日前，中國證監會(huì )首次公開(kāi)發(fā)行股票審核工作流程及申報企業(yè)情況。根據2月1日證監會(huì )已經(jīng)公布的數據，截至1月底，共有515家公司排隊上市。如此規模的企業(yè)上市，且不說(shuō)對A股市場(chǎng)的承受能力形成嚴峻考驗，對于一些企業(yè)為上市而上市以及如何把好上市公司的質(zhì)量關(guān)，也有許多值得思考的地方。
眼下，但凡就企業(yè)愿景問(wèn)及中國的企業(yè)家，幾乎無(wú)一例外地會(huì )說(shuō)“上市”�？磥�(lái)，上市似乎已成為中國企業(yè)的愿景。實(shí)際上，企業(yè)愿景是一個(gè)企業(yè)具有前瞻性的計劃或開(kāi)創(chuàng )性的目標，是企業(yè)發(fā)展的指引方針。在西方的管理論著(zhù)中，許多杰出的企業(yè)都十分強調企業(yè)愿景的重要性，因為唯有借重愿景，才能有效地培育與鼓舞組織內部所有人，激發(fā)個(gè)人潛能，激勵員工竭盡所能，增加組織生產(chǎn)力，達到顧客滿(mǎn)意度的目標。比如微軟公司愿景是計算機進(jìn)入家庭，放在每一張桌子上，使用微軟的軟件；麥當勞的愿景是控制全球食品服務(wù)業(yè)；而通用電器的愿景是以科技及創(chuàng )新改善生活品質(zhì)，在對顧客、員工、社會(huì )與股東的責任之間求取互相依賴(lài)的平衡。
由此可見(jiàn)，在西方企業(yè)家眼里，企業(yè)愿景是企業(yè)家對企業(yè)前景和發(fā)展方向的一個(gè)高度概括，并通過(guò)市場(chǎng)的效應，及時(shí)有效地整合企業(yè)內外信息渠道和資源渠道，以此來(lái)規劃和制定企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向、企業(yè)的核心價(jià)值、企業(yè)的原則、企業(yè)的精神、企業(yè)的信條等，從而讓企業(yè)的全體員工及時(shí)有效地通曉企業(yè)愿景賦予的使命和責任，使企業(yè)在計劃-執行-評價(jià)-反饋的循環(huán)過(guò)程中不斷增強自身解決問(wèn)題的力度和強度。而且，企業(yè)通過(guò)企業(yè)愿景的描繪，指出企業(yè)長(cháng)期的發(fā)展方向、目標、自我設定的社會(huì )責任和義務(wù)，明確界定公司在未來(lái)對社會(huì )的影響力、貢獻力、在市場(chǎng)或行業(yè)中的排位、與企業(yè)關(guān)聯(lián)群體之間的經(jīng)濟關(guān)系等，對企業(yè)有投入和產(chǎn)出等經(jīng)濟利益關(guān)系的群體具有產(chǎn)生激勵、導向的作用，讓直接對企業(yè)有資金投資的群體（股東）和有員工智慧和生命投入的群體通過(guò)企業(yè)愿景的實(shí)現感受到實(shí)現社會(huì )價(jià)值的同時(shí)，自己的利益和發(fā)展也得到保證和實(shí)現。所以，企業(yè)愿景具有戰略性和前瞻性。而如果僅把上市當成一個(gè)企業(yè)發(fā)展的愿景的話(huà)，這個(gè)企業(yè)家未免有些眼光短淺。
實(shí)際上，上市只是成功實(shí)現企業(yè)愿景的一個(gè)平臺。從這個(gè)角度而言，中國企業(yè)熱衷于上市也無(wú)可厚非。