為應付歐洲央行“TARGET2”(泛歐自動(dòng)實(shí)時(shí)總額清算快速轉賬)計劃，加強資金流通，德國央行已耗盡了曾經(jīng)持有的2700億歐元的私人資產(chǎn)股票，并向歐元區深陷債務(wù)危機的國家希臘、愛(ài)爾蘭、意大利和西班牙提供了4960億歐元。有學(xué)者指出“這已經(jīng)到達了警戒點(diǎn)，因為它已是德國政府全部預算的1.5倍�！� “如果任何一個(gè)負債國家退出歐元區或歐洲經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟（EMU）破裂，德國央行將承擔極大風(fēng)險�！�
　　一旦這場(chǎng)債務(wù)洪流開(kāi)始吞噬更大的經(jīng)濟體，德國央行將被迫出借更多資金，以承擔補償資金貶值的義務(wù)。因為德國央行拒絕出售其黃金儲備，現在德國央行共欠德國各家銀行2280億歐元。德國央行的官方立場(chǎng)是“TARGET2”不會(huì )為德國增加風(fēng)險，但德國評估當前和未來(lái)經(jīng)濟景氣狀況的指標和獨立經(jīng)濟學(xué)家則對此已發(fā)出了危險警告。
　　歐洲中央銀行在去年12月印制鈔票，是為了避免將德國央行推入更深的債務(wù)泥潭�！癟ARGET2”計劃則是將德國央行更深地鎖在統一貨幣之中。這一計劃持續得越久，歐元區破裂所帶來(lái)的成本也就越大。 當經(jīng)濟合作發(fā)展組織和國際貨幣基金組織奮力爭取歐洲中央銀行來(lái)承擔減免希臘債務(wù)的負擔時(shí)，德國央行就處于風(fēng)險中。
　　歐洲中央銀行最近的出借對歐債危機并未能起到作用。雖然這避免了銀行破產(chǎn)，但這一行動(dòng)是把雙刃劍。一月的數據表明，歐洲中央銀行的慷慨已被用來(lái)購買(mǎi)了意大利、西班牙、法國和其他國家的債券。如果歐洲債務(wù)風(fēng)暴再次發(fā)作，資本貶值洪流從南歐入侵德國銀行時(shí)，歐洲中央銀行該如何應對？（作者系《每日電訊報》國際商業(yè)編輯安布羅斯·埃文斯—普里查德 賀艷燕 編譯）