wèn)題，中小板、創(chuàng )業(yè)板齊上，新三板也已完成代辦轉讓系統調試工作，蓄勢待發(fā)。中國股市的確越來(lái)越大，但大而不強，在畸形的發(fā)展下，融資功能日趨衰弱，大比例超募以及上市后的新股破發(fā)都反映了資本的錯配、漏配，是市場(chǎng)配置效率低下的集中體現。
　　其次，深化改革，從制度上消除上市企業(yè)“三高”發(fā)行。由一級市場(chǎng)吹起的泡沫，再通過(guò)二級市場(chǎng)擠壓、刺破，這種有利于融資者而傷害投資人的做法，使得股市指數漲不起來(lái)，投資者很受傷害。二級市場(chǎng)風(fēng)險劇增而缺乏應有的財富效應，使得股市缺乏持續發(fā)展動(dòng)力。一方面，作為國家融通資金的重要平臺，股市必須為實(shí)體經(jīng)濟提供資金支持；另一方面，市場(chǎng)擴容必須緩行，每每新股發(fā)行，特別是大盤(pán)股登陸滬深A股市場(chǎng)，無(wú)一例外地都給脆弱的市場(chǎng)帶來(lái)不能承受之重。因此，在市場(chǎng)極度頹廢、信心消失殆盡之際，限制“三高”發(fā)行，對“三高”發(fā)行企業(yè)實(shí)施“窗口指導”無(wú)疑有利于提振股市信心，打擊一級市場(chǎng)的暴利，對于股市投資者來(lái)說(shuō)，就是極大的利好。
　　最后，A股市場(chǎng)亟待重塑財富分配制度。對國民財富進(jìn)行再分配是股市的一項重要職能。有數據表明，僅從首發(fā)募集資金來(lái)看，股市頭十年首發(fā)募集資金近2949.84億元，而最近十年股市首發(fā)募集資金卻高達17685.44億元，前后相差近6倍。這些財富流向上市企業(yè)，實(shí)現了超高比例的募集，不僅肥了券商保薦人，還制造了一大批千萬(wàn)億萬(wàn)富豪。自創(chuàng )業(yè)板2009年掛牌之日起，資金超募就成為常態(tài)。截至2011年10月27日，271家公司實(shí)際募資1788.34億元，超募1124.16億元。
　　這樣的分配機制唯獨沒(méi)有考慮到中小投資者的收益。僅從分紅看，近七成公司上市十年未有現金分紅。2001年6月至2011年10月，中國股市十年間的累計分紅僅僅只有7500.67億元，扣除為國家繳納了5388.91億元的印花稅，加之交易傭金等費用和股市的暴跌，中小投資者賺錢(qián)者寥寥，而虧損累累。因此，不斷完善分紅制度在內的各項政策制度，考慮股市融資者的合理利益訴求，才是將“保護中小投資者利益”這句口號落到實(shí)處的具體體現。