如果確立好企業(yè)上市的戰略動(dòng)機，則上市對于一個(gè)企業(yè)而言會(huì )具有如下的戰略意義：一是公司上市可以籌集到大量的資金，上市后也有再融資的機會(huì )，從而為企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大提供了資金來(lái)源；二是可以推動(dòng)企業(yè)建立規范的經(jīng)營(yíng)管理機制，完善公司治理結構，不斷提高運行質(zhì)量；三是公司上市需滿(mǎn)足較為嚴格的上市標準，并通過(guò)監管機構的審批上市是對公司管理水平、發(fā)展前景、盈利能力的有力的證明；四是股票交易的信息通過(guò)報紙、電視臺等各種媒介不斷向社會(huì )發(fā)布，擴大了公司的知名度，提高了公司的市場(chǎng)地位和影響力，有助于公司樹(shù)立產(chǎn)品品牌形象，擴大市場(chǎng)銷(xiāo)售量；五是可以利用股票期權等方式實(shí)現對員工和管理層的有效激勵，有助于公司吸引優(yōu)秀人才，激發(fā)員工的工作熱情，從而增強企業(yè)的發(fā)展潛力和后勁；六是公司取得上市地位，有助于提高自身信用狀況，增強金融機構對企業(yè)的信心，使公司在銀行信貸等業(yè)務(wù)方面獲得便利；七是上市后股票價(jià)格的變動(dòng)，會(huì )形成對公司業(yè)績(jì)的一種市場(chǎng)評價(jià)機制；八是企業(yè)發(fā)行上市，成為公眾公司，有助于公司更好地承擔起更多的社會(huì )責任。
不過(guò)，對于當前我國企業(yè)如此熱衷于上市，其戰略動(dòng)機是否都如上所述，筆者真不敢妄下結論。有些企業(yè)熱衷于上市，可能就是為了圈錢(qián)，而圈錢(qián)之后能否扎扎實(shí)實(shí)實(shí)現企業(yè)愿景可能就沒(méi)有動(dòng)能了。一些公司投資決策機制不完善，隨意變更募集資金去向，缺乏企業(yè)長(cháng)遠的投資決策目標。像這樣的企業(yè)一旦上市，將是廣大投資者的悲哀。
首先，繼續完善上市公司現代企業(yè)制度建設。上市公司要繼續完善現代企業(yè)制度建設，進(jìn)一步規范企業(yè)法人治理結構，改善和加強董事會(huì )制度建設，健全獨立董事的提名、選聘及監督機制，強化獨立董事的“決策參與”職能。健全上市公司及高管人員誠信體系建設，完善經(jīng)營(yíng)者激勵、約束、監督機制；繼續規范監事會(huì )的產(chǎn)生機制，加大企業(yè)所有關(guān)聯(lián)交易、擔保事項以及投資決策的審計監督力度，真正行使監事會(huì )的監督職權，推進(jìn)決策、執行、監督等新三會(huì )職權的相互監控、相互制衡，加速企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的科學(xué)民主化進(jìn)程，為實(shí)現企業(yè)愿景而努力。
其次，加快新股發(fā)行制度改革步伐。今年將是新股發(fā)行制度改革勢在必行的一年。相關(guān)部門(mén)曾提出了“存量發(fā)行”的意向，即上市公司原股東在公開(kāi)發(fā)行程序中，出售自己所持股票。通過(guò)這種方式，可以緩解一二級市場(chǎng)價(jià)格的分割，使發(fā)行價(jià)趨于合理，同時(shí)也將大幅度降低IPO新股上市首日的股票供應量，從而控制住IPO企業(yè)大量超募的惡習。但筆者認為，這個(gè)辦法可能治標不治本。如果新股發(fā)行制度改革能從根本上解決發(fā)行價(jià)格太高和發(fā)行量太大這兩個(gè)問(wèn)題，使A股市場(chǎng)供需關(guān)系回歸平衡，那么這個(gè)改革就會(huì )獲得成功。
再次，進(jìn)一步建立和完善嚴格的退市制度。完善退市制度已被列為今年證券市場(chǎng)的一項新的重要任務(wù)。市場(chǎng)各方對此充滿(mǎn)期待。應該說(shuō)，一套嚴格的退市制度，是保證上市公司質(zhì)量的重要手段，唯有這樣，才能真正實(shí)現優(yōu)勝劣汰，從而有效地發(fā)揮證券市場(chǎng)優(yōu)化配置資源的作用，同時(shí)也能使股市規模保持在與流動(dòng)性相協(xié)調的合理水平上。當然，在對原有市場(chǎng)規則進(jìn)行重大調整的同時(shí)，對于怎樣避免由此引發(fā)的公司退市風(fēng)險，也應當引起管理層的高度警惕。