國際貨幣基金組織（IMF）近日向各成員國提出增資5000至6000億美元的請求，準備將其可支配資金擴至1萬(wàn)億美元。英國《金融時(shí)報》為此刊發(fā)社評，向IMF成員國喊話(huà)，并特別聲明：“IMF的增資請求，不應被詮釋為只是為了穩定歐洲主權債務(wù)市場(chǎng)，也不能與這方面的努力聯(lián)系起來(lái)�！�
　　這可真是此地無(wú)銀三百兩！地球人都知道，歐洲主權債務(wù)危機已進(jìn)入第三個(gè)年頭，若無(wú)大劑量緩解措施，國家破產(chǎn)、銀行倒閉、家庭困難，恐怕就在眼前。實(shí)際上，個(gè)別國家已經(jīng)違約。有人已在念叨“債務(wù)幽靈”和“動(dòng)蕩甚至革命幽靈”的轉換。
　　如果不是歐債危機，IMF顯然不會(huì )急著(zhù)這么大幅度增資。如果IMF真能通過(guò)增加資金實(shí)力，幫助化解這一危機，也是對全球金融穩定和經(jīng)濟恢復增長(cháng)的重大貢獻。將IMF增資請求直接說(shuō)成是穩定歐洲主權債務(wù)市場(chǎng)之舉，有什么不可以的？
　　其實(shí)，現在的問(wèn)題不在于IMF增資是不是為了向歐元區注資，而在于能否起到作用。如果巨額增資不能有效緩解歐元區的困難，那IMF的增資請求就是無(wú)效和不合理的，就不該得到任何響應和支持。
　　也許有人會(huì )說(shuō)，上世紀亞洲金融危機期間，IMF出資救助，起到了某種預期的作用。但兩者情形不同。當年亞洲危機國家或地區的債務(wù)主要是美元外債，主要債務(wù)人是私人部門(mén)，危機國家都有各自的主權貨幣和中央銀行，在這種情況下，IMF注入美元資金，可彌補危機國家的外匯儲備不足，使得作為債務(wù)主體的私人部門(mén)能換得美元償債，因為有獨立的貨幣政策，在使貨幣貶值的同時(shí)，也有利于對外貿易的競爭力，牽引經(jīng)濟恢復增長(cháng)，恰好這些國家基本是外向型經(jīng)濟體，外貿本來(lái)就具有競爭力；作為注資條件，IMF要求這些國家縮減財政支出，提高利率，盡管有一定的短期緊縮效應，但有利于抑制公共債務(wù)在融入IMF資金后不再繼續擴大，在幫助私人部門(mén)償還外債的過(guò)程中，修復國際收支差額，也有利于減緩外資撤離所引起的本幣貶值。
　　今天在歐元區，債務(wù)主體是各國政府而非私人機構。以共同貨幣歐元標價(jià)的債務(wù)，某種程度上屬本幣債務(wù)，至少在歐元區內不是外債。作為一個(gè)整體，歐元區并不存在亞洲那種外資集中大規模撤離的沖擊，因為有歐洲央行，各成員國已不存在制定和行使獨立貨幣政策的央行。在這種情況下，IMF的注資，肯定能在某種程度上緩解歐元區危機，但不能從根本上解決問(wèn)題，也無(wú)法獲取上世紀注資亞洲國家那樣的效果。
　　歐元區各國并不是因外匯儲備不足而出現國際收支問(wèn)題，而是一些國家政府無(wú)力償還主權本幣債務(wù)。對這些國家注資，無(wú)論是直接給錢(qián)，還是購買(mǎi)其國債，都不符合有關(guān)IMF主要是幫助解決外匯困難的宗旨。這顯然對其他成員國很不公平，也開(kāi)了一個(gè)很不好的頭。
　　歐元區各國缺乏的是歐元流動(dòng)性，而不是美元流動(dòng)性。成員國對IMF的增資一般是美元。IMF對歐元區的注資，勢必會(huì )增加歐洲央行的美元頭寸，以換得歐元投放。如若這樣，綜合成本計算，還不如歐洲央行直接增發(fā)貨幣。
　　歐元區主權債務(wù)危機的最終解決，需要盡快將施行共同貨幣的條件建立健全起來(lái)；或者干脆解散歐元區，恢復各國獨立貨幣。無(wú)論哪個(gè)選項，都不在IMF職責范圍內。
　　從已有情況看，歐元區還有著(zhù)強大的解決自身危機的內部資源和力量。至少，歐洲央行還有釋放流動(dòng)性的很大空間。在危機發(fā)生以來(lái)的近三年里，因為沒(méi)有足夠的動(dòng)力和壓力促成足夠強烈的政治意愿，歐洲央行還沒(méi)有起到一個(gè)共同貨幣所要求的應有作用。世界不能通過(guò)IMF注資來(lái)減輕這種歐洲動(dòng)用自身資源的動(dòng)力與壓力。這不是在幫助歐洲，而是在掩蓋和拖延問(wèn)題的解決。
　　更緊要的是，IMF的有效性甚至必要性，現在也越來(lái)越受到置疑。建立于1945年的IMF，職責在于維護與黃金、美元掛鉤的布雷頓森林體系，特別是固定匯率機制。但布雷頓森林體系早在1971年就瓦解了，全球已進(jìn)入浮動(dòng)匯率時(shí)代。無(wú)論是作為全球儲備貨幣的美元，還是任何其他一種貨幣，早已變成了沒(méi)有任何貴金屬支撐的純粹紙幣。這種“法定”紙幣本位，無(wú)不需要一個(gè)完整獨立的國家主權作為保障，否則，就像歐元一樣，遲早會(huì )出大麻煩。如此環(huán)境下，IMF一直在想成為全球中央銀行，也始終在朝這方面努力，總想將其創(chuàng )立的SDR推廣為全球儲備貨幣。問(wèn)題是，在紙幣本位時(shí)代，壓根兒就不可能存在一家超主權性質(zhì)的全球中央銀行，只能是那個(gè)最強大經(jīng)濟體的法定紙幣，才可能充當全球儲備貨幣，也只能是這一強大經(jīng)濟體的主權國家銀行在發(fā)揮事實(shí)上的全球央行作用。于是，世人看到，SDR無(wú)足輕重，IMF在全球金融經(jīng)濟中的角色越來(lái)越尷尬。
　　由此，歐元區危機應主要由這一共同體在內部解決，國際社會(huì )應繼續對這一共同體施加最大壓力。無(wú)論全球貨幣金融形勢如何變化，都不應突出IMF的作用，更不應繼續增加它的資金實(shí)力。對這次IMF增資請求，華盛頓已明確拒絕，這是明智的。至于新興國家，就更應抵制這一請求了。