龍年亞洲 風(fēng)險與機遇并存
2012-01-30   作者:黑田東彥(亞洲開(kāi)發(fā)銀行行長(cháng))  來(lái)源:中國證券報
 
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  今年是“黑水龍年”,一個(gè)象征著(zhù)沉穩、細心和謹慎的年份。然而在亞洲,來(lái)自區域內外的種種不確定性在急劇增加。
  亞洲的發(fā)展中國家在過(guò)去兩年間實(shí)現了相對較好的發(fā)展。它帶領(lǐng)全世界走出了2008-2009年的那場(chǎng) “大蕭條”,在2010年實(shí)現了9%的經(jīng)濟增長(cháng),并通過(guò)構建一個(gè)更穩健的經(jīng)濟擴張基礎鞏固了全球經(jīng)濟復蘇。在2011年,盡管受歐洲債務(wù)纏身和美國經(jīng)濟復蘇乏力的影響,亞洲發(fā)展中國家依然在種種不利條件下取得了平均7.5%的強勁增長(cháng)。
  對亞洲地區來(lái)說(shuō),最大的經(jīng)濟風(fēng)險莫過(guò)于歐洲被金融問(wèn)題束縛了手腳并陷入嚴重衰退。此外,美國經(jīng)濟在大選年陷入停滯也沖擊亞洲經(jīng)濟。更值得注意的是,杯弓蛇影已經(jīng)成為市場(chǎng)行為的常態(tài),亞洲市場(chǎng)也無(wú)法獨善其身。投資者的態(tài)度似乎也不再著(zhù)眼于長(cháng)期趨勢,而是被日常事件所左右。
  如果歐元區危機最終引發(fā)主權信用違約,這場(chǎng)瘟疫將向世界各地蔓延。短期內,如果經(jīng)濟逐漸干涸,來(lái)自歐洲各大銀行的貿易和投資資金流將被切斷,那些積聚資金準備應對歐洲投資風(fēng)險的美國銀行也將受到?jīng)_擊,而亞洲以及其他新興經(jīng)濟體都會(huì )遭受重挫。因此,任何新爆發(fā)的危機都將損害全球貿易以及亞洲的經(jīng)濟增長(cháng)。
  但在很大程度上,亞洲的發(fā)展中國家應對外部金融沖擊的能力其實(shí)很強。許多國家經(jīng)常賬戶(hù)持續順差,外債數量不多且外匯儲備充足。另外,該區域大多數銀行系統都相當穩健,擁有較高的資本儲備以及(至少在目前來(lái)說(shuō))較低的壞賬比率。
  這使得亞洲在面對危機時(shí)擁有更多的機動(dòng)空間,而政策制定者可以用手中的宏觀(guān)政策工具做出更迅速也更加決定性的反應,并實(shí)現區域內的協(xié)作。但我們也不能忘記——正如在2008年所顯示的那樣——亞洲依然未能完全擺脫西方的影響。
  這也是為何歐洲的領(lǐng)導人必須為自己的言論和行為負責,并努力解決這場(chǎng)危機的原因。在歐洲和國際金融機構的協(xié)助下,歐洲顯然擁有足夠的潛力去解決自己遇到的困難;蛟S歐洲也能從亞洲那里有所借鑒。亞洲應對1997-1998年金融危機的過(guò)程中,政策制定者采用了專(zhuān)門(mén)設計來(lái)精簡(jiǎn)、鞏固和充足受影響的金融(尤其是銀行)系統。這個(gè)過(guò)程殊為不易,但當時(shí)的外部環(huán)境有利于亞洲經(jīng)濟復蘇。十年之后當金融危機再度來(lái)襲,全球經(jīng)濟面臨垮塌之時(shí),亞洲已經(jīng)擁有了足夠的儲備和財政空間去實(shí)施刺激政策,實(shí)現迅速且實(shí)質(zhì)性的復蘇。因此,歐洲也必須接受一場(chǎng)耗費巨大且充滿(mǎn)痛苦的調整過(guò)程,并將此視為一個(gè)修復金融系統的機會(huì )。
  亞洲也可以對全球經(jīng)濟復蘇做出自己的貢獻。高儲蓄率的亞洲經(jīng)濟可以參與到那些外部金融援助一攬子計劃中。當然,亞洲可為世界提供的最佳幫助是自身持續的強勁經(jīng)濟增長(cháng)。通過(guò)創(chuàng )造新的增長(cháng)機會(huì ),亞洲可以在刺激全球經(jīng)濟復蘇的過(guò)程中扮演日漸關(guān)鍵的角色。
  這意味著(zhù)亞洲的發(fā)展中國家可以減少對出口的依賴(lài),并增加國內消費,以此重新實(shí)現平衡增長(cháng),這也能刺激該區域的進(jìn)口需求。亞洲最需要考慮的是,在與全球經(jīng)濟保持密切聯(lián)系的同時(shí),維持國內需求的不斷增長(cháng)。這樣做對本國經(jīng)濟有利,同時(shí)能支撐區域發(fā)展并支持全球增長(cháng)。
  如果亞洲可以克服轉型帶來(lái)的陣痛,同時(shí)全球金融市場(chǎng)又能穩定下來(lái),那么亞洲經(jīng)濟前景將一片大好。今年的GDP增長(cháng)很可能將維持去年的勢頭并繼續保持在7%以上。最近亞洲開(kāi)發(fā)銀行發(fā)表的一份研究預計,亞洲將在2050年占到全球經(jīng)濟總量的52%,當然這并非板上釘釘的事情。
  從中期來(lái)看,亞洲面對著(zhù)許多挑戰,其中之一是不斷惡化的收入不平等狀況。數十年來(lái)的快速經(jīng)濟增長(cháng)也催生了不斷擴大的不平等現象。亞洲收入不平等狀況已成為社會(huì )穩定的主要威脅,并可能妨礙長(cháng)期增長(cháng)繁榮。這要求政府應當實(shí)現包容性增長(cháng),建立將婦女和窮人包括在內的大范圍利益分享機制,并將這些利益輸送到偏遠地區。亞洲的快速老齡化人口也需要得到社會(huì )保護,而更多醫療和教育有助于整個(gè)亞洲經(jīng)濟重新平衡并促進(jìn)全球復蘇。
  不斷惡化的收入不平等狀況并不僅僅是亞洲的問(wèn)題。這種狀況在亞洲經(jīng)歷1997-1998年經(jīng)濟危機后開(kāi)始冒頭,而歐洲也有可能步其后塵。與此同時(shí),歐洲也應當逐步確保以包容性增長(cháng)的方式從危機中實(shí)現復蘇。
  進(jìn)入龍年,亞洲最大的貢獻莫過(guò)于穩步保持經(jīng)濟增長(cháng)并實(shí)現發(fā)展轉型,以沉穩、細心和謹慎的方式來(lái)緩和潛在的全球危機。(來(lái)自Project Syndicate)
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