對于一般投資者而言，新股發(fā)行審核向來(lái)充滿(mǎn)神秘感。不僅如此，由于IPO帷幕深深引發(fā)的腐敗問(wèn)題也一直為市場(chǎng)所詬病。隨著(zhù)證監會(huì )首次公布IPO發(fā)審流程，以往投資者對IPO發(fā)審那種神秘感也將成為歷史。
　　發(fā)審流程的公開(kāi)旨在提高新股發(fā)行的透明度和社會(huì )公正性，這是預防IPO腐敗標本兼治的最好辦法。
　　依照流程，首次公開(kāi)發(fā)行股票的審核工作流程分為受理、見(jiàn)面會(huì )、問(wèn)核、反饋會(huì )、預先披露、初審會(huì )、發(fā)審會(huì )、封卷、會(huì )后事項、核準發(fā)行等主要環(huán)節，分別由不同處室負責，相互配合、相互制約。對每一個(gè)發(fā)行人的審核決定均通過(guò)會(huì )議以集體討論的方式提出意見(jiàn)，避免個(gè)人決斷。
　　例如，見(jiàn)面會(huì )環(huán)節，旨在建立發(fā)行人與發(fā)行監管部的初步溝通機制。問(wèn)核環(huán)節，旨在督促、提醒保薦機構及其保薦代表人做好盡職調查工作。
　　根據證監會(huì )的安排，自2月1日起發(fā)行人將預先披露時(shí)間從此前的發(fā)審會(huì )召開(kāi)前5天，提前至發(fā)審會(huì )之前1個(gè)月左右。預披露時(shí)間提前約1個(gè)月，這意味著(zhù)那些擬IPO公司將在市場(chǎng)“暴曬”1個(gè)月時(shí)間，這段時(shí)期，媒體和投資者的監督力量肯定會(huì )會(huì )加強，同時(shí)，保薦機構壓力也會(huì )越來(lái)越大，這將大大提高IPO質(zhì)量。
　　原來(lái)神秘的發(fā)審委工作如今也完全暴露在公眾視線(xiàn)之下。與此同時(shí)，證監會(huì )加強了發(fā)審委委員的監督約束機制。進(jìn)入發(fā)審會(huì )階段，證監會(huì )要全程跟蹤，事后也有問(wèn)責。
　　原來(lái)發(fā)審委委員拿到材料的時(shí)間是在發(fā)審會(huì )公告日，即發(fā)審會(huì )前5天�，F在，預披露提前后，委員與公眾一樣可提前看到申報稿。但他們拿到全套的申請文件應該是在發(fā)審會(huì )公告日。
　　現代法治社會(huì )，特別強調程序公開(kāi)的重要性。程序公開(kāi)原則的意義在于，它可以將國家權力的運行置于社會(huì )監督之下，防止權力的濫用，為法律實(shí)體的公正提供保證。監管程序公開(kāi)是證券行政監管公正的基本前提。證券市場(chǎng)的公正需要嚴格的程序制度予以保障，程序實(shí)質(zhì)上是管理和決定的非隨意化、非人情化，其一切設置都是為了限制任意專(zhuān)斷和自由裁量。
　　IPO發(fā)審流程的公開(kāi)只是證券監管陽(yáng)光工程的一個(gè)環(huán)節，正如證監會(huì )主席郭樹(shù)清指出，證監會(huì )將提高監管開(kāi)放度和透明度，推進(jìn)政務(wù)信息公開(kāi)和陽(yáng)光作業(yè)。